明星基金经理发起式产品遭遇延募？背后或另有实情，年内已有5只发起式延募

　　明星基金经理产品延长募集期，是不好卖了，还是另有原因？

　　5月22日，银华基金旗下产品银华富兴央企6个月封闭发布了延长募集期公告。根据公告，银华富兴央企6个月封闭已于5月20日开始募集，原定募集截止日为5月21日，经协商后，决定将该基金的募集期延长至5月30日。换句话来说，原来打算两天就卖完的产品，募集期延长到了11天。

　　银华富兴央企6个月封闭由银华基金的投资老将焦巍所管理，拥有超过24年的投研经验，截至一季度末，焦巍的最新管理规模为160.86亿元，共管理4只产品，代表作为银华富裕主题，最新规模为127.68亿元。

　　财联社记者还注意到，该基金为发起式基金，发起式产品成立的条件是发起资金提供方认购基金的金额不少于1000万元人民币，且持有期限不少于三年。往往自掏腰就可顺利成立的基金，为何还要延长募集期？

　　有业内人士对此解释称，“明星基金经理的产品不愁卖，所以延募的原因往往另当别论，主要是渠道方面，一些机构资金想入场，需延长募集期来等待该资金到位。”

　　年内5只发起式基金延长募集期

　　不仅是银华富兴央企6个月封闭，年内发起式基金延募已不是新鲜事。

　　Choice数据显示，包括上述提到的基金在内，今年以来共有5只发起式基金宣告延长募集期，分别为交银安悦平衡养老目标三年持有、上银国企红利、永赢红利慧选、东方红量化选股。

　　记者翻阅上述基金延长募集期的相关公告，其中仅仅以“为充分满足投资者的投资需求”一句话来解释其延长募集的原因。

　　对此问题，一位基金市场人士向记者表示，“发起式基金不存在缺募集资金的情况，延长募集期的原因有二：在渠道方面，可能有部分机构资金未到位，需要延募。从基金管理人的角度看，可能公司希望该基金的募集规模更大，当前募集金额还没有达到预期。”

　　也有行业研究员表示，基金难卖仍是当前新发市场的难题，基金公司想争取更多的资金也无可厚非。除了资金层面，还有两个可能基金公司会选择延募。一是市场环境较差的情况下，基金经理对该基金的投资策略、管理团队或风控存在疑虑；二是基金管理人会在发行期间根据募集情况和市场反映，调整营销策略，延长募集期以作品宣工作。

　　记者注意到，从产品类型看，年内延募的产品包括偏股混合型基金、公募量化产品、还有FOF产品，不同类型的产品延募的原因也不尽相同，以公募量化产品举例，一位沪上公募渠道人士向记者推测，“对于量化产品，基金经理会 设定该基金的策略容量，以确保策略能在一定规模下更好地运行。如果在募集期间未达到目标规模，基金管理人将继续进行募集，直到达到目标规模。”

　　谈及延募的影响，上述研究员还强调，对于基金来说，延长募集期将导致募集周期延长，资金未能如期到位，可能会对基金的投资运作和布局带来一定的影响。同时，基金公司也将因为延长募集期而增加募集成本，这对于基金公司的经营和管理可能会带来一定的挑战。

　　整体来看，今年以来延长募集期的基金也不在少数。数据显示，截至5月22日，共有56只基金发布延募公告，产品类型包括偏股混合型、FOF基金、股票ETF及联接基金等多个细分品类，大多数基金募集时间延长14-30天左右，也有基金计划将募集时间延长两个月左右。

　　新发市场呈现冷热不均

　　部分产品延长募集期仅是今年新发市场的一个缩影。在延募另一面，还有不少基金早早结束募集，截至5月22日，今年以来共有173只基金提前结束募集，数量远高于延募产品的数量。整体来看，年内公募新基发行呈现冷热不均之象。

　　除了募集期变动，新基的首募规模也能印证该点。整体来看，今年以来基金平均发行规模为9.25亿份，发行份额合计4266.06亿份，但发行份额的中位数仅为2.78亿份，产品最大募集规模达80亿份，最小为0.10亿份，方差较大。不难得出，某些产品在新发期间募集火爆，拉高了平均值；而大多数产品新发时募资表现平平。

　　从产品类型的角度看，不同类型的基金在新发时也呈现冷热不均的情况，债券型基金相对其他产品发行更为火爆。从发行份额来看，虽然债券型基金募资只数不及股票型基金，但债基的首募规模占据了绝大多数。

　　从单个产品募集情况看，数据显示，发行规模居前的为债券型基金，据统计今年以来合计发行21亿份以上的均为债券型基金其中，兴证全球中债0-3年政策性金融债A、泰康中债0-3年政策性金融债A、国投瑞银启源利率债、易方达中债0-3年政策性金融债A、富国瑞夏纯债A等15只债基发行规模均接近80亿份。

　　此外，今年以来，国内公募市场上发行规模较大的“固收+”产品有安信长鑫增强、永赢悦享、东方红汇享等，发行规模分别为80亿份、60亿份、61.35亿份，募集天数都不超过10天。

　　与之相对的，偏股混合型基金发行表现较为平淡，首募规模最大的为中欧景气精选，为11.10亿份。平均发行份额为3.02亿份，中位数为2.65亿份。

　　有基金经理指出，今年以来A股市场波动较大，投资者规避股市波动的理财需求较强烈，风险相对较低的产品更契合当下投资者的投资需求。过去一年债市走势较好，债基的认购热情较高，但是权益市场的大幅波动下，权益基金发行难度整体相对较大。

　　（文章来源：财联社）

责任编辑：石秀珍 SF183