国信证券发布研报解析美股ETF投资机遇。美国ETF市场规模为8.15万亿美元，数量超过3400只。按投资策略来看，追踪指数型、指数增强型、主动管理型分别占比74%、19%和7%。美股ETF的成交量占股市成交量比重达到30%左右，高于欧洲和亚太地区13%-15%左右的比例，市场流动性、透明度和定价效率较高。

　　以下为研报摘要：

　　美国ETF市场发展逾三十年，历经多元化发展扩容，投资品种丰富。

　　美国ETF的发展历程可以追溯到1993年，标普500指数跟踪型ETF（SPY）首次在美国交易所上市。此后，随着投资者对于便捷、低成本、流动性强的投资工具的需求增加，各类ETF产品逐渐崭露头角。

　　美国ETF市场规模大，流动性强，权益类ETF占据主导地位。

　　美国ETF市场规模为8.15万亿美元，数量超过3400只。按投资策略来看，追踪指数型、指数增强型、主动管理型分别占比74%、19%和7%。投资权益和固收类的ETF分别占比70%和19%，权益类是美国ETF市场中数量最多、资产规模最大、同时也是交易最为活跃的资产类别。美股ETF的成交量占股市成交量比重达到30%左右，高于欧洲和亚太地区13%-15%左右的比例，市场流动性、透明度和定价效率较高。

　　美国ETF的市场集中度较高。

　　美股ETF投资种类丰富，具备多重应用场景和诸多优势。

　　美股ETF种类丰富多样，包括跟踪特定指数、行业、主题或策略的ETF，近年来主动型ETF也逐渐兴起，投资者可以通过灵活配置各类型的ETF来实现战略资产配置、战术资产配置、策略组合构建和对于目标板块的风险敞口管理，同时享有低成本的管理服务。

　　美股ETF分类与重点标的介绍。

　　策略因子类ETF的典型代表有价值因子（ IWD）、成长因子（IVW）、低波动因子（SPLV）、质量因子（QUAL）、股息因子（VIG）、均衡因子（RSP）、动量因子（MTUM）

　　风险提示：美国宏观经济基本面的不确定性，美国货币、财政政策的不确定性，国际地缘政治局势的不确定性，成分股重叠风险，权重股集中度过高风险。

责任编辑：王许宁