摩根大通:美国国债市场流动性好于交易员担心的水平

来源: 三联生活周刊
2024-06-26 07:15:04

  对于关注美国国债动荡迹象的投资者,摩根大通有一些建议:别担心,全球最大债券市场的流动性正在好转。

  Jay Barry等摩根大通利率策略师表示,得益于波动性下降,广泛流动性指标的改善趋势延续到了2024年。

  策略师们表示,从摩根大通首选指标“市场深度”看,过去一年“一直在稳步改善”。

  不过策略师补充指出,现在的“市场深 度”仍然比十年平均水平低50%左右,因为国债市场流动性仍然对不确定性高度敏感。2023年7月美联储结束加息后,市场对今年降息的预期陡然增加。

责任编辑:杨淳端

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  分时间段来看,2022年,医药生物行业主要经历了两波明显的上涨行情,包括5~6月份以及10月初启动的新冠产业链驱动的上涨。从医药生物各子板块的月度涨跌幅来看,医药商业,尤其是线下连锁药店板块,受益于居家自主诊疗、保健消费和市场集中度提升等多重利好因素,在行业中表现强势。

  1月份,新订单指数为50.9%,较上月上升7个百分点,在连续6个月运行在50%以下后回到扩张区间。生产指数为49.8%,较上月上升5.2个百分点,结束了连续3个月环比下降的势头。

  李洪超表示,这是个比较特殊的案例,以前在医保管理当中,实际上并不会非常直接地去考虑研发费用的问题。现在比较主流的思路是基于价值定价,而考虑研发成本属于基于成本定价的思路。“我们都知道创新药物的研发成本很高、周期长,主要是通过专利保护,给企业一个独占的销售权利,通过这样的做法让研发企业可以回收研发成本。对于医保管理者,通常情况不会专门地去算这个账。但像先诺欣,包括VV116都是在疫情期间临时研发的,不同于老药新用。新药研发下来的成本很高,研发机构也要付出很多的人力物力。而疫情有可能一波就过去了,过去之后的药物市场被压缩。如果要鼓励企业、研发机构有积极性能够在公共卫生事件中及时开展应急研发,来应对公共卫生危机,就需要在定价当中适当考虑,尽量能够覆盖他们的研发成本。”

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