和领导女部长出差BD「跳躍といえば跳躍だよ。ぴょんぴょん跳ぶやつだよ」　　平衡法理与情理，在司法实践中并不容易。“‘禁酒令’的实际作用，是更加贴近人民生活实际情况，体现法律的温度。‘禁酒令’的规定不是在法外开恩，而是体现‘法安天下，德润人心’的价值导向。” 河南泽槿律师事务所主任付建向中国新闻周刊表示。fkG7NL-Skgsv29A9aaZEMAJaD9k-中金：维持渣打集团“中性”评级 目标价82.8港元

　　中金主要观点如下：

　　扎根新兴市场，受益于产业链转移。

　　渣打在全球拥有广泛的网点和业务覆盖，截至2023年末，公司在53个市场展业，其中21个位于亚洲，渣打也是全球唯一一家覆盖东盟全部10个国家的国际银行。由于扎根新兴市场的历史较长，渣打在当地积累了牌照优势、商业关系、客户基础。在当前全球产业链转移和中资企业走出去的背景下，该行认为渣打有望凭借其新兴市场的布局优势实现获客。

　　财富管理客户资产持续净流入。

　　1Q23以来的五个季度，渣打每季平均新增富裕客户6.5万人，平均新增富裕客户资产约80亿美元，相当于富裕客户AUM年化增速12%。2023年渣打财富管理业务收入同比增长8%，该行认为富裕客户持续流入是公司财富管理收入快速增长的核心驱动因素。

　　降息影响可控，净利息收入有望维持增长。

　　截至1Q24，公司前十大货币加权的市场隐含利率曲线显示24-25年利率均值分别下降12bp、39bp，对于净利息收入的静态负面影响约0.9亿美元和3亿美元。而24-25年短期对冲工具到期、规模增长、资产负债结构优化都有望对净利息收入带来正面贡献。公司对于实现2024年100-102.5亿美元的净利息收入指引以及未来净利息收入保持增长具有信心。

　　资产质量保持稳健。

　　1Q24渣打拨备计提1.76亿美元，信用成本24bp，其中CIB、WRB[1]、Ventures部门拨备计提分别为0、1.36亿、0.40亿美元。1Q24末，公司early

　　alerts、CG12、三阶段贷款环比均有下降。该行认为风控提升和信用成本的下降也是近年来渣打ROTE提升的重要原因。

　　风险

　　海外降息幅度超预期，主营市场宏观经济超预期走弱。

责任编辑：史丽君