2024年百度网盘黄片链接「そうだと思うよ。あまり意識したことないけど」と僕は答えた。しゃべり方がかわっているなんて言われたのは本当にそれがはじめてだったのだ。　　制作丨陈括 张晶 齐欢 刘赛因QyFE-SkvLpxmvIwe3oMm3zIcD0j-棉花周分析

　　棉花方面：

　　同时USDA5月报告发布，全球供需双增，期末库存近5年高位，整体偏空，棉价预计维持弱势运行。与此同时新疆棉禁令一直存在，过去五年，美国对越南的服装进口额增长5%，对中国的服装进口额下降40%。美国对新疆产品的限制使越南服装出口收益。

　　2024年全国植棉预测面积为4075.5万亩，同比下降2.4%。截至4月30日，全国棉花播种进度（含直播和移栽）为96.9%，同比快0.4个百分点。新疆棉21/31级双29低杂对应主力合约基差价在700-1200元/吨，内地库基差在900-1400元/吨。当前纺织企在经过一段时间补库后，受下游成品销售利润缩减以及销售压力增大，不少中小企业出现累库情况，棉价大幅下跌后，企业低位点价也有所增加，但受到下游成品销售迟缓影响，纺织企业对皮棉原料随用随买为主，不轻易扩充库存。纺织企业整体纱价有所下调，但调整幅度低于棉价。

　　宏观方面：

　　此外一条重要消息是央行在4.8出了一个新政，禁止商业银行手工补息，之前很多银行的考核中过于强调存款和贷款规模，为了做大规模而补息或贴息的行为导致很多资金在银行间空转，这个漏洞在新政出台以后算是补上了，所以我们看到4月贷款金额减少了1987亿 元的同时，存款规模更是减少了4万亿之多，相互抵消之后真实贷款其实还是增长的。新增贷款金额近20年来首次下降其实就是缝补漏洞的过程，除此之外，房地产和地方债的风险都在重点防控过程中，产业里对贷款需求很高的是重工业但已趋于饱和，而服务业不需要重资产结构（不需要很多贷款），所以产业结构越转型，贷款的新增量就不可能提高。也就是说，贷款的增速和GDP之间的联系在现阶段已经没有那么强了，我们需要科学认识信贷增长和经济增长之间的联系。

　　作者：张家豪 运营管理中心总经理

责任编辑：赵思远