来源：中国经营报

　　本报记者 郭婧婷 北京报道

　　证券从业人士利用内幕消息炒股稳赚不亏吗？答案是否定的。

　　近日，证监会官网披露两则行政处罚决定书。其中一则处罚书震惊金融圈，“投行老总”“内幕交易”“亏损50%本金”“反被监管巨额罚款”“禁入市场”这几个关键词组成了一个吸引眼球的故事。

　　另一则行政处罚决定书显示，一名券商工作人员曹某，借他人名义买卖股票，两年半亏损77万元，被证监会处以20万元罚款，合计“损失”近百万元。

　　近年来，证券行业中出现了一些违规行为，如内幕交易、操纵市场、信披违规等，除了上市公司高管、大股东等，资本市场“守门人”亦沦陷其中，包括中介机构人员、金融机构从业人员等也卷入内幕交易。

　　“券商投行参与内幕交易案的特点是信息优势明显、专业性强和影响范围广。券商投行人员在工作中能够接触到大量的未公开信息，具有天然的信息优势。而且，券商投行人员通常具备专业的金融知识和投资经验，能够更加巧妙地运用各种交易策略和手段进行内幕交易。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《中国经营报》记者采访时表示，由于券商投行在资本市场中的重要地位和影响力，其参与内幕交易可能会对多个市场主体产生重大影响，如上市公司、投资者、市场信誉等。

　　“这些案例提醒我们，即使是在信息高度透明的今天，仍有人试图通过非法手段牟取私利，但最终难逃法网。对于投资者而言，应该增强自我保护意识，避免盲目跟风，选择正规渠道投资。”中国金融智库特邀研究员余丰慧在接受记者采访时分析称。

　　投行员工违规炒股反巨亏

　　2020年2月17日，光大证券康某结合星星科技情况和融资规则，设计了相关重大资产重组方案。两天后，康某向赵某汇报本次重大资产重组项目的情况，赵某指示康某进行重组项目的可行性分析。2月22日，赵某参与了与该项目的视频会晤。3月15日，星星科技发布相关重大资产重组公告。

　　在利益的驱使下，赵某决定铤而走险，利用这些信息进行股票交易，企图通过内幕交易谋取不正当利益。

　　2020年2月25日、28日，赵某使用“赵某江”证券账户合计买入星星科技160.16万股，成交金额1141.2万元。

　　然而，事与愿违，市场的变化超出了他的预期。2021年8月18日、19日，赵某累计卖出所持有星星科技全部160.16万股，成交金额609.6万元。经计算，上述交易亏损532.6万元。赵某的内幕交易行为不仅未能带来预期的收益，反而造成了巨大的经济损失。

　　证监会最终认定，星星科技发布的相关重大资产重组方案在信息公开前属于2005年《证券法》第七十五条第二款第一项规定的内幕信息。该内幕信息形成时间不晚于2020年2月22日，公开于2020年3月15日。赵某属于内幕信息知情人，知悉时间不晚于2020年2月22日。

　　因此，证监会根据《证券法》第一百八十七条规定，对赵某处以400万元罚款。根据2005年《证券法》第二百零二条规定，对赵某处以60万元罚款。

　　根据相关法律，证监会对赵某采取10年证券市场禁入措施，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　对于该事件，光大证券向媒体回应称，坚决支持证监会对公司前员工行政处罚的决定，将严格按照公司问责制度规定，对责任人严肃责任追究，并举一反三，进一步开展全面自查整改。

　　田利辉表示，这些案例提醒市场参与者，在经营主体的制度背景下，即使有信息优势，也不能保证交易一定成功；同时，任何企图通过非法手段获利的行为都将受到法律的严惩。

　　9月14日 ，因作为证券从业人员，曾存在买卖股票的行为，北京证监局发布关于对20人出具警示函行政监管措施的决定。

　　近年来，证券从业人员利用他人账户违规炒 股的案例频出，证券从业人员炒股会带来哪些影响？

　　在田利辉看来，证券从业人员炒股，特别是违规操作，会对市场造成严重不良影响，包括但不限于扰乱市场价格机制、破坏市场公平竞争、损害投资者利益等。此外，此类行为还会对金融机构的声誉产生负面影响，导致客户信任度下降，进而影响公司的业务发展。

　　操纵市场、内幕交易案处罚同比增长10%

　　2024年以来，证监会对涉嫌内幕交易的监管持续加强，采取了一系列措施来打击和预防内幕交易行为。

　　所谓内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人在内幕信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖证券的违法行为。

　　证监会官网发布的信息显示，上半年对操纵市场、内幕交易类案件共作出处罚45件，同比增长约10%，处罚责任主体85人（家）次，同比增长约37%，罚没金额约23亿余元，同比增长约9%。

　　不过，从近年来的监管处罚案例来看，内幕交易的惩罚对象多为上市公司及董监高人员，券商中介机构人员进行内幕交易的案例较少。

　　今年5月16日，上海市第一中级人民法院（以下简称“上海一中院”）通报该院10年来依法审理的证券期货犯罪案件情况显示，近10年，该院及辖区法院审结证券期货犯罪案件209件，其中内幕交易、泄露内幕信息犯罪案件22件，利用未公开信息交易犯罪41件。上海一中院副院长徐世亮表示，实施财务造假、操纵市场、内部交易等，离不开资金、技术等黑灰产业的配合帮助，极易形成产业链。

　　2024年以来证监会处理的内幕交易案件呈现哪些特点？对此，余丰慧分析，2024年以来，证监会处理的内幕交易案件数量显著增加，特点表现为涉及面广、涉案金额大、手法隐蔽多样。特别是券商投行人员参与的内幕交易案，往往利用职务之便获取未公开重要信息，进行非法交易。这类案件的特点在于信息获取渠道特殊，且通常涉及较为复杂的金融产品和交易结构，给调查和取证带来较大难度。

　　今年年初证监会新闻发布会上，证监会首席检查官、稽查局局长李明表示，证监会将通过全方位监控、大数据碰撞、多渠道收集、智能化分析等多维技术手段构建“穿透式”线索筛查体系，对操纵市场、内幕交易行为进行精准识别、严厉打击。

　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受记者采访时指出，证监会正在积极探索运用大数据和人工智能技术来识别和打击内幕交易行为。例如，他们可以利用大数据分析技术监控和分析市场的交易数据，以发现异常交易行为和模式。同时，他们也可以使用人工智能技术来训练和开发更准确和高效的算法，以识别潜在的内幕交易行为。在实际案件中，这些技术已经被用于检测和追踪交易活动，以帮助监管机构确定违规行为并采取适当的行动。

　　内幕交易对证券市场的公平性和效率有哪些影响？余丰慧关注到，内幕交易破坏了证券市场的公平竞争原则，降低了市场的透明度和效率，使得中小投资者处于不利地位。近期，有关方面正考虑进一步完善相关法律法规，加大对内幕交易行为的惩处力度，提高违法成本，保护投资者权益。比如，探讨引入集体诉讼机制，允许受害投资者联合起诉，共同追讨损失。

　　“内幕交易严重破坏了证券市场的公平竞争原则，损害了投资者利益，降低了市场效率。它会导致市场资源配置失衡，影响资本市场的健康发展。至于法律改革方面，随着技术的进步和金融市场的复杂化，监管规则也会相应调整，以适应新的挑战。”田利辉表示。

　　受访人士称，此案提醒广大投资者：投资须谨慎，不应轻信所谓的“内部消息”，而应基于公开透明的信息作出理性的投资决策。只有这样，才能在风云变幻的市场中稳健前行。

责任编辑：李桐

王豪贵（记者 林建成）09月21日,当长安福特的销量从2016年的月均8万辆下滑到今年8月的16623辆时，折射出电动时代下，其背后的美国第二大汽车制造商在中国市场的竞争乏力。福特全球CEO吉姆·法利近日在央视4套中文国际频道播出的《今日亚洲》栏目中表示：“来了中国，才知道我们落后了”。福特全球CEO吉姆·法利接受央视采访事实上，吉姆·法利在2023年访问中国后，就产生了浓厚的焦虑感。据报道，当时法利与福特CFO试驾了合资伙伴长安汽车的电动车之后表示：“他们领先我们了。”这款电动车在驾驶质量和科技功能方面遥遥领先福特，在吉姆·法利看来，这种领先已经是一种 “生存威胁”。而在看到了比亚迪海狮07后，他们瞬间明白了为什么福特引以为豪的“电马”Mach-e仅能在中国月销两位数。不论是福特蓝底logo上那只象征着活泼的“小白兔”，还是Mach-e上的那匹电马，都在中国“狼群”的生存威胁前变得了无生气。比亚迪海狮07与福特电马的对比美国人不明白，为什么都在造电车，中国车企的成本可以比自己低这么多。当时，吉姆·法利就将小米和理想等多个中国品牌的电动汽车运往总部供当地同事和工程师进行体验和研究。多个品牌电车电池成本占比对比在多次访问中国市场后，福特已经充分地意识到，中国电动汽车正在以“光速”前进，中国的电动汽车采用AI和其他大量新技术，而美国却找不到类似的产品。中国车企通过高效的产业链，正在以低价提供更好的产品，并且在海外迅速占领市场。根据公开数据，中国电动汽车在欧洲的份额已经达到10%，而两年前，这个数字几乎为零。今年第一季度，中国电动车在巴西市场份额为88%，在泰国市场份额为70%。事实上，吉姆·法利到访中国分别是在2023年和今年4月。回去之后，福特是否做出了改变？的确有改变，但并不是人们意料之中的“奋发图强、迎头追赶中国电动车”的剧本，而是调转方向——一方面避开主流电动市场，转而开辟小型电动车，避免在主流市场与中国对手正面碰撞；另一方面，保留内燃机，专注于“非电动化方向”的技术升级。今年6月，据外媒报道，福特正在准备推出最新的价格更低的纯电动汽车，福特汽车已经开始招募前特斯拉、苹果以及RIVIAN的工程师，这些员工将组成一个全新的团队并开发低价纯电动车型。但与此同时，糟糕的二季度财报让吉姆·法利有了对电动化战略更清醒的认知，我们不会过快推出小型电动汽车，“我们刚刚面对现实”，他说：“如果我不能在前12个月内赚钱，我就不会推出任何车辆。”福特财报显示，二季度福特电动车业务销量为2.6万辆，平均每辆电动汽车亏损4.23万美元。上半年共销售3.6万辆电动汽车，每卖一辆电动车亏损6.94万美元。在行业价格下行的压力和批发量下滑的双重打击下，福特预计2024年电动车业务的亏损将在50亿至55亿美元之间。福特在中国的窘境，本质上是在电动化水平上的落后。而作为福特的高端子品牌，林肯也伴随着福特缓慢的电动化脚步，从而在中国市场节节败退。今年1-8月，林肯汽车在中国市场的销量约为3.6万辆，平均月销量在4500辆，按此推算，林肯中国今年累计销量约在5.5万辆。作为对比，2023年林肯中国销量约为7.3万辆，2022年林肯中国销量为7.9万辆。纵然从上汽大众来到林肯的知名职业经理人贾鸣镝在4月份的北京车展首秀上，以“传世豪华”为主题展现了其强大的个人魅力和语言感染力，但“巧妇难为无米之炊”。2022年3月推出国产车型林肯Z之后，林肯这两年并未推出全新车型，只是对旗下冒险家、航海家、飞行家等产品进行了年款迭代。在电动化方面，虽然冒险家、飞行家和林肯Z皆有混动车型，但声量都不大。福特此前对林肯品牌做出转型规划，林肯汽车将于2026年前推出5款纯电SUV，但受制于上文提到的原因，这一计划被放缓。众所周知，林肯在华并没有专门针对中国市场的技术研发部门，产品依靠全球车型体系导入。因此，林肯在中国市场的竞争力很大程度上取决于林肯美国总部的产品力能不能吸引中国人。显然，这越来越难了。的确，能够将座椅做成两条腿单独调节支撑角度这种细节彰显了林肯的豪华功底，但在中国智能电动车绝对的大空间和各种女王座椅等大量“本地化细节”和新车发布会上满屏的8295P、Orin X和端到端智驾方案面前，林肯式豪华的感知度并不明显。虽然暂时落后了，但是林肯品牌很坚持自我。在对电动汽车的市场需求和自身的战略规划进行重新评估后，林肯决定在其车型阵容中继续保留传统动力总成，不走激进的电动化路线，而是专注于整合其他高科技功能，以提高其车辆的整体吸引力。林肯总裁黛安·克雷格认为：“我们要倾听客户需要什么，比如林肯领航员的客户往往会装载很多货物和乘坐者，所以电池没那么有意义。在我们真正了解我们的优质客户想要什么之前，我们不会就品牌电气化的去向做出任何具体的重大声明”。在包括福特/林肯在内的北美汽车制造商看来，混动车和内燃机车的优先级要远高于纯电动车。在“客户要什么，我们就造什么”的理念中，林肯在美国优先开发内燃机为主的新车并没有错。但正如上文所说，林肯中国的产品线很大程度上基于其全球产品线的平移，这就意味着，它目前无法跟上中国客户对电动化和智能化的需求。对于林肯中国总裁贾鸣镝来说，他的面前其实是一道无解题。毕竟，“林肯的豪华”与“中国市场期待的豪华”之间，差的不只是一套营销方案，而是以“代际”为单位的产品力差距。而林肯总部的“用户思维”和中国用户的需求之间，毕竟隔着浩瀚的“太平洋”。贾鸣镝曾表示，“林肯是个小而美、美而精的品牌”。从某种程度上来说，这其实也是放弃了林肯销量大幅增长的愿望。从林肯到福特，这家美国第二大汽车制造商旗下的两大主流品牌，越来越失去其在中国市场的主流地位。

王豪贵（记者 李彦男）09月21日,视频制作/张培纵览新闻记者张培培 宋瑶近日，“室友电动车电池起火致武汉一大学生全身90%烧伤”一事引发社会关注，这起发生在7月初的火灾事故，让武汉城市学院的大学生杜均浩经受了巨大的痛苦，全国网友通过湖北省慈善总会为他捐款。9月13日，武汉市东湖生态旅游风景区管理委员会教育局发文，动员辖区各学校、幼儿园、教育培训机构为他捐款。9月19日，杜均浩父亲杜保兵告诉纵览新闻记者，目前杜均浩处于感染期，前期手术费用已超100万元，至少需要300万元的治疗费用。受伤的杜均浩 图片来源于网络室友将电动车电池带回出租屋 充电起火导致全身90％烧伤据媒体此前报道，杜均浩今年21岁，暑假期间，他留在武汉打工，和同校另一名男生小李在学校附近位于武汉市东湖生态旅游风景区的先锋村合租了一间房，杜均浩做家具产品整体安装，小李跑外卖。7月8日晚，小李将租来的电动自行车电池拆卸后带回房间充电，7月9日早晨6时许，电池起火，引发火灾。8月8日，武汉市东湖生态旅游风景区消防救援大队出具的火灾事故认定书显示，对起火原因认定如下：起火时间为2024年7月9日6时01分左右，起火点位于房间东北侧木柜东南角上方锂电池处。综合认定为锂电池充电过程中发生热失控引燃周边可燃物引发火灾。武汉市东湖生态旅游风景区消防救援大队火灾事故认定书据新京报报道，事发时监控画面显示，7月9日6时01分许，杜均浩租住的房间门口突然冒出火苗并伴随着阵阵浓烟，其室友小李从房间内冲出来，拿起走廊的两瓶灭火器对着房间进行喷射，浓烟充满了走廊，监控画面也被浓烟遮挡。6时02分许，浓烟稍微散去后，杜均浩从房间走出后倒在地上，而房间内再次涌出大量黑烟，并灌满走廊遮盖了监控画面。杜保兵出具的武汉市第三医院诊断证明书显示，杜均浩体表90%及以上的烧伤、血容量不足性休克、呼吸道烧伤。当日10时49分许，武汉市第三医院下达了病危通知书。经过两个多月的治疗，杜均浩现在情况怎么样了？9月19日，杜保兵告诉纵览新闻记者，杜均浩目前有所好转，已转入普通病房，意识清醒，可以正常交流、进食，现阶段的治疗以清创和植皮为主，清创一周一次，植皮已经进行了五次，均从父母的躯干和头部取皮。保守估计需要治疗费300万元 已筹善款268余万元杜均浩的不幸遭遇引发了社会的广泛关注，许多网友通过网络表达了对他的同情和支持。公众纷纷呼吁相关部门和社会力量提供更多帮助，帮助杜均浩一家渡过难关。9月13日，武汉市东湖生态旅游风景区管理委员会教育局发文，动员辖区各学校、幼儿园、教育培训机构为杜均浩一家奉献爱心。9月19日，武汉市东湖生态旅游风景区管理委员会教育局一位工作人员告诉纵览记者，捐款是自愿的，辖区已有学校开展捐款活动，目前尚不清楚具体金额。该工作人员表示，教育局后期会组织捐款学校到医院与受伤学生家属直接对接。9月19日，杜保兵告诉纵览新闻记者，目前医疗费已经超过100万元，保守估计至少需要300万元的治疗费用。“前几天医生说孩子肾功能有问题，这几天虽然有所好转，但是目前正处于关键的感染期，如果发生感染后续费用难以估量。事情发生到现在，杜均浩的室友小李母亲以家境困难为由，只给了1万元。”杜保兵透露，杜均浩就读的武汉城市学院送来了1万元的救助金，学校也在组织师生进行募捐。他也听说了武汉市东湖生态旅游风景区管理委员会教育局组织捐款的事情，“具体筹集到多少善款目前还不清楚”。纵览新闻记者在湖北省慈善总会官方网站上看到，共发起了两项有关杜均浩的救助项目，截至9月20日18时，两笔救助项目已募捐到善款268万余元，其中一个求助对象为杜均浩本人，另一个求助对象为武汉市东湖生态旅游风景区城乡工作办事处。湖北省慈善总会官方网站关于杜均浩的救助项目出事后在派出所见到自建房房东 对方给了2万元医疗费杜保兵向纵览新闻记者透露，杜均浩租住的三层自建房位于武汉市东湖生态旅游风景区先锋村5组，该村已启动拆迁，房东方先生早在几年前就拿到了拆迁款，但不知道什么原因房子一直没有拆。“出事后，我在派出所见过房东，对方给了2万元医疗费。”杜保兵说。当地一位知情人士向记者透露，先锋村有一部分在景区内，因为重点工程建设，城中村改造启动拆迁了一部分村民的房屋，这些村民住进了回迁房珊瑚苑小区，剩余部分村民的房屋还没有拆，至于村民是否已拿到拆迁款，他并不清楚。针对杜均浩租住的自建房相关情况，9月20日，记者致电武汉市东湖生态旅游风景区城乡工作办事处，一位工作人员表示，她是办公室人员，具体业务情况她并不清楚，会让相关工作人员给记者回电话。截至发稿前，记者未接到回复。起火电池正在进行检测 结果出具后进行责任认定对于此事件的法律追责问题，知名刑事辩护律师、河南泽槿律师事务所主任付建在接受红星新闻时表示，本案中需相关部门进一步查明案件事实，进行责任认定。电动车电池的所有者及直接使用者是首要的责任主体。根据《民法典》的相关规定，上述室友应当承担侵权责任，赔偿受害人的医疗费、护理费、交通费、营养费、住院伙食补助费等为治疗和康复支出的合理费用，以及因误工减少的收入等。付建介绍，如果经调查确认电动车电池存在质量问题，那么电动车电池的生产者或销售者也可能需要承担产品责任，即因产品缺陷造成的人身损害赔偿责任。此外，若房东未尽到安全保障义务，例如存在消防隐患，房屋内电源不符合国家标准等，则房东也应当承担一定的赔偿责任。7月9日事发时监控视频截图杜保兵告诉纵览新闻记者，目前已经确定室友电动车电池的生产厂家在北京，已与北京的质量检测部门对接，需要等待15个工作日出检测结果。“有检测结果才能到法院进行责任划分。我们目前能做的一是等待检验结果，另外就是筹到更多钱把孩子的病治好，尽快让家庭恢复正常生活。”杜保兵说。反思：遏制电动自行车火灾事故仍需多方努力这起火灾事件再次引发了全网关于电动车电池禁止进楼入户充电、电动车电池安全问题的讨论，包括国家消费救援局官方微博“中国消防”、湖北省消防救援总队官方微博“湖北消防”、武汉市消防救援支队官方微博“武汉消防”等官方微博号均在微博围绕#室友电瓶爆燃大三男生全身90%烧伤# 话题进行电动自行车消防安全的警示教育。许多网友呼吁用户要自觉做到不带电池入户充电，更要加强电池质量监管和安全防范措施。据统计，截至2023年底，全国两轮电动车的保有量已高达4.2亿辆。据国家消防救援局新闻发布会数据显示，2024年6月前已发生电动自行车火灾10051起，从引发火灾原因看，电气故障和用火不慎是诱发火灾的主要原因，这两类原因诱发火灾占到火灾总量的近一半。业内人士表示，劣质锂电池流入电动自行车市场，从源头端带来了安全隐患，加大对锂电池质量监管尤为重要。首先要加强对电池生产企业的监管，确保其生产流程符合国家标准，产品质量过关，对于不合格产品坚决予以清查，禁止其流入市场；其次，执法部门要主动出击查处不合规电池，防止废弃电池被翻新后流入了市场；除了加强电池质量的管理之外，还要加大和改善充电基础设施的建设，加强公众的安全教育，提高公众的安全意识。

极目新闻记者 舒隆焕近日，山西怀仁市一高中生因在晚上上厕所，被学校记严重警告处分，并自费打印“自我认识”1000份分发，此事引发热议。9月18日，怀仁市教育局回应极目新闻记者称，相关处罚欠妥，校方已退还该学生100元打印费。一份《怀仁市云东中学高一学生重大违纪教育反馈单》显示，该高一学生夜间上厕所一事发生在9月10日晚11时10分。该学生在自我认识中称：“晚上上厕所不仅对其他同学的睡眠产生重大影响……更是会令班级蒙羞。”“夜晚上厕所是个自私的行为，影响到他人睡眠。”反馈单上，学校的处理意见是，对学生记严重警告处分一次，按“重大违纪”扣除班级德育成绩5分，并自费打印“自我认识”1000份分发至各班、各宿舍及各处室。违纪教育反馈单上述处罚被公开后引发热议。9月18日，极目新闻记者致电怀仁市云东中学了解情况，多个电话均无人接听。据新京报报道，怀仁市云东中学工作人员称，该校每晚10时20分下晚自习，10时45分熄灯。按规定，熄灯后至11时40分间，除特殊情况外，学生不许上厕所、随意走动，以免影响他人入睡。如因身体不适等原因必须在该时段上厕所，需提前告知管理老师，否则将被记严重警告处分一次。事发时，该学生未向管理老师说明情况便去上厕所，因而受到处理。上述工作人员还指出，上述规定均记录在云东中学学生管理手册中。此次处理仅针对上厕所一事，不存在网传的“个别学生不是上厕所，有抽烟等违纪现象”。涉事学校 学校官网截图18日下午，怀仁市教育局办公室一位工作人员对极目新闻记者称，该局关注到上述网络信息后，18日上午已安排工作人员到涉事学校进行调查。怀仁市教育局监察室一位周姓工作人员对记者称，学校的初衷是加强管理，但就目前掌握的情况来看，校方作出的处罚欠妥。例如，学校对该学生作出“严重警告”，按“重大违纪”扣除班级德育成绩5分，并要求该学生自费100元打印“自我认识”1000份在校内分发等处罚，不太合适。上述周姓工作人员介绍，目前校方已退还该学生100元打印费。该局正在对上述网络信息进一步调查，后续会根据相关规定及实际情况，作出判定。另外，部分网络信息有误。