标点财经、投资时间网研究员  田文会

　　浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（下称瑞丰银行，601528.SH）资本充足率虽然较上年末上升，但仍低于同期商业银行整体水平。近日，该行发布《向不特定对象发行可转债证券募集说明书（申报稿）》（下称《说明书》）显示，拟发行可转债总额为不超过50亿元（含50亿元），以补充核心一级资本等。

　　《说明书》还提示了个人业务风险、贷款集中于若干行业的风险以及贷款期限结构的风险等。

　　今年上半年，瑞丰银行营业收入同比增14.86%，归母净利润同比增15.37%，主要得益于投资收益和公允价值变动收益合计额同比大增。但主要营收来源利息净收入同比降2.45%，与此相应，该行净息差同比减少0.32个百分点。利息净收入的增长表现对该行业绩增长情况影响较大，从而也会影响该行内生资本补充能力。

　　此外，该行上半年营业支出中，信用减值损失增长较快。

　　拟发可转债不超50亿元

　　据《说明书》，瑞丰银行此次拟发行可转债总额为不超过50亿元（含50亿元），期限为6年，发行目的为补充核心一级资本、提高风险抵御能力、增强实体经济服务能力。

　　瑞丰银行半年报显示，报告期内及报告期末，该行不存在发行在外的可转换公司债券。

　　今年上半年末，瑞丰银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为 14.22%、13.04%、13.03%，较上年末分别上升0.34个百分点、0.35个百分点、0.35个百分点。不过，其中，资本充足率低于同期商业银行15.53%的资本充足率。

　　瑞丰银行相关人士向标点财经、投资时间网研究员介绍，若此次可转债全部转股，可提高资本充足率3-4个百分点。

　　《说明书》还提示了多个风险。

　　其中，个人业务风险方面，《说明书》称，瑞丰银行坚持零售银行转型战略，积极推进支农支小、便民惠民的经营策略，并以个体工商户、私营业主、企业事业单位职员为目标客户，大力发展个人业务。若绍兴当地产业发展状况、企业数量等出现衰退，社会个人客户收入出现下降而无法支撑相应贷款利息支出，该行个人业务将面临较大信用风险。

　　瑞丰银行半年报显示，今年上半年末，该行不良贷款率为0.97%，与上年末持平。其中，个人贷款不良率为1.77%，较年初上升0.28个百分点。

　　《说明书》还提示了贷款集中于若干行业的风险，以及贷款期限结构的风险。

　　今年上半年末，瑞丰银行贷款投向主要行业为制造业、批发和零售业，这两个行业贷款占该行公司贷款和垫款总额比重分别为39.99%、24.05%。

　　制造业贷款中，纺织业贷款投放比例最高。纺织业是绍兴市支柱产业，若未来绍兴地区纺织行业产能出现严重过剩，盈利能力出现下降，将对该行纺织业贷款质量产生重大不利影响。

　　贷款期限结构方面，今年上半年末，瑞丰银行公司中长期贷款余额为404.30亿元，占公司贷款比例为65.94%。虽然中长期贷款的增加有利于借款人减少资金偿还压力，但对于该行而言，中长期贷款的增加将降低该行资金周转效率，不利于流动性管理。若未来中长期贷款持续增长，该行流动性压力可能存在大幅上升的风险。

　　瑞丰银行相关人士对标点财经、投资时间网研究员表示，个贷方面，有一部分房产抵押的个体工商户出现不良，由于法院溯源治理等因素影响，处置速度相对较慢。

　　该人士同时表示，该行积极通过政策调整提升资产质量，降低抵押类贷款折扣率、提高抵押物准入标准、提升客户征信准入标准，同时也在持续加强全面风险管理，进一步强化主动、前瞻风险预警，加大逾期贷款利息催收力度。目前该行微贷业务整体风险可控。

　　对于贷款期限方面，该人士称，目前，该行贷款整体久期不长，不会对流动性管理造成压力。该行流动性指标运行良好，存款及核心负债保持稳定增长，优质流动性资产储备充足，整体流动性安全健康。

　　利息净收入下降

　　瑞丰银行今年上半年业绩实现较快增长，但主要营收项目利息净收入却同比下降。该行实现业绩增长主要在于投资收益和公允价值变动收益合计额同比增长。    

　　瑞丰银行半年报显示，今年上半年，该行营业收入为21.74亿元，同比增 14.86%；归母净利润为8.43亿元，同比增15.37%。其中，投资收益和公允价值变动收益合计额为6.21亿元，同比增87.61%。

　　瑞丰银行今年上半年营业收入中，利息净收入为15.16亿元，同比降2.45%，主要因利息支出增速快于利息收入。其中，利息收入为36亿元，同比增6.19%；利息支出为20.84亿元，同比增13.51%。

　　利息收入中，发放贷款及垫款利息收入出现下降，同比降0.59%至26.06亿元。其中，个人贷款及垫款利息收入同比降13.54%，下降较快。利息支出中，吸收存款利息支出为17.54亿元，同比增12.53%。

　　与利息净收入下降相应，瑞丰银行净息差也继续下降。今年上半年，该行净息差为1.54%，同比减少0.32个百分点，与商业银行同期净息差持平。2021年—2023年，该行净息差分别为2.34%、2.21%、1.73%。

　　对此， 瑞丰银行相关人士称，净息差下行是行业普遍现象，预计还在下降通道中。不过，该行二季度和一季度相较，净息差下降幅度在收窄。

　　该人士介绍了应对净息差下降的办法。一方面，该行在资产端尽量提升资产收益率，贷款上优化贷款结构，加大贷款投放力度，通过数字化赋能和价格引导来提升贷款定价能力；同时优化债券配置，提高资产运作的效率，提升金融资产的收益率。此外，由于该行充分利用普惠小微贷款支持工具加大贷款投放导致账面利率相对较低，而相应补贴未纳入利息收入，也在一定程序度上影响贷款收益率下滑。另一方面，该行在负债端会压降高收益存款成本，在负债端结构调整、定价优化、重定价效应陆续体现后，该行相信负债端成本会有一定程度下降。    

　　瑞丰银行今年上半年营业支出中，信用减值损失增长较快，同比增45.41%至8.31亿元，主要由于该行在报告期内加大拨备计提力度。其中，发放贷款和垫款减值损失为6.86亿元，同比增51.27%；债权投资减值损失为1.56亿元，同比增115.69%。

　　瑞丰银行相关人士告诉标点财经、投资时间网研究员，今年以来，该行持续提升信用风险抵御能力，针对划分入阶段三的债权投资，在充分考虑其抵质押市场风险的情况下，审慎地补提减值准备，以应对未来可能存在的损失风险。

　　瑞丰银行今年半年报利润表项目情况

责任编辑：李琳琳

邱建宏（记者 刘雅雯）09月23日,�

邱建宏（记者 李美君）09月23日,2023年4月，女主持人张蕾从央视离职。在离开央视后，她曾因公开直播带货受到关注，也曾在新媒体平台发起读书类直播对谈节目《书行者》。如今，她又有了一个新的身份——北京电影学院视听传媒学院副教授。查询北京电影学院视听传媒学院师资力量一栏中，前中央广播电视总台综艺频道主持人张蕾的名字赫然在列。据其介绍，除了央视前主持人的身份，张蕾还是中国文艺志愿者协会理事、中国电视艺术家协会会员。 张蕾成为北京电影学院视听传媒学院副教授 图源：北京电影学院官方网站1979年，张蕾出生于山西省阳泉市，她本科毕业于中国传媒大学播音与主持专业，硕士毕业于北京大学。2006年，张蕾参加中央电视台举办的挑战主持人大赛，从11000多名选手中突围，获得第一名， 从而进入中央电视台并担任《欢乐中国行》主持人。2007年至2011年期间，张蕾主持了150多场《欢乐中国行》；2009年，张蕾主持《欢乐英雄》获得年度最受大学生喜爱女主持人奖；2013年，张蕾与朱军、董卿等共同主持了央视跨年晚会。2014年3月18日，张蕾婚后回归央视，再任《综艺盛典》主持。2017年1月27日，张蕾担任2017年央视春晚桂林分会场主持人。 张蕾曾担任2017年央视春晚桂林分会场主持人 图源：中播网在挑战主持人大赛比赛中张蕾就曾说过：“我不是最优秀的，但我愿意去学习一切优秀的人身上的闪光点，从进入《挑战》训练营时我就告诉自己，要用心去学习，用心去感受，用心去比赛！”在不断地努力与磨练下，张蕾的主持风格端庄大气，得到了很多观众的喜爱，她也是很多观众期待能登上央视春晚主会场的主持人之一。 网友发表评论截图2023年4月1日，张蕾在自己生日这天发了一个视频——转身。张蕾写到：“将昨日事，归欢喜处，人生总有新的序章，也总要有新的起航。”对于为什么会选择离开央视，张蕾曾提到是因为遇到了事业的瓶颈，所以找不到别的突破口，于是选择转身去别的方面看看。2023年11月28日，张蕾开启了自己的首场直播带货。在直播中，张蕾提到，很少有人能够在40多岁的年龄去选择一个全新的赛道，因为对前方完全不知道，40多岁创业是一个很危险的年龄。 张蕾开启直播带货事业 图源：中播网而走出舒适区的张蕾，正在不断突破自我。2023年，张蕾与抖音联手打造了首档文化名人直播对谈节目《书行者》。前段时间，她还主持了第37届大众电影百花奖“电影与文学论坛：文学的启发”。值得一提的是，除了张蕾，去年从央视离职的其他几位主持人，如今在新的领域都发展得颇为出色：刘芳菲踏入了直播带货行业；李思思则忙于接商业主持、拍摄杂志；欧阳夏丹则在自媒体行业发光发热。延伸阅读：离开央视的李思思：从主持人到“电商优质作者”10月9日，央视知名主持人李思思在个人社交媒体发文，“难舍最是揖别日；丝丝杨柳谢东风； 十三载奋斗，感恩所有；启前路风景，沐光而行。”随后，有网友询问“离职了吗？”李思思回复道：“嗯嗯，开启新的挑战。”很快，#李思思从央视离职#话题冲上热搜第一。作为知名主持人，李思思曾先后9次主持央视春晚，被全国观众所熟悉。37岁的李思思在事业黄金期离职，颇让外界意外，目前她也未披露离职原因。37岁的李思思在事业黄金期离职红星新闻记者注意到，李思思最早发文离职的平台，是抖音。在事情发酵后，才在微博同步了相关信息。在李思思从央视离职上热搜前，观众最近一次看她在央视主持节目还是去年五月份。而梳理李思思的抖音账号，近一年她用心运营，几乎是每日更新，涵盖育儿、家庭教育、婚姻、阅读、养生等内容，形成了个人特色。李思思的抖音账号有900多万粉丝李思思在抖音有两个账号，其中“木子田心田心”开通于今年，目前也有3.3万粉丝。该账号从9日的2.9万粉丝，不到一天猛涨了4000多粉丝。李思思第二个抖音号“主持人李思思”是李思思本人目前在抖音上的大号，其每条视频的点赞少则一两万，多则一百多万，该账号开设于2018年。早期的内容主要是李思思分享自己的生活、台前幕后，还有不少和央视主持人如康辉、撒贝宁、朱广权、尼格买提等人拍摄的搞笑视频。而“木子田心田心”第一条内容发布于今年5月22日。在这条视频中，李思思称这是自己一直想做的事情，想给自己建一个小窝，这算是一个视频日记，“我会更加素面朝天地出现……也会分享自己的生活方式，美食、饮品、育儿日常、保养方式等一系列内容……”早期的内容主要是李思思分享自己的生活、台前幕后红星新闻记者注意到，李思思在今年9月开始上架了商品橱窗。其短视频中，一般会对商品进行使用或者阅读心得的分享。其上架的商品包括体脂秤、马克笔、画画本、书籍、茶叶等46件商品，售价从几元到一两百元不等，最贵的是一款儿童思维训练绘本，售价258元。李思思在今年9月开始上架了商品橱窗数据显示，截至10日，已销售5240件商品，带货口碑为4.73，为抖音的“电商优质作者”。离开央视的李思思，看来是转战短视频赛道“开启新的挑战”。“主持人转型短视频成功的例子有很多，如果李思思真的选取这一赛道也并不奇怪。”有业内人士认为，知名主持人转战短视频赛道，优势是明显的。形象好、气质佳、专业素质强，其经验、人生阅历又让其对内容制作有独到的地方。李思思转战短视频赛道红星新闻记者注意到，此前也有知名电视主持人转型短视频平台，如湖南卫视主持人张丹丹早前在抖音开设的“张丹丹的育儿经”，目前粉丝量达到598万。对于转型，张丹丹在接受采访时回应，主持人并不是靠过去的名气吃饭，用户才不管过去你是谁，他们看的是你是否提供了有价值的内容。

9月19日，外交部发言人林剑主持例行记者会。法新社提问，美国副国务卿坎贝尔昨天表示，中国对美国构成了史上最大的挑战，请问中方对此有何评论？外交部发言人林剑主持例行记者会林剑表示，美方官员的有关言论罔顾事实，公开大肆地渲染中国威胁，鼓噪阵营对抗，充斥着冷战零和思维和意识形态偏见，中方表示强烈不满。林剑指出，美方从战略竞争的视角看待国际形势，定义中美关系，错误地把中国视为最大的挑战，是以自己的霸权思维镜像他国，是对中国和中美关系的严重误判，既不符合两国人民的根本利益，也不符合国际社会的普遍期待。中国致力于同世界各国开展友好合作，同他国发展正常关系，不针对第三方。反倒是美国不断地强化军事同盟关系，到处拼凑反对中国的“小圈子”，胁迫其他国家选边站队。“中国一贯奉行防御性的国防政策，发展有限的军事能力是为了维护国家安全，不针对任何国家。”林剑说，谁在到处炫耀武力？谁动辄诉诸军事手段解决问题？事实已经充分证明，国际社会自有公论。“中方敦促美方摒弃冷战零和思维，停止散布‘中国威胁论’，停止歪曲中方的战略意图，把拜登总统“四不一无意”的表态落实到行动上，与中方一道坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。”林剑说道。延伸阅读首次亮相！美国拿出了瞄准中国航母的“新长矛”美国空军部长弗兰克·肯德尔16日在美国空军与太空军协会举办的“2024年航空、航天和网络”会议上公然宣称，“中国不是未来的威胁，中国今天就是威胁”。并非只有这名美国军方的鹰派人物在表态对中国的敌意——就在该会议上，洛克希德·马丁公司展示的新型隐形空射巡航导弹，也首次公开亮相了。洛克希德·马丁公司展示的新型隐形空射巡航导弹美国《防务邮报》17日称，这款名为AGM-158XR的隐形巡航导弹具备比现役型号明显更大的体型，可以携带更多燃料，并通过采用更轻的材料、改进的流线形设计和更高效的发动机，以提供更远的射程。洛克希德·马丁公司空中优势和打击武器经理约翰·希尔直言，该导弹型号中的XR，就代表它的最突出优势——“极限射程”。至于为什么洛克希德·马丁公司要专门推出这款新型导弹呢？这就要从AGM-158系列导弹的身世说起了。本世纪初，该导弹家族的第一个型号——AGM-158A开始服役，这是一种高度隐形的亚音速空射巡航导弹，符合那个时代美国空军指望用“隐形解决一切”的思路。它利用各种先进技术降低其红外和电磁特征，确保能穿透对手最密集的防空网。同时该导弹重达1000磅的战斗部，破坏力也远在常规导弹之上。经过一段时间的试用后，美国空军认为AGM-158A其他能力都挺好的，就是射程只有370公里，经常感觉有些不够，尤其是需要“应对同等大国竞争对手”的时候。于是该导弹的第一个改进型号出来了，这就是增程型号AGM-158B。它的射程增加到900-1000公里，能够从现有防空系统的防御范围之外发射，并凭借射程优势规划飞行路线以绕开对手的拦截。另一种改进型号AGM-158C则针对得到严密防护的海上目标进行了优化设计，可以检测雷达发出的无线电信号并自动躲避，或根据对手的电磁信号进行追踪。此外，这两种先进的巡航导弹还具备强大的网络通信能力，同时发射的多枚导弹可以针对战场环境自主协同作战，共同打击目标。这款名为AGM-158XR的隐形巡航导弹具备比现役型号明显更大的体型应该说，美军对这种隐形导弹家族寄予厚望。在历次五角大楼和美国智库的兵推中，它都扮演着“改变中美冲突走向的关键角色”。例如美国空军宣称，每架B-1B战略轰炸机可以挂载36枚AGM-158C，“只需要5架B-1B轰炸机就可以向中国航母编队发射多达180枚该型导弹，即使中国舰队成功击落了95%的导弹，剩余的9枚导弹也能将航母变成燃烧的残骸”。在2023年美国智库“战略与国际问题研究中心”的兵推结果中，具备远射程和隐形能力的AGM-158系列导弹也在台海冲突中发挥了决定性作用。但美军发现，目前该系列导弹面对解放军时存在两个重大不足——现有库存太少，根据美国空军方面的推算，如果爆发台海冲突，每天会消耗数百枚AGM-158系列导弹，“仅一周多时间就会耗尽美军所有库存”；同时该导弹的射程在打击范围越来越远的中国面前，依然不够。而AGM-158XR就是专门为此研制的。据称，该导弹的射程可能与“战斧”式巡航导弹相当，达到1800公里甚至更远，“这将极大扩展该武器的灵活性和不可预测性”。美国“动力”网站提到，AGM-158XR对于美军最有吸引力的应用场景是“迅龙”计划，即使用运输机空投装有空射巡航导弹的弹药托盘，可将运输机转化为廉价的战略轰炸机。而AGM-158XR的超远射程将极大提升这些运输机的战场安全性。该导弹的射程可能与“战斧”式巡航导弹相当同时洛克希德·马丁公司还强调说，该导弹可以利用现有的生产线和生产流程，保证了AGM-158XR的生产可以高效进行。该公司的目标是在不久后达到每年1100枚该系列导弹的产量，相比现在每年约400-550枚的产量有大幅度提升。不过美军也承认，即便加速AGM-158导弹的生产，也难以快速弥补中美在反舰武器数量方面的差距。路透社17日称，受俄乌冲突影响，美国在印太地区的“遏华”战略理念发生转变，在军事策略上更注重成本效益，即储备大量相对廉价、易于制造的武器，以应对大规模的局部冲突。例如美国正在加紧测试“快速击沉”武器，这是一种价格低廉、大批量生产的制导炸弹，配备了低成本的全球定位系统制导组件和可跟踪移动物体的导引头，用于打击海上目标。老司机认为，对于美军公布的这些新武器和新设想，我们需要保持高度警惕，但它们具体能否落实，不妨多观察观察——反正这些年，美军鼓吹的类似装备，真正落地的实在没几个……