污视频APP大全「なるほど」と僕は感心して言った。　　有记者问：据悉，大陆航空主管部门已通过两会协议联系渠道促请台方恢复两岸直航航点。请予证实，并说明有关考虑。朱凤莲作上述表示。KimkGgH-4r3f9jG86tm08M-服装三季报|锦泓集团、爱慕股份销售费用超营业成本 安正时尚毛利率及净利率双降

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　截至2023年10月31日，服饰行业A股上市公司已完成2023年度第三季度报告的披露，对此我们挑选了17家具有代表性的上市公司进行业 绩比对分析。在各项财务指标中，销售毛利率、销售净利率作为两项较为核心的盈利能力考核指标，倍受市场投资者关注

　　2023年前三季度，服装行业高毛利率、低净利率的现象依旧明显，一方面，在我们所选取的17家上市公司中，大多数公司的销售毛利率均高于50%，甚至有相当一部分企业的销售毛利率超过了75%，而大多数行业公司销售净利率却低于15%。

　　事实上，纺织服装行业的毛利率并不低，在我们所选的17家上市公司中，大多数公司的销售毛利率均高于50%，甚至有相当一部分企业的销售毛利率超过了75%，而大多数行业公司销售净利率却低于15%。

　　通过以上销售毛利率和销售净利率的情况可以看出，比音勒芬、地素时尚的销售毛利率和销售净利率均较高，这或与这两个品牌主要目标群体为高收入人群，相应地品牌售价较高。

　　动态来看，2023年上半年三夫户外、安正时尚、爱慕股份、锦泓集团的销售毛利率出现了下滑；牧高笛、安正时尚、欣贺股份的销售净利率出现了下滑。综合来看，在我们所抽取的17家纺织服装上市公司中，只有安正时尚在2023年前3季度销售毛利率和销售净利率同步下降，其中销售毛利率下降2.11个百分点、销售净利率下降1.06个百分点。

　　除此之外，我们还可以发现，纺织服装行业高毛利率、低净利率的现象依旧明显，一方面，可选上市公司中超95%公司销售毛利率高于40%；另一方面，行业大多数公司的销售净利率低于15%，安正时尚、三夫户外的销售净利率更是不足3%。销售毛利率和销售净利率间差距较大的根源在于，纺织服装行业公司销售费用率相对较高，销售费用会侵吞一定利润。

　　海澜之家销售费用超29亿 锦泓集团、歌力思、爱慕股份销售费用超营业成本

　　从销售费用率来看，2023年上半年，锦泓集团、歌力思、欣贺股份、爱慕股份、朗姿股份5家上市公司的销售费用率较高且超出40%，分别为51.42%、45.42%、45.07%、44.43%、42.61%，这或说明公司将4成以上的营收用于营销，营销开支较大。

　　另外，值得关注的是，锦泓集团、欣贺股份、地素时尚、歌力思、比音勒芬、爱慕股份及报喜鸟的销售费用支出甚至还超出了营业成本，如锦泓集团销售费用率高达51.42%，营业成本率仅为30.80%；欣贺股份的销售费用率高达45.07%，营业成本率仅为29.91%；歌力思的销售费用率高达45.42%，营业成本率仅为33.14%。

　　相比高营销投入，纺织服装行业相关公司在研发端的投入远不如研发端的支出，比如锦泓集团的销售费用率为51.42%，研发费用率却仅为2.74%；歌力思的销售费用率为45.42%，研发费用率却仅为2.48%。

　　重营销、轻研发的背景下，纺织服装行业公司产品同质化严重，多数产品创新力度不够，或难更好满足消费者的服饰设计需求，这也是服装行业库存积压现象较为严重的根本原因之一。另一方面，产品同质化严重，也使得纺织服装行业同质化品牌陷入价格战之中，直播间、官方旗舰店等线上渠道大促不断，这也变相降低了企业的盈利能力，形成恶性循环。

责任编辑：公司观察