日本高清妈妈乱伦xxxxx僕はそんな無茶苦茶な唄を聴きながらcもしガソリンスタンドに引火したらcこの家も吹きとんじゃうだろうなというようなことを考えていた。緑は唄い疲れるとギターを置きc日なたの猫みたいにごろんと僕の肩にもたれかかった。　　再以债市监管为例。此前，中国企业债券发行审批实际上由3个部门负责：银行间市场交易商协会负责监管短融、中票等债券；证监会负责公司债；国家发改委负责企业债。由于各部门工作重心、监管准则、发债主体条件不同，企业债和公司债发行体量远不如短融、中票等债券。本轮改革后，<strong>企业债券发行效率有望提升，推动债券融资规模扩大</strong>。uVgX-3RsSlq7E3wBzPuVlaP-铜之后是铝，下一场逼空即将发生？商品巨头托克 VS 华尔街！

　　转自：华尔街见闻

　　价值10亿美元的铝库存争夺战一触即发！市场对铝价看涨预期达到两年来最高。

　　伦敦金属交易所（LME）发生了一起引人注目的铝金属库存之战，主角是全球知名的大宗商品贸易巨头托克和包括Squarepoint资本、花旗集团以及摩根大通在内的华尔街投行和对冲基金。

　　5月25日，据媒体报道，托克最近几周向LME大量交付铝金属，暗示其对铝价未来走势的悲观预期。但与此同时，Squarepoint资本、花旗集团在内的华尔街机构已开始购买这些铝库存，押注铝价上涨预期。

　　在未来铝库存可能趋于紧张的情况下，眼下市场对于这批价值超过10亿美元铝库存正进行激烈争夺，甚至改变了全球铝库存格局，谁能笑到最后？

　　铝市逼空即将上演？

　　在过去一年中，托克在巴生港积累了大量铝库存，部分原因是其与印度供应商Vedanta等签订了大量合同。通常情况下，积累大量库存的贸易商会看到机会，通过买家支付的实物溢价高于伦敦金属交易所价格的部分获利。当需求超过供应时，随着铝的实际消费者提取库存中的金属，特定地点的溢价往往会上涨。

　　然而，在过去两周内，托克突然将大约650000吨铝登记到LME，导致仓储凭证数量大增，这是27年来最大的单日登记行动。

　　托克此举似乎是基于其对未来铝价看跌的判断，而其他市场参与者则持相反观点，迅速购入这些铝金属并申请提取。

　　目前铝多头的观点正逐渐获得越来越多的支持：LME的投资者们在今年3月中旬的时候还普遍看跌铝价，而现在他们却转向看涨，对铝价上涨的预期达到了两年来的最高水平。这背后主要原因是，在全球产量受限以及中国和印度推动的需求增长预期下，市场预计今年下半年将面临供应紧张。

　　但托克将大量库存转移到LME的决定，让许多铝市场竞争对手感到困惑。由于实物市场交易疲软，托克可能认为在LME上出售这些金属，并从未来所有者那里收取部分仓储费是获利最快、最有利可图的方式。

　　不过，随着LME针对库存积压引入规则限制，加之巴生港出现的长队已经让部分买家撤回了他们的提取申请，市场态势变得更加复杂。

　　到目前为止，看涨铝价的交易商占据上风。自托克开始交付以来，LME的铝价上涨了约4%。周二在力拓集团就澳洲两家氧化 铝工厂的发货问题宣布不可抗力之后，铝价达到了23个月的高点。

　　铜市发生历史性逼空

　　除了铝市，铜市此前也被逼空。

　　托克和IXM在COMEX（隶属于CME集团）铜市场持有大量空头头寸，这意味着他们在押注铜价下跌，或者对冲自身的价格风险敞口。但没想到COMEX铜价从周二开始突然暴涨，导致这些空头头寸遭到了严重“逼空”。

　　到5月20日，COMEX铜价最高创下了每磅5.196美元的历史新高，今年以来暴涨33.5%。截至发稿，COMEX铜价下滑至每磅4.759美元。

责任编辑：刘明亮