pans思瑞主播土豪,国产精品69久久久久蜜桃成熟时-n7YwSdHW1sgkpBe-疯狂的“债牛”还能延续？这些信号需要注意！。
在资金面宽松、LPR利率超预期下调等多个因素作用下，债券市场牛市行情继续上演。2月29日，10年国债期货主力合约和30年国债期货主力合约继续走高，并刷新历史新高纪录。
在经济基本面偏弱的背景下，投资者对货币政策的宽松预期仍然较强，长期国债利率再创新低。近日，被视为长期无风险利率的10年期国债到期收益率跌破2.37%，30年期国债到期收益率跌破2.50%。
市场分析人士指出，目前较低的利率水平对投资与交易的策略或有所影响，市场一旦调整速度也将较快。但“恐高”并不是调整的充分条件，未来需要关注的风险信号可能包括降息落地、财政发力、地产企稳等。对于利率进一步下行的触发剂，较多投资者认为是“两会等政策信息不及预期”和“降息落地”。
疯狂的债牛
实际上，债券市场2023年就已经上演了一波小牛行情。数据显示，10年国债期货主力合约2023年累计上涨超4%，其中，2023年上半年10年国债期货主力合约上涨更为明显。
2024年以来，债券市场延续去年的小牛行情。数据显示，10年期国债到期收益率自年初以来整体呈现下行趋势，春节后10年期国债利率下行速度有所加快。10年国债期货主力合约也因此自年初以来涨超1%。
通常来说，股债市场会有跷跷板效应，股票市场震荡，资金会倾向风险更低的债券市场，就比如春节前的债市行情。反之，股市上涨，更多资金可能更倾向于流入股市。但今年春节之后的市场呈现了股市回暖、债市走牛的行情。
博时基金研究认为，近期决定债市波动的两大因素，一个是风险偏好，一个是资金面。在1月份，驱动债市的核心力量是风险偏好，由于1月份权益市场调整幅度较大，避险资金，向债市转移。
而对于近期的债市行情，博时基金研究认为，权益市场的风险偏好是有所回升的，而资金面则有所放松，资金面的放松驱动了利率的下行，利率曲线也出现了一定的陡峭化，债市市场也因此再次走牛。
其次是流动性溢价。2019年以来，市场扩容和机构久期调整更灵活，驱动超长债流动性上升，2021年以后变化更明显，从而压缩了流动性溢价。
最后是资产荒的助推。地产下行、信用收缩，金融机构增强纯债策略向久期要收益、更加积极地增配超长债。
下行空间有限
展望后市，多数机构认为，在“资产荒”以及利率下行的背景下，债市行情有望延续，但也需要注意降息落地、财政政策发力、地产企稳等信号。
博时基金认为，风险偏好和资金面依然是驱动利率变化的两大因素。如果风险偏好不持续下行，依赖于资金利率下行驱动的利率下行可能更有利于中短端，其下行空间的想象力也相对有限。
华创证券表示，尽管债市收益率的长期下行方向存在风险偏好、货币条件、供 需、基本面等方面利好因素带来的支撑，但当前时点过快的下行节奏受多头情绪催化影响较大， 对降息等利好因素的定价较为充分，稳定
责任编辑：许艾伦
在解释如何有效稳定消费增长时，中财办有关负责人特别提到，要多渠道增加城乡居民收入，特别是提高消费倾向高、但受疫情影响大的中低收入居民的消费能力。适当增加消费信贷。落实落细就业优先政策，支持发展吸纳就业能力强的产业和企业，及时有效缓解结构性物价上涨给困难群众带来的影响。.htm返回搜狐，查看更多
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