来源：机构之家

　前几日，万家基金两位基金经理黄海、乔亮离任副总经理岗位引发市场关注，机构之家于9月18日对此事件做出过解读，认为这两位基金经理很大概率是其业绩表现不佳而被降职。然而，机构之家进一步梳理发现，万家基金基金经理黄兴亮的业绩表现比上述两位被降职的基金经理更差。

　　黄兴亮目前在万家基金管理着7只基金产品，合计106.11亿元，是万家基金目前管理规模最大的权益类基金经理，也是万家基金唯一一位目前在管规模超百亿的权益类基金经理。

　　注：以上人物系万家基金基金经理黄兴亮

　　公开资料显示，黄兴亮，清华大学计算机科学与技术专业博士，2018年11月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理。曾任交银施罗德基金管理有限公司投研部研究员、高级研究员，光大保德信基金管理有限公司投资部高级研究员、基金经理等职。

　　黄兴亮在万家基金管理的产品虽然规模最大，但是业绩表现却是最差，目前大多数产品处于深度亏损的状态，绝大部分产品净值较前期高点回撤超60%，其个人的基金管理规模也从2020年底的294.33亿下降至2024年6月30日的106.11亿，缩水近三分二。

　　下表是黄兴亮管理的7只产品的具体情况：

　　可以明显看出，该基金的前两大行业电子、计算机的配置已经明显超过50%，前三大行业电子、计算机、医药已经占据近90%基金配置仓位。截止2024年6月30，电子行业配置占比37.31%、计算机行业配置占比30.07%、医药行业占比18.89%，汽车行业占比9.2%。

　　黄兴亮管理的规模第二大的产品“万家自主创新A”情况也是类似，截止2024年6月30前三大行业的持仓占比为100%，第一大行业电子行业持仓占比62.54%，第二大行业计算机行业32.30%，前两大行业占比94.84%。

　　下图是“万家自主创新A”的基金持仓行业集中度变动情况：

　　“万家自主创新A”近三年前两大行业持仓超过90%，这两大行业是电子、计算机，其他行业偶有少量配置。黄兴亮管理的另外几只基金情况也基本类似，都是重仓电子、计算机行业。

　　黄兴亮重仓配置的行业这几年景气度下滑，股价大幅下跌，但是其配置方向却是十分稳定，没有向其他行业拓展的倾向，这便是黄兴亮近三年产品业绩大跌的主要原因。机构之家摘录了黄兴亮在“万家自主创新A”的2021-2023年基金年报中对未来行情、经济展望的描述如下：

　　黄兴亮在2021年和2023年的年报中都展示了对行业未来走势的乐观态度，结果显然判断错误基金也遭受了较大损失。在2022年黄兴亮对未来的判断略显谨慎，但是却表示投资者需要耐心，而不是基金本身对此做出调整以应对。

　　所以，无论其对基金重仓行业的未来走势作何判断，乐观或悲观，基金都是选择重仓持有该行业，有没任何拓展能力圈的想法，也没有任何风险防范的策略和措施，完全是听天由命任由净值下跌的态度，不得不说这是一位没有责任心的基金经理。

　　净值大跌期间低换手、高仓位躺平

　　除了行业配置上的高度集中，黄兴亮在个股持仓上的集中度也要显著高于行业平均水平，并且随着净值下跌，持股个数也明显降低；与此同时，基金的持股换手率也持续走低，不客气地说，就是在基金经理偏爱的股票上躺平，任由净值下跌无所作为。

　　以黄兴亮管理规模最大的基金“万家行业优选”为例，该基金近三年收益率-58.28%，今年以来收益率-30.74%，大幅跑输指数和其业绩基准，该基金近三年的净值曲线如下：

　　在基金大幅亏损期间，该基金在具体操作上展现出的态度是躺平、无所谓的状态。下表统计了该基金最近四个报告期前十大持仓仓位变动情况：

　　从基金的净值走势来看，近一年来，该基金处于持续大幅下跌的状态，且大幅跑输指数。但是从最近四个季度的前十大持股持仓数量变动来看，基金经理似乎没有太多调整组合的意愿。前十大持仓中，仅有少数股票持股数量变动超过20%，甚至大量持仓个股持股数量无变化。

　　事实上，不仅是近四个季度，2021年之后基金净值开始进入持续下跌的状态，该基金在此期间始终维持93%-94%左右的股票持仓，但是持股换手率却持续走低，2024年基金净值加速下跌，但是换手率只有21%左右。

　　下图是该基金的股票仓位和股票持仓的换手率变化情况：

　　总的来看，基金经理黄兴亮在面对挑战时，没有积极寻找破局之路，而是消极应对。在擅长的行业明显不景气时，持续几年时间没有扩展能力圈的意愿；在净值大跌时，应对策略居然是高仓位躺平，换手率低至21%。

　　海外股市大涨、QDII基金却大幅亏损

　　值得注意的是，2021年9月万家基金发行设立了一只QDII基金“万家全球成长一年持有A”，由黄兴亮担任基金经经理，设立初期该基金规模达到17.42亿元，截止2024年6月30日规模仅剩5.15亿元，不到设立初期的三分之一。

　　下图是该基金成立以来的净值曲 线：

　　根据wind统计，截止2024年9月20日，该基金累计收益率为-58.68%，年化收益率为-25.56%。特别是今年以来，海外市场大涨，QDII基金纷纷有所斩获时，该基金却大亏-22.52%，同类排名95/96，成为倒数第二名。

　　从该基金的全球资产配置来看，中国区的配置比例接近一半，美国市场的配置占比约35%。中国+香港市场的配置占比约65%。

　　下表是该基金2023年以来的分地区资产配置比例：

　　从以上资产配置情况可知，该基金虽然是QDII基金，但是对中国资产的配置依然占据了大部分比例。从具体的个股配持仓来看，该基金的前十大持仓大部分是A股和港股上市的中国公司，美股上市公司不超过三个，而近年来美股的上涨主要由AI推动，该基金的美股持仓却没有涉及。

　　下表是该基金的前十大持仓情况：

　　实际上，黄兴亮是将这只QDII基金当成境内主题基金来管理，海外配置比例低，而且海外配置错过了主流方向实际上对净值没有太大贡献，这也导致了该基金净值表现和其管理的其他产品类似，亏损近60%，在今年以来大部分DQII基金限购的同时，该基金份额却持续萎缩。

　　数据来源：wind、机构之家

　　行业配置集中度高、能力圈多年无拓展

　　查询黄兴亮所管理的几只基金，会发现其投资方向主要集中在电子、计算机两个行业，辅以部分医药、汽车行业的持仓。前三大行业的持仓集中度往往在90%左右，部分产品前三大行业持仓为100%。

　　以其管理规模最大的基金“万家行业优选”为例，下图是该基金近三年的行业配置变动图：

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责任编辑：石秀珍 SF183

王嘉岳（记者 陈淑彦）09月20日,▲特朗普发言时，哈里斯露出奇特表情双方在本场辩论之前都做足了充分的准备：作为“新手”的哈里斯花了一周时间进行模拟辩论，她的助手在训练中全方位模拟特朗普的风格对她发难；特朗普的阵营则有意让他风格变得更加沉稳，以免过于咄咄逼人而得罪温和的中间选民。▲本次辩论在费城国家宪法中心举办双方“有备而来”哈里斯表现亲民，特朗普“绑定”拜登这场辩论的心理战从双方登台的第一秒钟就打响了。在之前的辩论中，双方候选人并没有握手致意的习惯，但哈里斯主动走到特朗普一侧伸手致意：“你好，我是哈里斯，很高兴今天能参加这场辩论”。这一举动明显有些出乎特朗普的预料，被动地“应付”完成了握手。辩论开始以后，特朗普按照既定策略，显得沉稳严肃。他并不和哈里斯发生眼神接触，目光始终正对镜头。哈里斯则准备了另一套策略，充分地展现自己“亲民”形象。尽管现场并没有观众，但哈里斯讲话时始终面带微笑看向镜头，并以“你们”这样的第二人称，称呼电视机前的观众。而当特朗普讲话时，哈里斯会双眼直视特朗普，做出摇头等动作。当特朗普讲到“精彩之处”时，哈里斯甚至用手托起下巴，脸上露出难以置信的表情。哈里斯在辩论中强调，她想做一名“代表着希望的总统”，她称自己“既不是拜登，肯定更不是特朗普，希望给美国人带来新的领导方式”。特朗普的策略则是将哈里斯与拜登紧紧“绑定”，他多次称呼拜登为“虚弱的总统”，“喜欢睡大觉”，他把拜登称为哈里斯的老板，暗示哈里斯缺乏个人主见。特朗普在陈词阶段还表示，“不管她（哈里斯）今天说了什么漂亮话，都要记住她在过去4年里本来有机会施政，却都没有实现这些目标”。特朗普“雷语频出”部分言论引发巨大争议辩论结束后，ABC电视台立刻做了复盘分析，在场4位媒体专家一致认为，哈里斯成功“激怒”了特朗普，让他暴露了自己的坏脾气。不过哈里斯的政策观点也十分空洞，没有让观众清晰地明白她的立场究竟是什么。为了防止出现第一场辩论中的混乱，本场辩论的规则更加严格，双方候选人在没轮到自己说话之前都被闭麦。现场设置了两名主持人，不仅会在超时发言时打断发言人，主导辩论方向，还会现场立刻纠正双方发言中不符合事实的地方。▲特朗普和哈里斯辩论从现场表现看，在开场一段时间刻意低调之后，特朗普逐渐回归了“本色”，开始激进起来。特朗普多次打断主持人，要求更长时间的发言，甚至有一次在被闭麦后他还在喊叫，被两位主持人强行叫停。而他在本场辩论中“雷语频出”，部分言论还引发巨大争议。当哈里斯表示自己是“中产家庭的孩子”，而特朗普是“富二代”时，特朗普表示：“我很希望我能继承我父亲的全部财产，但实际上我只拿到了一丁点的份额。我完全依靠自己的努力，挣到了很多很多个亿（美元）”。在谈到非法移民时，特朗普指出拜登任内非法移民的数量创下新高。据新华国际报道，特朗普说，哈里斯等民主党人为获得选票放行大量移民入境，相当于允许“数以百万计罪犯”“恐怖分子”“毒贩”涌入美国，推高美国犯罪率。哈里斯则回应说，这番话来自一个受起诉人之口。她暗示，特朗普就是“罪犯”，涉嫌干预选举、经济罪等。在辩论中，特朗普一度要求哈里斯结束这场辩论，回到白宫去“做点实事”。特朗普嘲讽说，“她现在赶回去还来得及，不过她还需要把她的老板叫醒，她老板能在中午之前醒来就很不错了”。红星新闻记者 郑直 综合央视新闻、新华国际（陈丹鲁豫）编辑潘莉 责编 魏孔明

王嘉岳（记者 黄强辉）09月20日,在刚刚结束的美国总统候选人电视辩论上，接棒81岁的美国现任总统拜登成为下任总统候选人的副总统卡马拉·哈里斯，在与自己的竞选对手、美国前总统特朗普的辩论中，表现备受关注。图为特朗普和哈里斯美国广播公司的评论员认为，与拜登和特朗普的那场辩论不同的是，59岁的哈里斯在辩论开始仅仅四分钟后，就已经把78岁的特朗普刺激得发怒了。图为美国广播公司的评论员CNN的主播则认为哈里斯的支持者今晚一定会很高兴，因为哈里斯“多次戳中了特朗普的软肋”，把特朗普搞得“破防”，以至于特朗普不得不“抛出更多来争辩”。CNN的主播甚至认为，哈里斯某种程度上把这场原本是特朗普拷问拜登政府的辩论会，变成了对特朗普的拷问。CNN的主播认为哈里斯“多次戳中了特朗普的软肋”不少美国网民也指出，特朗普在辩论中不断用他先前准备的那些攻击拜登的话术去攻击哈里斯，却被哈里斯用诸如“你面对的是我，不是拜登”、以及“我提供给美国的是新一代的领导才能”这样的表述化解掉了。美国网友的相关评论《纽约时报》还做了一个有趣的统计：在前不久特朗普与拜登的辩论中，拜登的发言时间总共为36分12秒，其中他用了12分52秒攻击特朗普，而特朗普发言时间为41分02秒，其中攻击拜登的时间为18分04秒，这显示出特朗普的攻势更加犀利；但在如今特朗普与哈里斯的辩论中，哈里斯在她总共37分41秒的发言中，有17分25秒在攻击特朗普，而特朗普在他此次43分03秒的发言中，只有12分54秒在攻击哈里斯。《纽约时报》的统计数据但也有特朗普的支持者认为，比起哈里斯，特朗普说出的才是“真话”。有特朗普的支持者表示，特朗普之所以赢了，是因为辩论会的主持人都在“帮腔”哈里斯，所以特朗普是“以1对3”。特朗普自己也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利，称这是他“最棒”的一次辩论。有特朗普的支持者认为特朗普说出的才是“真话”总之，从更多美国媒体的分析来看，哈里斯的阵营在经过这次辩论后士气更为高涨，而且哈里斯阵营还抛出消息，希望尽快再与特朗普展开第二轮辩论。从美国媒体的分析来看，哈里斯的阵营士气更为高涨但美国广播公司及《纽约客》杂志的评论员也都指出，不论是哈里斯还是特朗普，都没有在这场辩论中更清楚地展现自己的执政方针，尤其是美国人最关心的通胀和生活成本的问题。《纽约客》杂志相关评论截图延伸阅读特朗普哈里斯就对华政策等激辩 美媒：哈里斯表现更好据环球网消息，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普当地时间10日晚在宾夕法尼亚州费城进行首场电视辩论。美联社称，这场90分钟的辩论是一场决定性的对决，或会影响整个竞选活动的进程。这次为了避免发生两位候选人互相“抢麦”的闹剧，美国ABC新闻上周公布了新的辩论规则，在其中一位候选人发言时，另一位候选人的麦克风会被关闭，而且他们事先不会被告知话题或问题。辩论开始前，两位候选人进行了握手，但这一礼节性的举动并不能掩盖背后的火药味。辩论结束后，哈里斯竞选团队表示，哈里斯是今晚唯一的获胜者。特朗普也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利，称这是他有史以来最棒的一次辩论，“尤其因为这是场一对三（哈里斯和两位主持人）的对决”。特朗普（左）与哈里斯握手。图源：美媒长安街知事注意到，在两位候选人这首场辩论中，双方几乎没有共识，在许多国内外问题上表现出截然相反的观点。多家美媒称，在表现力上，哈里斯明显略胜一筹。尽管特朗普偶尔会假笑或摇头，但哈里斯的肢体语言却更为夸张，她会转向特朗普，然后又转过身，双手交叉、张开，在特朗普讲话时做出感到震惊或强烈不同意他讲话的表情。而原本擅长夸张式表现的特朗普此次显得比较平淡。当他嘲笑拜登却被哈里斯回怼“你是在和我辩论，不是和他”时，特朗普仅仅是扬起眉毛、微笑了一下。辩论伊始，主持人问哈里斯，美国人的经济状况是否比四年前更好。哈里斯没有直接回答，直接开始宣传她的经济议程，比如提高儿童税收抵免，并为小型企业、初创企业提供税收减免。她指责特朗普曾让美国面临大萧条以来最高的失业率，以及“（2021年）1月6日国会山骚乱”事件是对美国民主最严重的攻击。特朗普则在指责非法移民抢夺工作机会，称这“很危险，是最高级别的犯罪”。他还夸耀自己提出的高额关税。提及关税，哈里斯展开了攻击。她将特朗普对海外商品征收关税的提议称为 “特朗普销售税”，称这最终将由美国中产阶级家庭支付这笔费用，并抨击特朗普希望为企业、亿万富翁再次减税。特朗普则回应，“这是不正确的说法。”他还重申，将对其他国家征收关税，并批评哈里斯和拜登推高通胀。两位候选人就围绕贸易、芯片技术以及对华政策展开了激烈的交锋。哈里斯指责特朗普的关税政策是在挑起贸易战，在他的领导下，美国的贸易逆差达到了有史以来的最高水平。哈里斯还批评了特朗普政府在芯片领域的政策。她补充说，下一届政府需要专注于与盟友的关系，并加强培育本国的劳动力。特朗普反击称，美国国内在芯片制造方面近乎停摆，并批评哈里斯的政策转变，“她3、4年前所相信的一切都已不复存在”。两人还就生育权问题展开了唇枪舌剑。在特朗普指控一些州允许在婴儿出生后“处决”后，主持人当即指出：“这个国家没有一个州允许在婴儿出生后杀死婴儿。”哈里斯在被允许进行反驳后指出，特朗普任命了三名最高法院法官，他们在两年前推翻了国家堕胎权（指2022年5月，美国最高法院推翻了“罗诉韦德案”（Roe v Wade）中作出的堕胎合法化裁决）。她说，多个州已经通过了“特朗普堕胎禁令，对强奸和乱伦（造成的怀孕）也不例外”。“你说这就是人们想要的？”她说，并提到了那些因为无法堕胎而“在停车场的车里血流不止”的妇女。特朗普（左）与哈里斯在辩论中。图源：美媒在移民问题上，哈里斯将重点放在了特朗普如何“逃避问题”而不是关注问题上。哈里斯宣称：“我是这个台上唯一一个起诉过跨国组织贩卖枪支、毒品和人口的人。我们国家的人民确实需要一位能够参与解决问题、真正解决眼前问题的领导人。”特朗普则渲染称，“那些移民正在吃掉家庭里的猫猫狗狗”。他说：“我们最终会成为加强版的委内瑞拉。”至于本轮巴以冲突以及以色列人质解救问题，特朗普表示，如果他仍是总统，这场冲突就“根本不会开始”。他补充说，当他再次当选时，俄罗斯和乌克兰的冲突也将结束。他说：“哈里斯憎恨以色列。如果她当选总统，我相信两年后以色列将不复存在。”他补充说，哈里斯还“憎恨阿拉伯人”，因为“整个地方都在被炸”。对上述攻击，哈里斯表示，说自己“憎恨以色列”绝对不是事实。她还暗示，特朗普会选择放弃乌克兰。她说：“如果特朗普是总统，普京现在就会坐在基辅。”当被问及是否希望乌克兰在俄乌冲突中取胜时，特朗普表示，“我希望停战。”即便没有发生“抢麦”闹剧，两人也不乏人身攻击。哈里斯表示“我作为美国副总统走遍了世界各地，各国领导人都在嘲笑唐纳德·特朗普。”她转头看着特朗普说，“我与一些曾与你共事的军方领导人进行了交谈，他们说你是一个耻辱。”特朗普则回应，匈牙利总理欧尔班认为他应该再次担任美国总统。“他们称他（欧尔班）为强人”，特朗普谈到欧尔班时说道，“他是一个坚强的人。”目前，两位候选人的竞选团队均表示愿意再进行一场辩论，但第二次辩论的计划尚未最终确定。据新华社此前报道，美国主流媒体和选举分析人士认为，目前选情胶着。据美国选举信息网站“真正透明政治”汇总的民调数据，截至8日，哈里斯在全国民调中平均领先特朗普0.5个百分点，但在宾夕法尼亚、威斯康星、密歇根等关键“摇摆州”，特朗普领先1.4个百分点。两大阵营近期各自在“摇摆州”密集举行竞选活动。特朗普（左）在辩论中发言。图源：美媒

财联社9月12日讯（编辑 史正丞）当地时间周三，一段拜登戴着印有“特朗普2024”帽子的视频在互联网上疯传，引发特朗普支持者的狂欢。对此白宫第一时间回应称，事情是真的，但背后有着非常积极的原委。现场画面显示，拜登拿着一个红色的帽子，短暂戴在头上又拿了下来。对此，白宫发言人安德鲁·贝茨迅速回应称，拜登在9·11纪念活动时提到那场灾难后的两党团结，并表示现在的美国应该回到那个时候。作为一种姿态，他给了现场一位特朗普支持者一顶帽子，随后那位支持者表示，拜登也应该戴上他的特朗普帽子。所以拜登短暂地戴上了它。白宫回应拜登戴印着“特朗普2024”帽子 来源：X据悉，当地时间周三，美国9·11国家纪念馆举办年度纪念仪式，美国总统拜登、副总统哈里斯、前总统特朗普和他的竞选搭档万斯一同出席。现场照片显示，前纽约市长布隆伯格站在两人当中。拜登、哈里斯、特朗普和万斯一同出席9·11纪念活动 来源：X在活动开始前，特朗普也与哈里斯再次握手。在昨日的总统候选人辩论前，两人曾握过一次手，这也是2016年后美国总统候选人在辩论时首次握手。特朗普与哈里斯握手 来源：C·SPAN延伸阅读美国大选手记｜“谎言帝国”现形记新华社美国费城9月10日电　美国大选手记｜“谎言帝国”现形记新华社记者熊茂伶　颜亮　谭晶晶美国副总统、民主党总统候选人哈里斯与美国前总统、共和党总统候选人特朗普10日晚在关键“摇摆州”宾夕法尼亚的费城进行首场电视辩论。让人大跌眼镜的是，据美国媒体进行的“事实核查”，两人辩论过程中充斥着谎言和误导。美国全国广播公司报道说，特朗普提出一些已被揭穿的与移民、犯罪和选举投票有关的阴谋论，而哈里斯则对制造业工作、美国一些海外驻军情况作出误导性陈述。例如，在辩论中，特朗普就非法移民问题向哈里斯发难，声称俄亥俄州的海地移民吃当地居民养的宠物，被现场主持人立即制止。美国全国公共广播电台的“事实核查”清单显示，特朗普称担任总统期间美国没有出现通胀，但实际上特朗普政府和拜登政府的财政刺激政策都对通胀飙升起到了一定作用；哈里斯称特朗普留下大萧条以来最高失业率的烂摊子也是夸大其辞，事实是特朗普离任时失业率已经较疫情期间高点显著下降。据美国有线电视新闻网初步统计，特朗普在同哈里斯的电视辩论中作出了30余条不实陈述，哈里斯有1条不实陈述，她的另一些说法则具有误导性或缺乏关键背景。有趣的是，整个辩论过程中，哈里斯和特朗普都频频指责对方撒谎。美国艾奥瓦州前众议员、民主党人格雷格·丘萨克对新华社记者说，观看这场辩论让他感到痛苦，“因为特朗普满口谎话”。除了撒谎，两位“辩手”还都擅于躲闪。辩论开场，当主持人问，现政府执政4年多，美国人是否生活更好？哈里斯并未直接回答，而是开始阐述自己的“机会经济”愿景；当特朗普被问及如果胜选将如何大规模遣返非法移民时，他也未给出具体措施。如此这般转移话题、避实就虚的含混表态贯穿全场。两人在互怼上却是火力全开，不惜进行人身攻击。特朗普称现政府的政策导致大量非法移民涌入，其中有很多罪犯，而哈里斯则反讥特朗普本人就是“罪犯”。哈里斯称外国领导人把特朗普当“笑料”，而特朗普则给哈里斯扣上了美国史上最差副总统的帽子。在当前两人民调数据非常接近的背景下，这场电视辩论在美国受到多方关注。不过，两人首场电视辩论能在多大程度上影响选情还有待观察。然而，这场“口水仗”已经让一些选民感到沮丧。28岁的费城当地选民洛雷恩告诉新华社记者，这个时代的美国政治让人很失望，之前选举中，候选人至少还能作出互相尊重的姿态。“我觉得现在的美国已经离这个很遥远了。现在两边都太极端了。”