天仙导航入口永沢さんが選んだ店は麻布の裏手にある静かで上品なフランス料理店だった。永沢さんが名前を言うと我々は奥の個室に通された。小さな部屋で壁には十五枚くらい版画がかかっていた。ハツミさんが来るまでc僕と永沢さんはジョセフコンラッドの小説の話をしながら美味しいワインを飲んだ。永沢さんは見るからに高価そうなグレーのスーツを着てc僕はごく普通のネイビーブルーのブレザーコートを着ていた。　　听说LPR再次下降的利好消息，福建省德化友盛陶瓷公司总经理颜旭东颇为高兴：“我们刚刚从日本接下一批日用陶瓷新订单，如果能获得成本更低的资金，有助于我们进一步降低财务成本，及时采买原材料投入生产。”Stxub-pXX2NOMIDLLSuSjmQ0-合并呼声再起！海通+国君携手飙涨，券商ETF（512000）放量涨逾2%！新一轮并购启动，头部券商花落谁家？

　　2023年以来，并购重组成为券业发展的明确趋势，相对于中小券商，头部券商并购重组的执行难度往往更大。但在“建设一流投资银行和投资机构”的目标导向下，继平安+方正”、“太平洋+华创”、“国联+民生”、“浙商+国都”四大中小券商并购案出炉，市场关注焦点转向头部券商。国泰君安+海通证券并购预期的持续演绎，体现的也正是市场的迫切期待。

　　瑞银证券在研判券业并购重组的演进趋势时表示，未来可能会有一些政策出台来支持头部券商的并购，或者由监管层牵头推动头部券商的并购重组，值得关 注。

　　国泰君安证券也表示，围绕“培育一流投资银行和投资机构”目标，新一轮并购重组有望启动，头部券商有较强并购重组预期，有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。

　　截至目前，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1.15倍，位于近5年0%分位点和近10年1%分位点下方的历史绝对底部，板块估值性价比突显。券商ETF（512000）基金经理丰晨成认为，并购预期是券商行业今年为数不多的主线，在区域券商之前已曝光的并购重组后，新一轮产生想象空间的事件主题性机会增加，建议积极关注。

　　近期券商ETF（512000）申购额明显提升，显示已有部分资金借势低位潜入。上交所数据显示，券商ETF（512000）近10日有9日获资金增仓，合计净流入7.99亿元。

　　布局工具上，公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：何俊熹