作为“科特估”的核心方向，近期半导体板块的亮眼表现，离不开多重利好消息的支撑。

　　一是5月底，国家大基金三期成立，注册资本超过前两期之和，体现了国家对半导体产业的持续支持，在资本注入下，半导体行业有望迎来进一步发展。

　　二是我国的集成电路行业也在逐步回暖，据海关总署公布的数据显示，5月集成电路出口金额同比增长明显，涨幅高达28.47%，1至5月出口金额同比增长21.2%，一系列数据表明 集成电路出口正恢复向好，行业需求逐渐复苏。

　　多重消息刺激一下，半导体板块近期踩上风口，半导体ETF（512480）自5月27日以来累计涨幅超13%。

　　方正证券建议：

　　（1）算力存力继续保持强主线成长，海外CSP厂商资本开支超预期，巨头新产品规格及推出时间有望超预期，国产算力芯片陆续招标，海力士等业绩超预期、资本开支加大，算力及存力市场利好明显。

　　（2）国内龙头公司Q1拐点明确，报表质量大幅提升、且当前估值较低、处于底部位置。

　　（3）苹果已重新与OpenAI对话有望集成iOS 18系统，AI是苹果今年的重要战略方向，边际预期提升。

　　（5）TI全球展望乐观提升，工业领域需求有望逐步改善，模拟及功率赛道实现修复可期。

　　东莞证券表示，2023年下半年以来，在传统消费电子需求回暖、AI驱动行业创新和国产替代持续推进的多重驱动下，半导体板块业绩逐步修复，并于2024年一季度正式迈入景气上行周期。国产替代方面，大基金三期成立，注册金额超前两期总和，有望赋能上游半导体设备、材料成长。

　　德邦证券指出，从估值角度来看，半导体设备公司，按照一致预期，半导体设备公司24/25年归母净利润平均增速分别为31.2%/33.4%，对应24/25年的平均PE为38.7/29.0倍，PEG为1.2/0.9，估值上已具有性价比。

　　综合来看，国产替代叠加景气复苏，可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。

责任编辑：常福强