开源证券:维持名创优品“买入”评级 盈利能力向上动力足

来源: 星岛环球网
2024-05-16 12:37:05

  报告中称,盈利能力方面,公司海外盈利能力持续优化&TOPTOY拐点 已至,盈利能力向上动力足。(1)毛利率:2024Q1毛利率为43.4%(同比+4.1pct),主要系海外高毛利的直营收入占比从46%同比提升至58%、海外市场和TOPTOY产品组合优化带动毛利率提升。(2)期间费用率:2024Q1期间费用率为23.8%(同比+3.7pct),直营快速扩张下总体维持在合理水平。(3)营业利润率:2024Q1OPM为20.0%(同比+0.5pct),其中国内基本稳定、海外代理/直营均有所改善、TOPTOY提升中低双位数;看好TOPTOY议价能力提升叠加行业出清下盈利模型持续优化,海外直营发挥协同效应带动OPM提升。(4)净利率:2024Q1净利率为16.6%(同比+0.2pct)。

责任编辑:史丽君

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  海关提醒:根据《濒危野生动植物种国际贸易公约》及《中华人民共和国野生动物保护法》等法律规定,除合法持有《濒危物种允许进出口证明书》并按规定办理海关手续外,禁止贸易、携带、邮寄各类濒危物种及制品进出境,情节严重构成犯罪的将依法追究刑事责任。(完)

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简彦儒

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