黄色软件下载3.3.0vivo「何かひどいことをされたんですか」　　另一方面，全面注册制推行后 A股估值和交易结构或将进一步分化。过去小市值公司也具备可观的“壳价值”，注册制使“壳价值”被极大压缩，从而进一步加强上市公司股价表现与基本面的联系。借鉴美股与港股市场交易向龙头公司集中的趋势，随着注册制改革的全面深化， A股市场整体的交易结构或将持续偏向龙头公司，小盘股的估值溢价有望进一步压缩。rXbTYbNx-gDNHTghB4K7q1imx-3000点关口，大资金抄底！

自5月23日以来，大盘持续震荡调整。在此期间，资金风向标ETF掀起抄底狂潮。5月23日至6月14日，约340亿资金借道A股ETF“抄底”，主要流向代表A股核心资产的大盘宽基指数ETF。

瞄准大盘核心资产

从近日资金抄底的路径来看，资金偏好的风格清晰，大盘宽基指数ETF最受青睐。Wind数据显示，5月23日至6月14日，吸金最多的为华夏上证50ETF，资金净流入高达61亿元。其次是华泰柏瑞沪深300ETF，净流入28.92亿元。

值得关注的是，基金公司之间关于A50ETF的“鏖战”仍然激烈，多只中证A50ETF资金净流入居前。5月23日以来，工银瑞信中证A50ETF、平安中证A50ETF、银华中证A50ETF、易方达中证A50ETF、富国中证A50ETF、华宝中证A50ETF、大成中证A50ETF、摩根中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF、嘉实中证A50ETF十只中证A50ETF全部获得资金净流入，合计62.77亿元。其中，净流入最多的是工银瑞信中证A50ETF和平安中证A50ETF，分别净流入19.01亿元、14.07亿元。

此外，双创ETF也获得资金加仓，华夏创业 板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50成份ETF均获10亿元以上资金净流入。

行业主题基金方面，具备高股息、低波稳健优势和避险属性的红利低波ETF持续受到追捧。5月23日以来，华泰柏瑞中证红利低波动ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF均获得10亿元以上资金净流入。与此同时，多只券商、芯片、白酒、医药等行业ETF获资金加仓。

整体而言，5月23日以来，A股ETF合计资金净流入约340亿元。本周以来，由于A股市场继续窄幅震荡，尤其是周二大盘缩量盘整，有色金属、煤炭等周期股下挫，白酒、银行等权重板块表现低迷。在此背景下，资金继续大手笔抄底，本周A股ETF合计净流入约128亿元。

关注低估值主线

对于本周市场表现，中庚基金认为，本周食品饮料跌幅较大，主要由于渠道反馈二季度以来终端需求压力较大，全年动销有不达预期风险。叠加近期龙头酒企产品批发价出现较大幅度波动，市场信心持续不足，食品饮料相较其他消费子板块基本面偏弱，因而板块跌幅较大，后续仍需关注白酒批发价表现和板块个股二季度业绩情况。

对于本周涨幅较大的计算机、电子板块，中庚基金认为，主要由于全球AI产业蓬勃发展，苹果发布会后市场看好AI功能普及，各环节龙头公司指引相继上修，带动板块指数上涨。

受缩量行情下行业急速轮动等影响，6月以来市场分歧较大。对于6月指数基金配置策略，华夏基金表示，整体来看，当前市场估值已修复至合理位置，存量博弈环境抑制估值扩张空间，资金风险偏好有所下降，市场短线波动或将加大。但是全年来看，未来三个季度上市公司盈利将实现改善，继续维持对2024年全年大势乐观的判断。6月策略建议保持低估值主线，逐渐增加景气配置，构建“资源+消费”的组合，可重点关注中证农业、消费电子、中证全指运输、细分有色、绿色电力等行业主题指数。

审读：徐金忠

编辑：余喆 张典阁