每经记者 刘明涛    每经编辑 彭水萍    

　　连涨数周后，A股市场和港股市场上周迎来调整。其中，沪指周线“五连阳”终结，恒生指数则连跌4个交易日，每经品牌100指数周跌3.53%，以925.92点报收。

　　不过，有机构指出，在震荡巩固后，市场有望重新迎来震荡上行格局。

　　三大指数上周均跌超2%

　　上周初，A股主要指数震荡走强，沪指再创年内新高，但涨势未能延续至上周五，指数震荡下行，最终沪指失守3100点，三大指数上周均跌超过2%。

　　周K线方面，上周上证指数下跌2.07%，以3088.87点报收；深证成指下跌2.93%，以9424.58点报收；创业板指下跌2.49%，科创50指数下跌3.61%，北证50指数下跌0.8%，每经品牌100指数下跌3.53%，以925.92点报收。

　　从市场基本面来看，当前楼市优化调整政策加速落实，国债发行节奏加快，夯实经济回升向好基础。

　　不过，当前宏观与微观之间仍有“温差”，后续更多需求端政策有望陆续出台，促进经济平稳恢复。

　　另外，美联储降息预期回落，降息的紧迫性持续下降。

　　总的来看，当前发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差处于收敛状态，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。

　　有券商机构指出，短期稳地产政策落地强化了市场对经济和政策的预期，债券发行节奏加快带动实物工作量持续修复等因素，将支撑投资者风险偏好回升，市场有望在震荡巩固后，重新迎来震荡上行格局。

　　联想和拼 多多表现较强

　　资料显示，浦发银行风险管理实施“控新降旧”，当前不良压降效果明显，为中长期经营不断减轻资产质量包袱，且公司立足长三角，区位优势持续巩固，叠加当前主动调整客户、业务结构，经营质效有望逐步提升。

　　新管理层到任后，浦发银行战略路径逐步清晰，经营动能有所修复。浦发银行聚焦科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”，并在2023年四季度开展“百日攻坚”行动。其2023年四季度贷款新增963亿元，增量占全年82%，并同比多增1136亿元，“百日攻坚”成效显著。

　　兴业银行兴业体制机制灵活，围绕“商行+投行”布局，以轻资本、轻资产、高效率为方向，不断推动业务转型，目前公司表内外业务均衡发展，ROE始终处在股份行前列，公司提出未来将打造绿色银行、财富银行、投资银行三张金色名片。公司目前整体业绩稳中向好，2024年一季度营业收入同比转正，净利润降幅收窄趋于平稳。资产平稳增长，对公贷款表现亮眼，价量属于同行业较好水平。拨备计提增厚，风险抵御能力较强。

　　中信银行背靠大型央企中信集团，对公客户基础深厚，同时表外理财增势亮眼，稳居市场第三，高于六大国有行理财子公司。公司通过丰富产品货架，表外理财和表内存款有望形成良性互动，客户黏性增强可带来更多低成本资金，从而减少高息揽储，不断压降负债成本。

　　此外，中信银行以“342强核行动方案”为指引，紧密围绕财富管理、资产管理、综合融资三大核心能力开展工作，取得良好经营成效。作为上市央企，受“中特估”政策逻辑、“业绩稳定释放”商业逻辑双重驱动，后续估值仍有修复空间。

　　银行与金融ETF可关注

　　除了个股投资价值凸显外，银行和金融类相关ETF（交易型开放式指数基金）也值得关注，比如银行ETF华夏（515020）、银行ETF易方达（516310）以及金融ETF（510230）等。

　　从投资逻辑来看，银行股2023年下半年以来PB（平均市净率）估值全面“破净”，其中城投和房地产风险是核心影响因素。随着城投化债缓解流动性风险，房地产政策进一步宽松，将强化资产质量改善的逻辑，打开估值上限，看好优质银行股估值重回1.0xPB以上。

　　同样，2023年下半年至今，银行红利逻辑持续演绎，当前银行红利空间较大，五大行平均股息率仍达5.3%。伴随2023年“中特估”行情+2024年红利资产行情，国有五大行平均股息率由2023年初的7%左右下行至5.3%，但当前股息率对应十年期国债收益率仍有300bp左右的溢价，银行红利空间仍较大。

责任编辑：何松琳