来源：华夏时报

　　华夏时报记者 王兆寰 北京报道

　　近日，中秋小长假后的A股迎来了探底回升，美国的降息打开了市场对于未来宽松政策的预期。火热的并购重组、大力支持的创投市场以及机构投资者的布局，市场的积极因素正在逐步积累，扰动因素在逐步缓解。

　　在专业人士看来，市场底部或逐步显现。市场中短期已有较强的阶段性底部区间特征。后市不必悲观，稳中求进，等待积极因素的累积。

　　四季度是全年的收官季度，在上半年经济表现略低于预期的背景下，国内有望出台进一步的经济促进政策，实现全年经济增长目标，经济基本面有望继续改善，叠加在降息周期下市场流动性改善，A股市场有望迎来向上变局。

　　此外，促进创业投资发展的有关举措值得重视，之前2014年的创业潮对应的就是2014—2015年的大牛市，尽管历史不会简单重演，但韵调或会相似。

　　触底反弹

　　中秋节小长假回来后的三个交易日，沪指在调整至2689.7点后，触底反弹，成交量温和放大。19日的A股成交金额更是突破6000亿。

　　其中，资产重组+国企改革主题成为最耀眼的主题投资线，房地产、华为、网络安全在相关消息催化下也涨幅居前。

　　9月18日，国务院召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。同时，要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施；要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。

　　北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%—5.00%，超出市场预期，开启自2020年3月16日以来首次降息。

　　东吴证券分析师邓文渊指出，随着消息面的积极变化，前期压制市场扰动因素正逐步缓解，市场底部或逐步显现。随着并购重组渐入活跃期，市场走势或迎来转折。首先，国内政策面继续发力，将提振市场情绪。其次产业利好消息频发，有助市场反复挖掘结构性机会。最后美降息的落地，海外流动性转松进一步打开国内宽松空间，对A股有正面传导。

　　同时，高层频繁站台消息催化不断，并购重组及国企改革进入快车道。数据显示，2024年5月以来A股上市公司共披露46单重大资产重组项目；总体看，并购重组市场化改革取得积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合。

　　邓文渊认为，在2015年并购重组高峰值后，近年来资本市场处于并购重组的低峰值时段，时间点上四季度历来是国央企改革时间窗口，在政策叠加共振下有望再度掀起重组的热潮。

　　在邓文渊看来，距国庆小长假仅剩6个交易日，节前效应下量能或呈萎缩。继中证A50ETF发行后，又一只“A系列”指数——中证A500再次点燃ETF发行的热潮。“光速”获批快速发行的大背景，就是“新国九条”中建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展的表述，为蓬勃发展的ETF按下“加速键”。核心宽基指数表征了A股核心资产，及时映射宏观经济结构调整及产业转型升级的状况，相关ETF基金的发行，给市场带来重要的边际增量资金。

　　此外，近期科技股支持力度加大，体现在硬科技IPO申报可即送即审走绿色通道，并购重组也倾向于植入含科量高的企业。“哑铃行情”向中间平衡的进程在加速，成长股有望获资金增配。短期市场将演绎筑底态势，在分歧中有望走出波段估值修复行情。短期可围绕并购重组+央国企改革、科技成长和超跌核心资产方向逢低布局，重要事件催化的主题投资机会也值得关注。

　　底部特征明显

　　A股市场底部信号已经非常明显。排排网财富研究部副总监刘有华在接受《华夏时报》记者采访时分析称，首先，当前A股市场的破净率已经来到了历史高位水平，甚至超越了历史上几次大的底部对应的破净率，表明越来越多的上市公司被低估；其次，近期市场成交额持续维持低迷水平，表明市场情绪处于低点，投资者普遍悲观，同时也意味着市场的杀跌动能已经大幅减弱，情绪面的紧绷，也往往意味着底部的临近。

　　第三，人民币持续升值，而且美联储已经开启降息周期，一方面有望打开国内的政策空间和减弱外部流动性压力，另一方面还有助于推动人民币资产吸引力提升；第四，近期国家队频繁大手笔抄底ETF，社保等耐心资本也积极入场，有望带动更多增量资金入场。

　　刘有华指出，在板块方向上，伴随着红利板块的回调，抱团资金开始从红利板块流出，从而转向低估值的板块进行轮动布局，而且近期超跌板块确实也开始呈现轮涨的迹象，因此看好超跌板块的投资性价比，建议关注包括新能源、创新药、券商、大消费、房地产等在内的超跌方向。

　　富荣基金基金经理李延峥认为，从定性来看，8月经济数据仍延续了弱势探底的趋势，政策发力预期仍然是市场的主要支撑。近日美联储迎来降息周期的拐点，后续也是观察国内政策预期是否加力的时点。从权益市场来看，前期强势板块如红利、科技在最近两周均出现了加速补跌均值回归的趋势。

　　结合当下市场的估值，李延峥认为，市场中短期已有较强的阶段性底部区间特征。后市不必悲观，稳中求进，等待积极因素的累积。

　　明泽投资基金经理陈实在接受《华夏时报》记者采访时表示，预计当前市场处于基本见底阶段。随着美联储降息落地，市场流动性有望好转，同时打开了国内政策空间，A股市场的积极因素逐渐累积，市场在近两个交易日企稳反弹。然而反弹的力度和延续性，需要进一步结合国内后续的政策力度，关注能否较好地提振国内经济预期。

　　陈实直言：四季度是全年的收官季度，在上半年经济表现略低于预期的背景下，国内有望出台进一步的经济促进政策，实现全年经济增长目标，经济基本面有望继续改善，叠加在降息周期下市场流动性改善，A股市场有望迎来向上变局。但是，实际仍需进一步跟踪国内政策力度以及经济数据情况。

　　在恒生前海基金看来，短期来看，资金博弈和板块轮动或仍将延续，后续仍需关注新的经济数据以及海外环境的变化。近期盈利预期下修，资金情绪低迷，市场呈现轮动特征，红利及成长方向均出现波动。

　　不过，综合考虑市场或已具备底部条件，美联储降息及国内政策发力都将改善估值与盈利预期，加之基数效应四季度基本面同比数据也有望呈现向上趋势，未来或迎来较好建仓时机。

　　关注“真成长”和高股息股

　　在李延峥看来，中长期拥抱具备持续成长能力的“真成长股”以及基本面已触底的顺周期龙头公司。当下，消费电子基本面比较稳健，估值水平不高，拉长来看消费电子大概率会是一个在创新中不断前进的状态，未来的行业趋势将会是向好向上的，总会有更好的创新推动行业不断往前走。

　　具体细分板块上，首先，大厂主推的大颗粒度市场的产品创新，首当其冲的就是AI手机。一方面手机是人们每天使用较多、联系较为紧密的消费电子产品，另一方面手机也是科技大厂会投入最多心血的“必争之地”，往往代表了科技在C端的前沿水平。其次，意想不到的爆款。爆款产品的出现往往在事前难以想到，比如雷朋的AI眼镜。目前来看，AI在手机侧可能还是会产生一些新的有意思的应用。手机仍然是C端用户能使用的最大边缘侧算力的载体，同时可以涉及的应用很多。而AR眼镜，或者其他可穿戴产品和AI能力的结合，也是值得持续关注和跟踪的方向。

　　在恒生前海基金看来，高股息经历连续下跌后迎来反弹，虽短期呈现波动，但优质红利股的长期吸引力预计将持续存在；对于成长方向，建议紧密关注底部消费板块改善和新一轮产业周期的崛起，主要是科技、医药、大制造板块，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。

　　安爵资产董事长刘岩在接受《华夏时报》记者采访时表示，四季度市场走势受多种因素影响，存在不确定性。在经济形势这一关键层面，当前的宏观经济展现出了一定程度的回升态势。不过其超预期增长的空间尚需从多个维度进行一步观察分析。

　　从市场风格来看，大盘价值风格在四季度有望重新活跃。这主要是因为随着市场估值的逐步修复和投资者风险偏好的变化，一些具有稳定收益和良好基本面的大盘蓝筹股可能会受到更多投资者的青睐。同时，随着市场情绪的回暖和资金面的改善，大盘价值股也有望迎来更多的资金流入和交易机会。

　　对于即将到来的第四季度，刘岩看好双高板块，即高科技产业和高分红低估值企业。其中，高科技板块一方面由于术创新不断加速，尤其是在人工智能、大数据、云计算、半导体、5G通信、物联网等新兴技术领域，这些领域的突破将为企业带来巨大的商业价值，并推动相关产业链的蓬勃发展。

　　另一方面，国家政策对高科技产业的支持力度持续加大，近期国务院常务会议也再次提出了科技创新、产业升级和高质量发展的要求。因此，高科技板块有望成为第四季度市场的热点之一。

　　此外，在第四季度，刘岩预期高分红板块将继续受到市场的青睐。一方面是随着企业盈利能力的提升和现金流的改善，许多优质企业有望增加分红比例或实施更加慷慨的分红政策，以回馈股东并吸引更多的长期投资者。另一方面，高分红板块通常具有较强的抗跌性和防御性，在市场波动较大时能够为投资者提供稳定的收益来源。

责任编辑：杨红卜

杨家祥（记者 焦俊宏）09月23日,李纯发长文讲述事发经过

杨家祥（记者 苏金梅）09月23日,�

9月11日晚8点，辛巴没有如期开启直播，其快手账号直播功能显示已被封禁。11日晚10点多，有多名网友在其账号最新视频的评论区中发布与辛选客服对话的截图。截图显示，当消费者发送“梅菜扣肉”“茅台”等关键词后，辛选客服回复将提供“行业慰问金”。11日晚11点，大河报·豫视频《看见》记者得到“辛巴818专属店”客服回复，证实了上述消息。图为“辛巴818专属店”客服回复回复中称，将为“梅菜扣肉”提供“188元行业慰问金”，需要提供包含订单截图、支付截图、收款信息以及订单录屏在内的订单信息以及手机号。据多名网友晒出的订单截图，该款梅菜扣肉的售价为59.9元。此外，为“兔年生肖茅台”提供“9000元行业慰问金”，需要提供的除了前述订单信息之外，还要有广州中九检测机构出具的电子溯源码，该机构将会提供7天免费鉴定服务。大河报·豫视频《看见》记者注意到，11日晚间，已有IP为山东、广东、河南等地的不少网友在辛巴账号视频留言区晒出截图，称已经收到相关款项，交易时间为当晚9点多，交易金额9000元，付款方为广州辛语网络信息有限公司，天眼查app显示，该公司是辛选集团成员。网友晒出的收款信息10日晚间，辛巴曾发布视频称，他将于11日晚8点开启直播，带着1亿元对三只羊团队带货的争议产品进行赔付，此外，他会挑选所有他能回答的问题，在直播间里如实回答。针对其未能在11日晚8点如期直播的原因，辛选客服曾回应称，“暂未接到具体原因”。多位网友表示确实收到了款项在8月31日的直播中，辛巴和小杨哥在销售同一品牌大闸蟹时，出现了价格不同的情况，随后辛巴称自己遭到了小杨哥团队的举报，辛巴指责小杨哥团队在质检、售后等方面存在问题。9月4日，矛盾再次升级，辛巴提出，如果小杨哥不主动为其所销售的争议商品进行赔付，他将拿出1亿元替小杨哥赔付给消费者。另据潇湘晨报，近日，辛巴与三只羊的矛盾激化，双方高管互相指责，爆发口水战。事情跌宕起伏，先后牵扯多名人物，也引发了广泛关注。由于双方的粉丝量均在一亿以上，这场争吵堪称“两亿大战”。8月31日：大闸蟹之争开端这一轮冲突的导火索疑似是辛巴和小杨哥因带货同一品牌的大闸蟹时在价格上发生争端。8月31日，辛巴的直播间中，辛巴身旁助理称该品牌被某主播“指着鼻子去骂了”，原因是对方先卖，后来辛巴却以更低价格开卖，品牌方没有给到同样的价格，随后在直播间中，辛巴称品牌方告诉他，产品被举报，已售空的大闸蟹无法继续上链接补货。9月1日：辛巴点名三只羊辛巴在直播中称“他们卖一箱大闸蟹赚100”，并点名一亿粉丝量的网红，称“质检、售后、赔偿态度你们都没有，就剩炒作了。”辛巴还称，三只羊模仿辛选的商业模式。9月2日：辛巴称三只羊联合创始人曾被判刑9月2日凌晨，三只羊联合创始人卢文庆在直播间再次回应辛巴言论称：“我有太多手段知道你干什么。太欺负人，各做各的平台生意，不能这样搞，为了做生意，没有底线去搞流量。”三只羊主播随后在直播中否认一箱大闸蟹赚100，并指责辛巴丧良心。同样在9月2日，辛巴开直播回应卢文庆，称“你刚刚在东莞被判了，判三缓四还是判三缓一，具体什么原因，好像也和做电商有关系，弄虚作假吧，你是三只羊的合伙人是吧，监外执行是吧。”此外，辛巴还爆料称，三只羊联合创始人卢文庆与“小杨哥”张庆杨，曾联手将一名女孩“送进去”。这迅速引发舆论关注，有网友称被“送进去”的女孩是三只羊旗下主播“沫沫”，其抖音账号已经停更9个月。图为沫沫和小杨哥、大杨哥的合照 图/沫沫抖音9月3日：曾志伟和三只羊“划清界限双方当天均正常带货，9月3日晚，在卓仕琳的直播间，小杨哥对近日的纷争做出了简短的回应，称“自己什么都不想说，吵来吵去没用的，（公司）底下还有那么多人，企业做得好的哪有天天吵架的，兄弟们静观其变”。辛巴9月3日再次回应大闸蟹“价格战”，称“你说我搞流量，我不需要……你有一万种方式‘搞我’，我就不怕这种事。”“曾志伟 三只羊”话题也冲上了热搜。据报道，9月3日，辛巴爆料三只羊诸多问题后，曾志伟连夜修改抖音号主页，去掉了所有和三只羊有关的信息。此前，小杨哥在视频中称，曾志伟是三只羊香港分公司老板。曾志伟连夜修改抖音号主页，去掉了所有和三只羊有关的信息9月4日：辛巴称要替三只羊赔付1亿元9月4日晚，辛有志表示，已经通知公司全部渠道，主播今年禁止售卖大闸蟹。他还在直播间向小杨哥下“最后通牒”，“请你在一周之内对吹风机、茅台、梅菜扣肉正式发公函，有个面对消费者的态度，把你的300个售后客服放在消费者身上”。一周后如果三只羊仍然没有对消费者表达“态度”，他将开始对三只羊消费者进行部分产品的赔付以及售后，“明天我会安排打给辛选小助理1亿现金，直到赔付1亿结束为止”。图为辛巴发文截图同样是在9月4日，卢文庆回应，称自己在创办三只羊之前走过一些弯路，也尊重和接受法律的一切惩罚。关于网上谣传他和某女生的问题，已经报警处理。但卢文庆未正面回应“沫沫”去向。卢文庆在视频中未正面回应“沫沫”去向9月5日：辛巴发出“最后通牒”9月5日晚，辛有志（辛巴）在快手账号晒出一亿元的转账记录。他发布的电子网上银行回单显示，转账分两笔，分别为5000万元，发生在9月5日下午，付款人为广州辛选网络信息科技有限公司，收款人为广州辛语网络信息有限公司。辛巴在快手账号晒出一亿元的转账记录9月5日，辛巴再次在直播间提及疑似沫沫一事喊话卢文庆和三只羊，其表示：“网友传你和这个女的怎么样，我没有传，我只是说，有没有送进去一个女孩，大家网民传的是你（卢文庆）和这个女孩怎么怎么样，我没有说，我也没有这么想，事实也不是这样，有没有可能不是他呢？如果不是大家所称的卢总呢，我只点到这。”9月7日：小杨哥洒泪称有问题会负责到底9月7日凌晨5点多，辛巴再次发文，称“道德不在线，还有平台；平台不想管，还有民意；民意不管用，最终才是法律！我相信法律，更不相信法律会包庇一个没有责任的企业，没人需要走到最后一步！因为走到法律这一环节就已经到了谁伤害了谁的地步！”9月7日，小杨哥像往常一样，在其个人账号“疯狂小杨哥”正常直播。在直播过程中，小杨哥少了些往日的活跃，只是闷头卖货，并且在直播的过程中落泪。小杨哥称，有问题一定会负责到底。可以骂他，可以在其直播间骂，但恳请大家不要去骂其同事，他们都勤勤恳恳在工作，不要去网暴他们。网友注意到，在三只羊直播间销售的商品中，有多种商品都在介绍页面右侧用小字标注了“本商品销售者为购物链接所属的店铺经营者，而非本直播间/橱窗”。据了解，截至当晚，其账号掉粉已超百万。图为商品页面截图9月8日：知情者称沫沫被拘留，已关押很久9月8日下午，知情人士告诉《正在新闻》，三只羊旗下主播沫沫（徐子昕）已被拘留，在某地拘留所，“关押很久了，去年12月份在上海被（某地警方）带走；家属请的律师已经会见过。”图为三只羊旗下主播沫沫的抖音账号截图9月10日：辛巴称自己将兑现承诺9月10日晚，辛巴在其快手账号发布了一段视频，宣布将在次日晚的直播中拿出1亿元进行赔付。“有人质疑，辛巴到底会不会去替别的企业赔付？”这一声明是外界对他是否会履行承诺质疑的直接回应。辛巴表示，他将兑现自己的承诺，并且已经从1680名小助理中选取200名专项服务人员进行赔付。他鼓励观众在直播中提出问题，无论是关于他个人还是整个事件的问题，他都将在直播中如实回答。9月11日：辛巴直播权限被封禁11日晚上，就在辛巴即将开播之前，“辛巴直播权限被封禁”的消息冲上微博热搜第一位。网友们发现，辛巴快手账号显示直播功能已被封禁。对此，辛选客服回复 ：“您好，我们也不清楚具体原因，建议您可自行关注。”此前辛巴向全网通告，将在11号晚8点开播，带着1个亿现金替三只羊赔付。截至记者发稿，辛巴的直播权限依然是封禁状态。