关键词是一个“全”字。改革将整合形成统一的注册制安排，并在上交所、深交所、北交所和全国股转系统各市场板块全面实行。突出亮点是优化审核注册机制。此次改革保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步压实交易所发行上市和信息披露审核主体责任，强化证监会对交易所审核工作的监督指导，提高审核注册的效率和可预期性，以更加公开透明的问询制度，倒逼出更加真实的上市公司。

　　<strong>第一财经</strong>：我很好奇你对“科技股已死”这一观点的看法，毕竟去年纳指首次录得四季连跌，苹果、微软、Alphabet和亚马逊等明星科技股都经历了2008年以来的最糟糕一年。

　　据了解，在实施注册制前，A股主板市场新股上市首日涨幅限制为44%，跌幅限制为36%，上市首日后，新股的涨跌幅限制为10%。从目前A股主板上市新股表现来看，上市首日未能封上44%涨停板的个股数量并不多，受投资者追捧个股，可以一连走出10多个涨停板。

　　(作者为中国教育科学研究院研究员)

　　作者：郭荣荣

　　将时间线拉长至五年前，彼时，信托产品的预期年化收益率普遍还可以维持在8%-9%左右，10%左右收益率的产品也屡见不鲜。但在2019年之后，信托产品收益率便一路进入下行通道，从高位降至6%-7%这一区间。“信托产品收益率跟国内外经济形势挂钩，经济发展压力增大，市场就需要更多的流动资金来鼓励投资和消费，市场上资金多了，自然而然所有投资产品收益就会下调，信托产品也是一样的道理。”一位信托理财经理解释道。

王美惠