欧元区通胀率上升越来越多地被拿来与美国相提并论，这引发担忧欧洲央行在降息方面可能面临与美联储类似的障碍。

　　虽然大西洋两岸物价增长的驱动因素存在明显差异——欧洲央行官员曾一再强调这一点，但一些经济学家看到了重要的相似之处，并警告不要低估更持久压力的风险。

　　欧洲央行周四势将把存款便利利率从纪录高位4%下调，这已是众所周知，没有问题。其危险在于，类似于美国的顽固通胀会降低随后快速行动的可能性。在价格升幅超越预期之后，美联储已经不得不对货币宽松再做考量，尽管交易员仍对今年降息抱有希望。

　　“美国的通胀粘性问题可能会出现在欧洲。”ING宏观研究全球主管Carsten Brzeski说，“欧洲央行最好不要断然否认美国出现的通货再膨胀风险，而是要保持谨慎。”

　　5月份的欧元区20国通胀数据给出了最新警告信号，以高于预期的速 度增长至2.6%。官员们更担心的是服务价格飙升和基础压力意外增强。

　　这次回升是在通胀率急剧回落之后出现的，对于欧洲央行决策者而言也不是完全出乎意料，他们对于向2%目标回归不会一帆风顺早有心理准备。但是通胀变动模式也与美国相似，在彭博最近的调查中大约三分之一经济学家称美国价格涨幅领先欧洲。

　　野村经济学家Andrzej Szczepaniak提到国内生产总值（GDP）增长强于预期，以及消费拉动经济复苏的前景，创纪录低的失业率推动工资显著上涨，这支撑了复苏。需求强劲也使得企业可以将成本上升转嫁给消费者。

责任编辑：刘明亮