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9月19日凌晨,美联储宣布降息50个基点,将美国联邦基金利率目标区间从5.25%—5.5%降至4.75%—5%。这是美国自2020年以来的首次降息,也意味着美国自2022年3月开启的本轮紧缩周期初露逆转端倪。
美联储超预期降息50个基点的原因是什么?预计后续降息节奏如何?美联储大幅降息对我国及全球经济可能产生哪些影响?记者日前就上述问题采访了相关专家。
多因素推动美联储降息幅度超预期
在受访专家看来,美联储降息50个基点的幅度令市场颇感意外。20世纪90年代以来,仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月,美国进行了如此大幅度的利率调降。
中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任刘英接受本报记者采访时表示,美联储9月开启降息周期是基于控通胀与促就业两方面考虑:一方面,美国8月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,涨幅较7月的2.9%收窄0.4个百分点,为2021年2月以来最小涨幅,为降息提供了支持;另一方面,美国就业疲软,近三个月失业率高于4%,三个月新增就业平均每月11.6万人,明显低于前期水平,特别是7月美国裁员高达176万人。受此影响,美联储希望通过此次大幅降息50个基点促进就业、支持经济软着陆。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪接受本报记者采访时表示,在当前美国经济动能放缓但仍具备韧性、通胀持续回落但并不陡峭的背景下,美联储依然以50个基点大幅开启降息周期,这主要是在近期失业率连续上行的情况下,为防止劳动力市场快速降温、确保经济软着陆的“前置性降息”,某种程度上可以看作是对7月未降息25个基点的“补偿”。
全球市场反应明显
美国降息“靴子”落地后,全球主要市场出现异动。
当地时间9月19日,美股三大指数收盘,道琼斯指数涨522.09点,涨幅1.26%,报42025.19点;标普500指数涨95.38点,涨幅1.70%,报5713.64点;纳斯达克指数涨440.68点,涨幅2.51%,报18013.98点。
中国资本市场方面,9月19日开市后,A股三大指数小幅下行后迅速拉升,最终上证综指收涨0.69%,深成指涨1.19%,创业板指涨0.85%;港股涨幅更大,香港恒生指数收涨2%,实现“五连升”,恒生科技指数涨3.25%。
货币市场方面,受美联储50个基点降息的推动,9月19日,亚洲货币迎来强劲上涨,彭博亚洲美元指数上涨0.2%,达到2023年7月以来的最高水平。印尼盾和韩元领涨,马来西亚林吉特攀升至2022年 以来的高位。9月19日,人民币对美元即期汇率收盘大升233点至7.066元,创2023年5月26日以来新高。墨西哥比索和南非兰特等其他新兴市场货币也随之走
刘英告诉记者,总体而言,美联储降息对于稳定美国金融市场和全球经济是利好消息,至少各国面临的汇率贬值和资金外流压力会大幅降低。另外,美联储降息也会引导资金流向包括中国在内的发展中国家和新兴经济体。
美联储是全球宽松周期的后来者,此前,欧洲央行已经两次下调利率,瑞士、瑞典、加拿大、新西兰等国央行也下调了利率。受此次美联储降息潜在外溢效应影响,多国纷纷步入降息轨道,全球降息进程进一步深化。9月19日,中国香港金管局将基准利率下调50个基点,科威特央行降息25个基点,阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点,卡塔尔央行下调存款利率55个基点。
虽引发多国央行降息,但并非所有国家都紧跟美联储步伐。9月19日,英国央行和挪威央行决定维持基准利率不变。9月20日,日本央行将基准利率维持在约0.25%的水平不变,这是自2008年以来的最高利率。9月20日,中国央行授权全国银行间同业拆借中心发布公告显示,9月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,均与上月持平。
后续降息节奏和幅度仍存在较大不确定性
降息周期已经开启,市场预计,接下来在11月或12月议息会议上,美联储大概率会继续降息。受访专家表示,后续降息节奏与幅度仍存在较大不确定性。
刘英认为,后续降息情况还需考虑美国就业和经济数据表现。如果就业仍然疲软,不排除美联储再次降息50个基点的可能,今年全年或降息100个基点,甚至不排除降息125个基点的可能。
白雪告诉记者,美联储大幅“预防性降息”后,整体宽松空间存在一定程度透支,加之短期内美国经济和通胀可能还将维持一段时间的韧性,这将在一定程度上约束后续降息空间。
“因此,当前较大幅度的降息步伐大概率不会成为常态,基准情形下,预计今年年内还将有两次25个基点的降息,累计降息100个基点;2025年及之后降息节奏及空间的不确定性较大。考虑到此前实际利率偏高状态已持续较长时间,后期不排除在美国经济无法实现软着陆、出现一定程度衰退及失业率显著上升的情况下,美联储加快降息步伐的可能性。”白雪说。
周茂华认为,虽然美联储降息周期正式开启,但考虑到美国就业、通胀、市场和大选风险,美联储年内仍可能继续削减限制性利率水平,以支持经济发展,避免金融风险暴露。降息节奏、幅度需要综合考虑经济数据、金融市场等因素。“考虑到市场及大选风险,美国年内仍可能有50个基点的降息,但如果就业和经济超预期下滑,降息节奏可能有所加快。”周茂华表示。
对全球和中国经济产生影响
作为全球最主要的央行之一,美联储货币政策转向势必对全球经济产生重要影响。
“本次美联储转向降息周期对全球经济的影响偏暖,特别是对新兴经济体整体利好。当前,新兴经济体已成为全球经济重要的增长引擎,经济保持良好态势。美联储降息将拓展新兴经济体政策宽松空间,增强市场对新兴经济体的信心。另外,新兴经济体资产估值仍具吸引力,美联储降息有利于带动资本回流新兴经济体。”周茂华说。
对中国而言,美联储降息可能在汇率、资本流动等方面产生一定影响。
刘英告诉记者,长期来看,美联储降息有助于推升中国金融市场,同时,美联储降息带来的美元指数走弱推动人民币升值,进而利好出境游和进口贸易。
中诚信国际发布研报认为,历史经验表明,美国开启降息周期对中国的影响主要包括:一是为我国货币政策降准降息打开空间。今年以来,我国央行先后采取了货币政策换锚、LPR改革、建立临时利率走廊等政策,后续通过降准降息等措施进一步降低实体经济资金成本,有利于经济延续回升向好态势。二是美元降息通常导致美元指数回落,人民币等非美元货币可能出现升值,有助于提振人民币资产价格。三是美联储降息往往伴随资本流出美国,短期或带动我国资产价格小幅上涨。四是美联储开启降息周期有助于推动我国外资流入回升与资本项目改善,助力经济回升向好。
刘英认为,美联储持续降息将缩减中美利差,从而为我国央行带来更多货币政策调整空间。此外,中国还在探索创新各种货币政策工具,以及增强与财政政策等宏观政策取向一致性,上述举措有利于推动中国经济增长。
“美联储降息周期下,美元资产收益率下降,加之中国经济长期向好的发展前景以及目前人民币资产估值的吸引力,有望吸引全球资金流入,有利于中国金融资产、经济发展。同时,美联储降息也拓展了中国国内宽松政策空间,提振市场对短中期经济持续向好的信心。中国经济稳步向好,海外资金趋势流入,有助于中国外贸保持韧性,为人民币汇率稳定奠定坚实基础。”周茂华说。
来源:中国财经报
记者:赵加仑
编辑:傅博
邮箱:cjbxmt@163.com
蔡政妃(记者 陈春孝)09月21日, 特此公告。全国人民代表大会常务委员会2024年9月13日
蔡政妃(记者 高尚德)09月21日,(原标题:成立调查专案组!鹤岗一农民社区试点“夭折”,2000余万元工程款无处讨要)
外交部发言人毛宁回答记者提问看了9月10日的中国外交部记者会,印度记者的一个提问,感觉信息量很大。这名老记者,来自印度报业托拉斯。他当天询问外交部发言人毛宁,抛出了实际是两个问题。第一个问题,他问毛宁:第十四次金砖国家安全事务高级代表会议正在俄罗斯召开。普京总统最近表示希望中国、印度和巴西充当调解人,中方是否对此持开放态度?第二个问题,他说:此前,意大利总理梅洛尼也表示中印应促成谈判协议以解决乌克兰危机。发言人对此有何评论?我之所以说信息量很大,因为你不得不说,这名印度记者问得还很有艺术性的。至少三个小看点吧。1,关于调停俄乌冲突,普京和梅洛尼,都很看重中国和印度的调解人角色。2,你们中国会怎么做?印度此前态度很明确,会积极努力,对调停冲突持开放态度。2,表面是夸了中国两次,但仔细琢磨,其实更是夸了印度两次。意思在这个问题上,印度完全和中国平起平坐。俄乌战场前线射弹中国外交部怎么回答?毛宁的回答,很简单。她说:“在乌克兰危机问题上,中方的立场是一贯的,也是非常明确的。我们始终致力于劝和促谈,支持一切有利于和平的努力。我们愿继续同国际社会一道,为推动危机的政治解决积累条件,为实现和平发挥建设性作用。”实事求是地说,这一段话,是我们一贯的表态,我们也真有点听出老茧来了但确实,中国一直致力于劝和促谈,而且还在为和平而努力奔走。最后,怎么说呢?不得不说,印度心里的小九九。表面是夸中国,但其实更是在夸印度。感觉连环两个问题,其实都是为最终夸印度在铺垫。而且,还问中国会怎么评论?这其实更是一种明知故问,因为中国态度一直很明确,全世界都很清楚。倒是毛宁,居然没肯定印度的重要作用,不知道印度记者会不会有点小失望。印度报业托拉斯记者提问最后,说几句题外话。中国外交部记者会,印度记者参加并公开提问,而且发言人也是耐心解答。但印度呢?我不知道现在具体情况,但至少就在不久前,印度还对中国人入印签证各种设卡,包括对中国记者设各种莫名其妙的障碍。说来真有点难以置信,这么两个重要的邻国,现在生分到这种地步,据说,现在在印度,你都没法找到一个中国记者。情况不知道改善了没有?但大概率,外甥打灯笼——照旧(舅)。印度啊印度,什么是大国心态,你对照对照中国看呢!延伸阅读:梅洛尼和普京全说到了中国!尽快结束热战,进行和谈,才是题中之义!俄罗斯总统普京态度大变!在9月5日的东方经济论坛问答环节,普京表态称,有关俄乌冲突,俄“已经做好谈判准备”。无独有偶,意大利总理梅洛尼也称,西方国家要在俄乌问题上创造条件,以“有助于推动和平谈判”。不过,在海叔看来,梅洛尼这说辞,主要是给西方做辩解。瞧她说的,西方军援乌克兰,有助于在俄乌前线制造“僵局”。似乎,僵局能引发谈判。梅洛尼发表讲话图:视频截图不过,还有一点值得注意,那就是普京与梅洛尼,几乎异口同声地说到了中国。当然,之后他们的所言,并不相同。只是从西方领导人与俄罗斯领导人都说到中国,不难看出,有关俄乌冲突,有人在深入思考,并寻找答案。这,本身不是坏事!1且看梅洛尼怎么说的。当地时间9月7日,在意大利切尔诺比奥举行的一场论坛上,梅洛尼与乌克兰总统泽连斯基进行了双边会晤。在这场会晤中,梅洛尼以西方七国集团(G7)轮值主席国领导人的身份,大谈西方将继续支持乌克兰。还提及2025年将在意大利举行乌克兰重建会议。但她还对泽连斯基这样表示:中国和印度可以在解决俄乌冲突中发挥作用。她在讲话中称:“如果放弃国际法规则,危机和混乱将成倍增加。我也对中方说过这一点。唯一不能做的事情就是放弃乌克兰。”当地时间9月7日,在意大利北部举行的安博思论坛上,意大利总理梅洛尼会见了乌克兰总统泽连斯基听话听音。梅洛尼这话,自然是她在向泽连斯基邀功。好像未来假如中国做出有利于乌克兰的什么举动,都是她所付出努力的结果。毕竟,从时间顺序来说,在她会见泽连斯基之际,正是她暑期带着女儿访华后不久。梅洛尼还说,意大利永远不会放弃对乌克兰的支持。她表示,这一决定旨在维护乌克兰的领土完整,“不仅在道德上是正确的,而且也符合国家利益”。海叔要说,不仅仅是梅洛尼,也不仅仅是意大利,更是国际社会的共识,包括中方所认为的——意大利的领土主权完整是需要维护的。倒是听到西方有人鼓捣,还有乌克兰内部鼓捣,说什么乌克兰可以割地求和。中方说过吗?没有说过呀!中方2023年2月24日所发表的《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》,开宗明义,第一条就是——尊重各国主权。公认的国际法,包括联合国宪章宗旨和原则应该得到严格遵守,各国主权、独立和领土完整都应该得到切实保障。这么说,中方在尊重乌克兰领土主权完整方面,与意大利方面或者说欧盟国家有共识。但在具体操作或者说调停俄乌冲突之方法上,中方目前肯定与西方有意见相左之处,这一点,我们并不避讳。海叔更要说,中方既然一直在说“人类命运共同体”,也就不会“放弃乌克兰”,当然也不会放弃俄罗斯。为什么一定要放弃一方呢?大家谋求到各自退让一些,达成妥协,然后谋求共同发展不好吗?我们只不过不喜欢挑拨离间罢了!2普京在东方经济论坛上发言不妨看看普京在东方经济论坛上所说。有关俄乌冲突,普京分析:俄军的职责是尽一切努力将乌军赶出库尔斯克州等俄领土。乌方的目的是在俄制造紧张和混乱态势,使俄军从顿巴斯地区转移,以阻止俄军在关键方向上的进攻。但控制顿巴斯地区是俄首要目标,乌方的企图失败了。然后,他提到“基辅当局”对库尔斯克和扎波罗热核电站的袭击是“非常危险的恐怖袭击”。“外界可以想象,如果俄罗斯以对等方式作出回应,将会发生什么,整个欧洲将面临什么后果。”说完这些硬话,普京话锋一转,称,可以考虑和谈。这确实是近一段时期以来,普京绝少提到的“软话”。要知道,当乌克兰方面刚攻入库尔斯克的时候,普京曾言,要将敌人赶出俄罗斯的土地。“这些人有什么好谈的?”普京说。如今,敌人还在俄罗斯本土境内,普京却说可以谈了?这么快的么?乌克兰军队进入库尔斯克地区不过,也不妨看看普京开出的条件——基于2022年俄罗斯与乌克兰在土耳其达成的谈判初步协议,俄乌可以重启谈判。普京甚至提到了一个过气政客——英国前首相鲍里斯·约翰逊。他称,是约翰逊搅和了和谈,否则,在伊斯坦布尔达成初步共识,进行了小签的俄乌双方,何至于打到现在?“我们设法达成了一份协议,这才是重点。乌克兰代表团团长的签字证明了这一点。签字这件事意味着乌克兰方面对达成的协议基本上是满意的。”这是普京原话。而他更谈到,约翰逊给乌克兰方面“下达命令”,要乌克兰战斗到最后一人。“众所周知,英国当局并不否认这一点。”接着,普京提到:中国、巴西、印度可以在调解俄乌冲突中发挥作用。比起梅洛尼的原话,似乎就多了“巴西”一个单词。3其实,无论是梅洛尼,还是普京,都认识到了全球南方在调解俄乌冲突中更大的潜在的作用。毕竟,此前在瑞士举行的乌克兰和平峰会,已经显而易见。哪怕与会的金砖国家,也并没有在联合声明中签字。而中国、印度、巴西等等,无疑在呼吁和平。海叔还要说,意大利也好,法国、德国也罢,与普京点名的英国约翰逊当局,在俄乌冲突上的种种观点、做法不尽相同。更要看到,英国目前工党政府自身有焦头烂额之处,对前任保守党约翰逊以及之后特拉斯、苏纳克两任政府的做法,也有难以言说、莫名之痛的地方。如今的英国斯塔默政府,自然不想为约翰逊背锅。至于乌克兰,目前刚经历内阁大改组。种种迹象表明,乌克兰对全球南方也寄予希望。这,不算坏事。总感觉,已经经历了两年半俄乌冲突,该到和谈时。当年的朝鲜战争,打了三年签署停战协定。如今看俄乌冲突的烈度,比朝鲜战争恐怕有过之而无不及的地方。尽快结束热战,进行和谈,才是题中之义!
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