来源：财联社

　　记者 梁柯志

　　随着两会结束，2月金融数据即将发布，市场重新将关注点落到数据层面。

　　财联社记者数据中金、广发、光大和招商等主流券商预测数据发现，上述机构均预测2月信贷将放缓，大约新增1.6万亿左右，社融存量增速在9.2%-9.3%左右。

　　中金公司林英奇认为，2月信贷走弱主要有三个原因，一是考虑到1月新增贷款4.5万亿元，已经超出市场预期；其次，央行金融座谈会要求适度平滑信贷波动导向，即统筹考虑2023年后两个月和2024年开年的信贷投放，相信也会影响机构投放力度；第三是春节错位和开工恢复慢于往年，影响信贷需求落实。

　　此外，2月春节房地产小阳春踩空也是信贷走弱的因素之一。

　　3月12日，深圳某券商固收首席对财联社记者表示，估计2月的信贷数据走弱，同比减少2000亿左右，新增可能在1.6万亿。同时，上月的降息要看一下落地效果，加上美国的降息预期强化，估计货币政策工具的推出可能要“缓一缓”。

　　2月金融数据走弱的三个原因

　　中金公司林英奇认为，2月信贷走弱主要有三个原因，一是考虑到1月新增贷款4.5万亿元，已经超出市场预期；其次，央行金融座谈会要求适度平滑信贷波动导向，即统筹考虑2023年后两个月和2024年开年的信贷投放，相信也会影响机构投放力度；第三是春节错位和开工恢复慢于往年，影响信贷需求落实。

　　春节因素获得所有机构分析师的认同。

　　3月初，光大证券固收分析师张旭发布观点预计，3月信贷增长有望继续保持在合理水平，今年一季度月度间的信贷波动率将弱于去年同期，形成信贷均衡投放。

　　此外，多家机构都预测社融环比下降3个基点左右。

　　房地产贷款处于黎明前？

　　在机构对2月金融数据的预测中，基本都注意到房地产行业的恢复情况对金融数据的拖累。

　　中金公司林英奇认为，剔除春节因素后，商品房销售数据仍低于去年同期，1月份RMBS早偿率为11.1%相比历史同期水平不低，综合看按揭新发放较弱、按揭偿还力度仍不低。预计2月份经营贷及消费贷仍是新增居民贷款的主要投向。

　　光大证券王一峰也认为，数据显示出春节期间地产销售“小阳春”行情表现平淡。另一 方面，年终奖效应带来居民存款增加，早偿压力有所抬头，按揭贷款读数较大概率环比回落，呈现负增长。

　　不过，地产融资环境正在逐步改善。

　　3月12日林英奇团队最新发布数据显示，2024年1月建立城市房地产融资协调机制提出项目“白名单”，根据住建部的统计，截至3月初全国31个省份312个城市建立该机制，“白名单”项目达到了6000多个，其中83%是民营企业和混合所有制企业的项目；截至2月底，商业银行已经审批贷款超过2000亿元，截至2月20日已投放294亿元。

责任编辑：刘天行