看污その週の土曜日の午後に永沢さんが僕の部屋に来てcよかったら今夜あそびにいかないかc外泊許可はとってやるからと言った。いいですよcと僕は言った。この一週間ばかり僕の頭はひどくもやもやとしていたc誰とでもいいから寝てみたいという気分だったのだ。　　马英九还陪同大陆高校师生团参观了乃孙作祖己鼎。台北故宫博物院官网介绍称，此器为深腹、折沿、立耳、柱足鼎。器腹微微下垂具有西周早期的风格。颈饰六组高浮雕一首双身动物面纹，兽面中央有一道扉稜，云雷纹衬地。柱足上有高浮雕扉稜兽面纹及三道弦纹。器壁厚，纹饰精细。器腹底有一补铸痕。器内壁有铭文11字：“乃孙乍祖己宗宝黹量匸（报）宾”。铭文内容采商人辞令，书风浑厚劲伟。fmPuzLr-PixmpwKGOddHtPw3m4-单月新增2万亿，银行理财规模有望破30万亿

　　个人、企业积极寻找存款替代，近期部分理财产品净值回撤属于正常起伏。

　　4月理财规模重拾增势。

　　数据显示，4月理财市场规模环比增长约2万亿元。业内人士称，银行存款利率下调的影响逐渐显露，不少企业、个人资金转入理财。不过，新增2万亿元的理财市场却正在遭遇净值波动，在这一情形下，未来理财规模能否持续增长？

　　存款支撑理财规模回升

　　环比增速达到了8.74%。

　　从周频表现来看，4月首周理财市场迎来规模环比激增，至1.61万亿元，第二、三周持续回落，但增长额度保持在千亿元水平，存续规模分别为1790亿元、1683亿元，最后一周增幅下降明显，新增规模为1090亿元。

　　中信证券首席经济学家明明认为，银行理财规模止跌回升背后有三大原因。首先是持续突出的理财收益吸引投资者，其次是存款降息的影响逐渐显现，最后是手工补息被限制后，不少资金涌入理财。

　　今年以来债牛行情亦支撑理财收益率的表现，在相对优势下促进理财规模增长。据记者观察，历经2023年全年挂牌利率三连降及今年中小银行跟进“调降”的存款产品，收益率水平跌至历史新低点，市场上3年期、5年期的存款产品利率不及2.5%，1年期及以下的存款产品利率更是走到2%水平以下。

　　相较而言，同期限的理财产品收益率有比较优势。根据第三方统计机构普益标准提供的数据，截至4月底，全市场新发的2523款理财产品，平均业绩比较基准为3.05%，封闭式固定收益类理财产品业绩比较基准为3.15%，混合类达到3.57%。

　　从产品最终表现来看，理财产品亦优于存款收益率表现。截至4月底，全市场存续封闭式固定收益类理财产品近1个月年化收益率平均水平达到4.08%，近3个月、近6个月、近1年的年化收益率分别为4.39%、4.52%、3.96%。

　　记者了解到，面对持续走低的存款利率，不少居民研究起了银行理财产品。“3月份买了一款国有行下属理财公司发行的固收类理财产品，上个月的收益率达到了4.8%。”家住杭州的白鲸（化名）告诉记者。

　　除居民外，不少企业也在增加购买理财产品的数量。记者据Wind数据及上市公司公告不完全统计，今年以来上市公司认购存款类产品规模约1069亿元，占全部投资理财规模比重约为65.5%，去年这一产品占比约为84.49%。同时，上市公司对理财产品的认购规模在上升，今年以来，上市公司购买银行理财产品154.16亿元，占比约为9.45%，去年同期约为7.4%，小幅走高2个百分点。

　　亦有多家股份行、城商行理财经理告诉记者，近期监管通过禁止手工补息、规范通知存款，对存款产品利率进行调降，这类高息产品主要客户多为企业，这类产品遭到限制和整改后，不少对公客户选择把钱放入理财产品中，“对存款回流理财形成了支撑”。

　　破30万亿元？

　　相较于低息存款来说，理财市场规模能重拾涨势，依靠的是其波动小、灵活性强、收益率相对较高的优势，但理财净值波动却让不少投资者担忧。白鲸对记者说，手头还有几款R2风险等级的理财产品，最近净值波动幅度有些出乎意料，已连续回撤5个交易日，累计下跌约0.12%，20万元的投资成本一天能亏掉一百多块钱。

　　不过，在业内人士看来，近期部分产品净值回撤属于正常起伏。某股份行金融市场部负责人对记者说，近期部分产品出现净值回撤与债市波动密切相关，可视为阶段性调整，本质上是底层资产尤其是长债在前期疯涨的情况下出现的回调，属于正常的资产回撤幅度，不必过度担忧。

　　明明也认为，虽然4月底长债市场利率出现回调现象，但尚未对理财造成波及，破净率仍处于低位。他预计，5月理财规模仍会维持较高水平，6月 即便出现季节性的大幅回调，预计也将维持在28万亿元左右，下半年有望站上30万亿元的高点

　　从年初开始，不少业内人士便预测理财市场今年将重回升势，达到30万亿元的增量。业内人士认为，这一数字当前仍有乐观因素的支撑。王一峰认为，存款“脱媒”并转移至理财空间还很大，未来也不排除存款挂牌利率进一步下调的可能性，若利率集中下调，可能促使企业或机构活期存款也进入货币市场，从而对理财或其他非银产品形成购买力。

　　明明进一步解释称，商业银行息差压力下存款降息的必要性仍然较高，而地方政府化债诉求需要低利率环境的支撑，而实体经济融资需求修复受制于高企的实际利率。本次政治局会议提及降息、降成本目标，预计后续存款、MLF降息操作均存在可能。考虑到人民币币值稳定的诉求，MLF降息的时点可能仍有待观察，从全年的维度来看，MLF利率可能有20BP左右的调降空间。

　　除了低利率环境下“存款搬家”加速有望为理财市场带来持续的增量资金外，理财拉久期的增厚收益策略亦在显现，有望为理财带来新的增长空间。业内人士指出，就期限配置来看，4月理财子对信用债进一步扭转了卖长买短的缩久期策略，利率债也逐步开始要久期要收益。

　　不过，也有业内人士提示市场运行风险。“理财规模高增的同时，也面临着配置高息存款受限、债券供需矛盾仍大等带来的欠配压力。”光大证券分析师董文欣指出，4月规模增速较高的固定收益类理财产品对中短债基配置力度显著增强。但理财当前大举增配中短端债基，也会导致中短端券种交易拥挤度提升，债券收益率处于历史低位，公募基金和理财之间的预期博弈可能加大市场潜在波动风险，从而滋生负向循环潜在风险。

责任编辑：欧阳名军