（卓创资讯分析师赵丽丽）

　　【导语】4月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿突发因素不断，影响澳矿发运，据了解，将会减少全球10%左右的锰矿供应。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。

　　近期进口锰矿价格一路上升，价格单月不断创下年内新高，同时下游硅锰、锰铁等合金产品价格跟随拉涨，再加进入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撑锰产品市场价格，面临此次锰市价格的不断拉涨，后期锰市走势将会如何？我们一一来展开分析。

　　锰矿价格一路飙升 不断创年内新高

　　国内锰矿进口依赖度较高，80%以上的原料锰矿来自于进口，其中，澳大利亚是我国锰矿进口的主要来源国，全球最大锰矿商澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿70%以上均流向中国，据了解，因进口锰矿发运问题，二季度国内进口澳矿或将减少90万吨左右。受供应偏低影响，进口锰矿价格一路飙升，截至发稿日，天津港进口46%澳矿从4月初的35.5元/吨度涨至58元/吨度，涨幅60%以上，同比涨31.82%。

　　海外发运至中国数量偏低

　　据了解，截至4月底，南非4月全球发货量为153万吨，发往国内103万吨，环比下滑8.81%；澳洲发1.14万吨，因澳矿发运问题，发往中国为0吨，环比下滑100%；加蓬63.7万吨，发往中国约26万吨，加蓬保持高位发运，但发运至中国数量偏低。

　　港口库存同比下滑20%以上

　　从下面图中可看出，当前港口库存数量处于近两年低位，截至5月初，天津港进口锰矿库存约360万吨（其中加蓬块约70万吨，澳矿约69.5万吨，南非高铁约63万吨）。近期国内下游硅锰以及锰铁开工有所提升，下游需求好转，而港口库存持续下行，再次对锰矿价格拉涨形成支撑。

　　硅锰价格及开工率逐步恢复

　　整体来看，锰矿市场近期强势运行，多方面利好因素均有支撑，且锰矿价格与硅锰盘面关联走强，如盘面价格出现波动，原料锰矿与硅锰市场或均会同步调整。同时，锰产品在因原料支撑向好的同时，也时刻关注下游钢厂需求以及其他因素影响。目前来看，下游钢厂招标、国家政策以及国内锰矿情况均会给锰市带来一定影响。

　　关注事件：

　　1、澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营。停产1个月后在其季度报告中宣布继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1月-3月。从对我国的影响来看，或影响我国进口锰矿10%左右。

　　2、世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故，接近300米的轨道受损，26辆空车脱轨，修复时间或需两周至一个月左右。从加蓬月度锰矿发运量在50万吨/月以上，其中发往中国约占40%，在South32锰矿供应缺口已经中长期存在的情况下，若加蓬运输铁路修复时间过长，或造成锰矿供应进一步紧张。

　　关注问题：

　　问：进口锰矿价格会一直拉涨吗？

　　答：锰矿价格出现明显拉涨，是由于短期部分事件导致进 口锰矿短暂紧缺的原因，建议短期对锰矿价格走势多持谨慎观望态度。

　　问：原料锰产品价格拉涨，对下游钢材价格影响大不大？

　　答：锰矿价格上涨1元/吨，硅锰价格约跟涨60-70元/吨，目前吨钢用硅锰量约15-30千克，硅锰价格上涨1000元/吨，钢材成本或上升15-30元/吨，那么，当前硅锰价格环比拉涨1800-1900元/吨，对钢材成本影响或上升28.5-57元/吨，故对钢材价格影响不大。

　　问：海外锰矿短期内可以得到解决吗？

　　答：据了解，4月22日South32 发布的三季度报告中称，受飓风影响，预计将在2025财年第三季（2025年一季度）度重新开始码头运营和出口销售，但是也在评估替代运输方案。因此此次South32澳洲锰矿业务暂停时间较长，且澳矿海飘货已显著下滑，全年锰矿进口将出现减量。

责任编辑：李铁民