长安期货张晨:弱需求与低库存博弈依旧,甲醇震荡运行

来源: 上游新闻
2024-05-27 17:34:59

黑人大鸡巴日熟妇「年をとるのが楽しいと思わないけどc今更もう一度若くなりたいとは思わないわね」とレイコさんは言った。<img src="//i2.chinanews.com/simg/hnhd/2023/01/09/3/10696966261572794247.jpg" alt="" />BrEv-XLC3Rg1l8GNXppZIPMi-长安期货张晨:弱需求与低库存博弈依旧,甲醇震荡运行

  一、供给:装置陆续回归,供给支撑走弱

  5月24日当周,国内甲醇装置产能利用率为79.26%,环比前一周涨2.89个百分点,高于去年同期8.92个百分点;国内甲醇周度产量166.04万吨,较去年同期增14.9万吨,增幅9.86%,环比前一周增6.07万吨,增幅3.78%。上一统计期内国能包头、广西华谊等五套装置重启,南京诚志、上海华谊等装置检修,整体恢复量大于损失量,故产量有所回升,当前装置产能利用率虽处同期中等偏高水平,但因产能基数问题,产量仍相对较高,故供给支撑一般。

  海外装置开工率60.51%,环比下跌1.06%,目前处同期低位,港口后期进口补充仍不乐观,装置来看,据隆众资讯消息,伊朗ZPC两套装置维持全停,文莱BMC再度停车,马油大装置重启。国际甲醇价格涨跌互现,CFR中国主港价回落至302.5美元/吨,折 算进口价约2712元/吨,因沿海地区价格上行,甲醇进口利润好转。

  传统下游方面,塞拉尼斯、中石化长城停车检修,醋酸装置产能利用率继续下行;潍坊旭东装置提负,甲醛装置产能利用率上行,二甲醚因新乡心连心、九江心连心装置开车,产能利用率走高。从计划来看,本周中石化长城、广西华谊预计恢复,抵消河南顺达计划检修带来的损失,醋酸装置产能利用率将有所上行,河南兰考计划降负,甲醛方面需求下行,二甲醚方面,潜江金华润存开车计划。据隆众资讯统计,5月24日当周,甲醛装置开工率66.09%,环比涨0.67个百分点;醋酸装置开工率80.19%,环比大降6.25个百分点;二甲醚装置开工率9.66%,环比涨1.61个百分点。

  近期甲醇价格不断上涨,下游跟进不足,当前下游装置盈利性相对不佳,不排除后续装置有降负或停车动作。上一统计期内华东地区甲醇制烯烃装置生产毛利-2381元/吨,目前甲醇制烯烃装置亏损幅度远超其他制法装置,不排除其余制法开工率上行替代MTO供给的可能。甲醛装置毛利-28.5元/吨,变动有限,二甲醚装置毛利181.38元/吨,醋酸装置毛利303元/吨,随着甲醇价格的下行,盈利有所放大。

  三、库存:港口库存依旧低位

  5月24日当周,甲醇社会库存97.76万吨,环比增3.88万吨,港口、生产企业双双累库,但整体社会库存仍处同期低位。

  5月24日当周,甲醇港口库存58.82万吨,环比涨2.95万吨,同比降19.62万吨,当前港口库存仍远低于历史同期。上期甲醇港口到港量26.05万吨,其中显性18.98万吨,华东地区内贸与外轮到港集中,加之部分外采甲醇烯烃装置停车,华东港口累库3.9万吨,华南地区在部分转口船货装港及刚需消耗下去库,目前港口库存仍处低位,对区域内价格形成支撑,隆众预计本周甲醇到港量约29.07万吨,其中以显性量为主,加之内地与港口套利窗口打开,预计港口将有所累库。

  甲醇生产企业厂内库存38.94万吨,环比增0.93万吨,涨幅2.45%,主要是西北内蒙地区部分装置重启,供给有所恢复,加之下游买气不强,厂家整体出货不畅,本周这一情况预计将继续延续,生产企业继续小幅累库。

  甲醇下游厂家库存16.59万吨,环比增1.26万吨,下游当前库存仍处历史同期中等偏高水平,补库意愿并不迫切。

  目前甲醇三种制法均有盈利,由于煤价上涨,煤制装置利润有所收缩。

  结论

  近期甲醇恢复装置增多,开工率再次上行;需求有所走弱,主产区下游对高价货源抵触情绪较强,因利润原因下游负反馈逻辑仍在;成本方面,随着甲醇价格下跌,各制法装置利润均出现收缩,从主要原料煤炭来看,煤炭价格受月底供给收缩及旺季预期影响价格较为坚挺,成本支撑走强;库存方面,港口、厂家双双累库,不过目前华东地区库存依旧偏低,仍给予盘面支撑,目前甲醇主要博弈仍来自于当下弱需求与主要消费区域低库、工业品情绪高涨之间的博弈,建议暂以震荡思路对待,区间2580-2640元/吨。仅供参考。

  长安期货:张晨

  2024年5月27日

  张晨,长安期货煤化工研究员,对煤炭及其相关产业有系统的理论学习经历,进入期货市场以来,主要负责动力煤及煤化工相关品种的研究工作,善于从政策导向与基本面分析行情趋势,具有丰富的专业知识和较强的逻辑分析能力。

责任编辑:李铁民

  【解说词】李金早一方面物欲在膨胀,一方面则将纪法意识抛诸脑后。到自治区工作后,他在南宁分配了相应的政策性住房,按照规定,就应当退还在桂林原有的政策性住房,但他却一直违规占用不肯退还。到2011年,他调任商务部副部长,在北京又重新分配了政策性住房,但他却仍然继续违规占用南宁和桂林的两套房产。这自然引发了一些干部群众的不满,中央纪委接到了相关问题反映,立即函询了李金早,要求他作出说明并依规腾退。然而李金早却仍然舍不得退房,反而弄虚作假、欺骗组织,采用退钥匙不退房、交房本不交房的手段来掩人耳目,名退实不退。

  除了瑞银,看好2023年中国经济前景的外资金融机构还有汇丰、渣打、先锋领航(Vanguard)等。

  中国社会科学院新媒体研究中心副主任兼秘书长黄楚新还提到,探索建立“新闻+政务服务商务”的运营模式,向服务化转型,增强媒体的服务能力,已成为媒体融合“下半场”的发力点。如今,很多媒体已经逐渐跳出向C端用户提供内容服务的桎梏,大力向G端、B端进军,形成“三端鼎力”的业务格局。(完)

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
用户反馈 合作

Copyright © 2023 Sohu All Rights Reserved

搜狐公司 版权所有