黄色应用vivo我々はランチを食べながら課目登録のカードを見せあってc二つの講義を共通して登録していることを発見した。週に二回彼女に顔を合わせることになる。それから彼女は自分の生活のことを話した。彼女のお姉さんも彼女もしばらくのあいだアパート暮しになじめなかった。何故ならそれは彼女たちのそれまでの人生に比べてあまりにも楽だったからだ。自分たちは誰かの看病をしたりc店を手伝ったりしながら毎日を忙しく送ることに馴れてしまっていたのだcと緑は言った。在茫茫人海中查找mFW4MXX-rikpFjvPiupFCrKZ-华尔街都愣神了：美国数据刷刷刷下滑、降息预期噌噌噌上升！

财联社6月5日讯（编辑 潇湘）尽管眼下北半球烈阳似火，但在宏观经济层面，美国的经济数据近来却正感受到难得的“寒意”……

随着周二公布的最新数据，进一步显示美国劳动力市场数据趋于疲软(JOLTs职位空缺大幅下滑)以及制造业数据好坏参半(工业订单超出预期，耐用品订单下滑)，更多“实锤”证据表明美国经济在二季度正出现明显降温。而这也直接导致了一个结果：

美国的“硬数据”表现已跌至了今年年初以来的最弱水平。

在宏观经济学中，硬数据和软数据是两种不同类型的经济数据，用于分析和预测经济活动。硬数据通常指客观的、可量化的经济指标，这些数据是基于实际经济活动的统计结果；软数据则通常指基于调查和情绪的主观数据，这些数据反映了企业、消费者和投资者的预期、信心和计划，往往更具主观性。

类似上述美国经济超预期滑坡的“实锤”证据，还体现在了花旗编制的美国经济惊奇指数上。该指数衡量美国经济数据实际表现与预期值之间的差异。而目前，这一指标已一路跌至了五年来的最低点！

周二，人们对于美国数据的着眼重心，主要放在了最新的劳动力指标上。而美国劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）结果显示，2024年4月末职位空缺数量录得805.9万，为2021年3月以来新低，明显低于市场预期的837万，3月数据也从848.8万下修至835.5万。

这使得职位空缺数与失业人数之比降至1.2 : 1，为2021年6月以来的最低水平。需要指出的是，这一比例是美联储官员密切关注的一个数字，其曾在2022年达到2 : 1的顶峰，但之后已经明显放缓。

Sierra Mutual Funds首席投资官James St表示：“本周到目前为止，我们看到美国经济数据一直相对疲软，从制造业采购经理人指数(PMI)开始到周二的职位空缺。”

而很显然的是，近来美国经济数据刷刷刷的回落，很大程度上已推动了美联储年内降息预期的噌噌噌上升……

芝商所(CME)的FedWatch工具显示，目前市场预计美联储9月降息的可能性已高达约65%。作为对比，上周这一预期还不足50%。

在利率掉期市场上，交易员最新预计美联储年内将有望降息45个基点，两次降息(而非一次降息)的预期再度逐渐重新成为了主流。

市场对美联储降息预期的变化，在近来美债收益率的走势上，体现的尤其明显。素有“全球资产定价之锚”之称的美国10年期国债收益率在最近短短几个交易日，已累计重挫了逾25个基点。

截止纽约时段尾盘，各期限美债收益率在周二再度集体下挫。其中，2年期美债收益率跌3.5个基点报4.779%，5年期美债收益率跌5.8个基点报4.351%，10年期美债收益率跌5.9个基点报4.332%，30年期美债收益率跌6.1个基点报4.477%。债券收益率与价格反向。

在现货市场上，摩根大通的美国国债客户调查显示，直接多头仓位升至了3月以来的最高水平，这进一步表明眼下债市势头良好。

格外值得人们留意的是，在本周一和周二的交易中，不少债市交易员们的目标甚至已变为了防止美联储加快降息步伐——一些人担心也许到9月份会议时美联储已会有两次25个基点的降息。这与一周前的情况明显不同，当时美联储官员还在对重提加息喋喋不休，助长了对鹰派保护的需求。

美联储接下来的任务重心都可能要变了？

在华尔街大行方面，摩根大通资产管理公司固定收益投资组合经理Kelsey Berro周二已开始认为，“美联储下一步的举措很可能将是为了保护劳动力市场，而不再是为了对抗通胀。我们认为通胀总体上得到了控制。”

这一立场也得到了高盛策略师Cosimo Codacci-Pisanelli的呼应。这位高盛策略师在其最新的宏观路线图报告中写道：“美联储近期降息的路径，更有可能来自美国劳动力市场的恶化，而不是通胀方面的任务。 ”

其实，他们眼下并非唯二这样认为的人：甚至美联储主席鲍威尔本人可能也同意这一点。在5月1日上一次的美联储决议 之后，当被问及哪些因素可能导致官员比计划提前降息时，鲍威尔提到了劳动力市场的“意外”恶化，尽管他当时认为这种情况发生的可能性很小。

但如今，随着美国经济开始出现越来越多的裂痕，劳动力市场也开始浮现出放缓迹象，转变时刻也许正在到来……

Crews & Associates驻纽约利率交易和销售主管Dan Mulholland周二表示，“交易员们正在为一份比经济学家预期更弱的非农就业报告做准备，这也是导致今天价格走势的一些原因。”

“最近，人们已经看到了经济数据方面暗示的一些裂痕，可以将之解读为将会有更多的宽松政策，”Mulholland说。“不少人担心错过宽松交易，他们有点想走在前面。”

从日程安排来看，本周最为重量级的美国经济数据无疑将是周五的5月非农就业报告。业内调查的经济学家预计5月份将新增就业岗位19万个。此前的4月份报告显示，就业增长放缓幅度超过预期，新增非农就业人数回落至17.5万人，为六个月来最少。

除非农外，本周其他颇为关键的美国数据还包括了5月ADP就业报告和5月ISM服务业PMI指数，这两项数据都将于今晚公布。