纽约联邦储备银行官员Roberto Perli表示，美联储开始放慢缩表步伐这一决定让决策者有更多时间来评估市场状况的变化，也让流动性有机会在银行体系内重新分配。

　　负责美联储资产组合的系统公开市场账户（System Open Market Account，简称SOMA）经理Perli周三表示，尽管美联储的资产负债表自近两年前启动缩表，即量化紧缩，以来已经缩减逾1.5万亿美元，达到7.4万亿美元，但美联储所认为的银行准备金为充足的水平仍不确定。因此，缓慢接近这一水平是有道理的。

　　“虽然实施看起来不会有太大不同，但放慢缩表仍然代表着资产负债表缩减过程中重要而审慎的一步，”Perli在为纽约2024 年度一级交易商会议准备的发言中表示。

　　“最终，我预计这种方式将让货币市场得以继续平稳运行，而准备金供应水平会低于缩表以当前速度持续更长时间的情况，”他表示。

　　美联储上周表示，从6月开始，将把每月到期后不进行再投资的美国国债上限从600亿美元下调至250亿美元，而抵押贷款支持证券（MBS）的上限仍维持在350亿美元不变。

　　周三的评论是Perli自10月份以来首次细解资产负债表。

　　市场参与者一直想知道，在令人担忧的裂痕 —— 类似于2019年资金面严重吃紧之前所出现的情况 —— 开始出现之前，美联储官员还能缩减多少资产组合。

　　Perli承认，有效联邦基金利率 —— 央行的关键政策基准 —— 一直“非常稳定”，回购协议市场只是偶尔有资金面承压迹象，通常是在月末和季末，以及美国国债拍卖大规模结算日。

　　虽然逆回购工具（RRP）几乎消化了所有的美联储资产负债表缩表，但Perli指出，一旦逆回购工具达到零或稳定在低位，银行准备金将随组合解除而一一下降，假如其他条件不变。

　　同时，Perli指出，决策者继续监控各种指标，寻找显示储备金已经变得充足的迹象。

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