中信建投:双重属性共振向上 白银正处于新一轮牛市
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转自:新华财经
该机构具体分析称,从供给看,过去十年白银的CAGR为负,预计2024年继续下降0.7%。白银近十年产量下滑明显,CAGR为-0.5%,其中矿产白银CAGR为-0.7%。虽然白银回收量连续增加,但难以弥补矿产端的产量下降。矿产白银多来自铜铅锌矿伴生,高银矿品位下滑、海外供给扰动等因素限制了产出,预计2024年白银总供给较2023年继续下降0.7%。
需求方面,工业需求旺盛,总需求增速2%,有望连续四年供给短缺。绿色经济 带动白银的工业需求快速增长,光伏用银增长强劲,在工业需求领域占比已达到29.6%。此外,新能源汽车中用银量较传统汽车明显提高,白银也是AI算力中是不可或缺的金属。预计2024年白银饰品银器需求恢复增长,投资需求仍被抑制,工业需求的强劲拉动总需求2.0%,供给缺口较2023年扩大至215.3Moz,白银有望连续四年供给短缺。
责任编辑:张靖笛