资金面上，有色金属板块昨日获北向资金净买入13.22亿元，高居31个申万一级行业TOP2；周频吸金25．58亿元，跻身TOP3；月频吸金85.87亿元，妥妥的霸居TOP1，可见有色金属板块长期受到“聪明钱”的青睐。

　　揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格开盘上摸1．73%，后随市盘整，下午再度发力，截至收盘，上涨0．86%。值得注意的是， 其标的中证有色金属指数，自2月6日行情启动以来，累计上涨40.79%，大幅涨逾沪指（16.74%）、沪深300（14.56%）等主要宽基指数。

　　消息面上，昨日美国劳工部数据显示，上周美国初请失业金人数的增幅超过了市场预期，由前值20.9万人升至23.1万人，创下自去年8月以来的最高水平。叠加上周公布的美国4月非农就业数据低于预期，对高通胀数据起到冲击，降息预期进一步升温。市场 分析人士表示，由于降息会降低持有黄金的成本，或增加黄金的吸引力。

　　此外，中东地缘冲突进一步升级，以色列持续对拉法东部发动进攻、停火谈判破裂，市场避险情绪发酵，进一步推升贵金属价格。

　　财信证券表示，目前全球经济增速下滑迹象明显，美联储距离降息时点越来越近，美元指数持续震荡，十年期美国国债实际收益率下降，在长期通胀预期较为平稳的情况下，美债实际收益率未来向上空间有限，叠加全球主要发达国家经济体通胀处于较高水平，黄金价格中枢有望持续抬升，有色板块表现强势。

　　公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月30日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比24.1%、16．7%、14.7%，合计占比超50%。有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期。

　　数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等

　　注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐