来源：快塑观点

　　要说最近最火的化工品，非PVC莫属，自从上周启动上涨以来，PVC一改前期低迷走势，连续拉涨，一举突破前期阻力位，并且触及一年多以来最高点。

　　对于此次PVC大涨主要有以下几个方面的原因：最主要的就是上周开始房地产、基建政策利好不断，而PVC下游中80%跟房地产基建相关，所以利好政策对PVC刺激最为明显，并且PVC本身也处于历史底部低估值区间，上方空间远远大于下方空间，存在很大的估值修复预期。此外PVC近期基本面也有一定利好，检修增多，电石止跌反弹后成本支撑增强。

　　不过虽然PVC期货涨势迅猛，但是现货跟涨一般，基差持续走弱，目前现货已经贴水500元/吨。因为此次上涨主要是受政策及资金情绪的影响，期货提前透支利好预期涨幅更明显，现货端受弱需求及高库存影响，跟涨乏力。

　　聚烯烃表现疲软 缺乏大涨条件

　　虽然上周聚烯烃也在宏观情绪带动下一度共振大涨，但是本周随着多头止盈离场，聚烯烃回调明显，与PVC表现相去甚远，聚烯烃暂时不具备大涨条件。

　　供应端：

　　需求端：

　　聚烯烃有明显的淡旺季特征，其中PE旺季集中在春节前后农地膜需求高峰期，而PP则主要集中在节假日前后的消费高峰，而二季度中后期则是聚烯烃传统淡季，下游订单不足，开工率偏低，备货积极性不高，并且通过历年价格走势对比来看，聚烯烃年内低点也同样出现在二季度中后期。

　　库存端：

　　虽然二季度开始聚烯烃进入集中检修期，供应压力大大缓解，但是需求同样进入淡季，二者抵消后石化去库压力不减。此外后期聚烯烃不仅面临新装置扩能，并且检修力度也逐渐下降，检修利好逐渐减弱，去库难度进一步增加，目前石化库存已经达到历史同期高点（高于去年同期15万吨）

　　小结：

责任编辑：李铁民