收入稳定增长，多渠道多品牌推进。公司推进“多品牌、全品类、全渠道”的大家居战略布局，整装渠道、米兰纳品牌、配套产品增速显著，驱动营收持续增长。分渠道看：（1）23Q1-3 公司整装渠道预计快速增长，截至Q3 公司已合作装企数量202 个，覆盖全国173 个城市及区域。（2）优化大宗业务客户结构，优质客户收入贡献持续保持稳定，持续布局海外市场。分品牌看：（1）23Q1-3 米兰纳实现营收3.20 亿元，同比+63.01%，工厂端平均客单价14,343 元，同比+13.65%。其中Q3营收1.52 亿元，同比+68.89%，匹配下沉市场需求。（2）Q1-3 索菲亚实现营收73.96 亿元，同比+9.26%；工厂端平均客单价19,352 元，同比+6.72%。其中Q3 营收31.19 亿元，同比+15.65%。主品牌增长稳健，套餐升级提高客单价。
费用管控行之有效，毛利优化净利提升。（1）23Q1-3 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.84%/6.59%/3.64%/0.46%，同比分别变动-0.02/+0.17/+0.43/-0.21pct。期间费用率保持稳定。（2）23Q1-3 毛利率/净利率分别为35.62%/12.07%，同比分别+2.78/+1.75pct。公司持续推行降本增效措施，严控成本费用，此外主要原材料采购价格下降。
盈利预测与投资建议。预计23-25 年公司归母净利13/15/18 亿元，同比增长22%/14%/20%，参考可比公司估值，给予23 年15 倍PE 估值，对应合理价值21.31 元/股，维持“买入”评级。
风险提示。地产销售不及预期，需求恢复不及预期；原材料价格上涨。
在风云变幻的行业背景下，市场再次见证了房地产企业的浮沉，中国恒大、融创、世茂集团等老牌房企排名下滑，而保利发展、华润置地、建发房产、滨江集团等房企逆势突围，排名晋级。
在智能制造方面，东方雨虹以平台化建设，关键数据全部“上云”，实现物料信息的可控化、可视化，需求、计划、采购、生产、仓储、销售变得更加精准精细，全程实现可视化跟踪管理，并通过生产数字化、供应链数字化，实现制造端全流程的提质、降本、增效。在智慧巡检方面，推出“虹探”可视化系统。通过AI人工智能识别，工程管理能够实现对施工现场实况的全面检查，24小时实时监督，进一步规范项目安全行为，确保“重安全、全覆盖、零遗漏、严执行、保质量”。
中国当前的经济体量与21世纪初相比发生了巨大的变化。特别是最近10年来，中国经济实力实现历史性跃升，经济总量占世界经济的比重达18.5%，提高7.2个百分点，稳居世界第二位；制造业规模、外汇储备稳居世界第一，充分发挥了全球经济“稳定器”作用。雅克高度赞赏中国在短时间内取得的巨大成就：“这是人类历史上最快的发展变化之一。近年来，中国对世界经济增长率贡献居首。在中国共产党领导下，中国取得非凡发展成就，令人钦佩。”
据国网新疆电力有限公司电力调度控制中心水电及新能源处处长李国庆介绍，电力调度控制中心作为服务新能源企业的主责部门，及时掌握新能源项目进展，与发展、建设、营销等部门和各地(州、市)供电公司、国网新疆电科院等单位通力协作，全力做好新能源并网服务。仅2022年12月份，新疆电网新增新能源装机容量259万千瓦，占12月新疆电网新增电源装机总量的97.27%，新能源发展势头强劲，装机规模保持快速增长。
然而，由于新冠病毒的高度变异性，不同毒株之间有可能存在二次感染，而感染的概率，取决于不同毒株的相似程度。
18岁的小岩就读于东北某中专院校，在小岩同学中，流行购买一种止咳糖浆。“我有些失眠，买了这个药。”小岩说，有的同学没有失眠，也会买来喝。
林嘉亦
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