婷婷丁香五月天综合だす粒子の粗い影はまるで湖面をうつろう水紋のようにそのかたちを変えていた。　　五是企业成本压力有所缓解。2022年，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.72元，比1—11月份、前三季度分别减少0.08元、0.13元。12月份，企业每百元营业收入中的成本为84.01元，同比减少0.05元，年初以来首次由增转降。单位成本下降有利于企业利润恢复和改善。EXiG8-M3oBHHlVYxnT21hbZ0-诺安股市点评：市场进入基本面驱动行情，关注经济数据及相关政策

　　来源：诺安理财狮

　　2024年05月第4周5个交易日市场估值有所调整，日均成交额8517亿元。各主要指数均有不同程度调整，上证指数、沪深300和万得全A分别回调1.97%、2.08%和2.64%。创业板指、中证500、中证1000和科创50分别回调2.49%、3.25%、3.83%和3.61%。北上资金净流入8.35亿元。中信一级行业分类中，煤炭在国内煤价上涨的背景下上涨2.23%。电力及公共事业板块上涨1.01%，或因市场风险偏好下降，市场对盈利稳定性需求上升。农林牧渔板块在猪价持续超市场预期的情况下上涨0.75，跑赢各主要指数。或因前期上涨过大，本周地产及相关产业链有所回调，房地产、轻功制造、建材板块分别回调5.49%、5.29%和4.15%。

　　5月23日公布的议息会议纪要展示了决策背后的更多细节，一是美联储官员总体认为政策利率处于合理位置；二是美联储仍然重视通胀水平和就业市场的平衡，与会者认为若通胀没有更多进展，则需要保持高利率更长时间；三是几乎所有与会者支持缩减QT规模。整体来看，美联储仍然保持数据依赖策略，并没有给出确定的货币政策路径，但其货币政策姿态的中枢位置已有微妙的变化。纪要 的表述显示通胀已经不是降息的唯一考虑标准，平衡通胀和就业市场才是。

　　4月一般公共预算和政府性基金赤字的888亿较去年同期的759亿微增，其中一般公共预算录得盈余4220亿元、较去年同期盈余2.33万亿元有所回落；政府性基金录得赤字1310亿元，较去年4月的3090亿元赤字有所收窄。具体看，4月一般公共预算和政府性基金收入同比降幅从3月的5%小幅走阔至6%；而广义财政支出同比降幅从3月的7.8%小幅收窄至5.3%，但低于今年1-2月的增速2.7%、亦弱于同期名义GDP增速，在财政收入有所承压的背景下、财政支出力度有待进一步加强、专项债发行进度仍需加速，亦较18-23年平均水平37.4%偏滞后。4月税收收入同比降幅收窄，政府性基金收入增速仍承压。一般公共预算收入同比增速较3月的负2.4%回落至4月的负3.7%，根据财政部，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、及部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比口径下同比增速转正至1.4%。支出端，4月广义财政支出同比降幅有所收窄、但仍低于GDP增幅。整体而言，4月广义财政赤字扩张较为有限，内需进一步的企稳回升仍需财政支出力度进一步加码，特别是财政支出增速明显高于名义GDP增速，是财政有效扩张的较好观测指标。往前看，若5月专项债发行提速、叠加长期建设国债发行、以及央行再贷款的快速投放，有望对财政支出增长带来边际支撑。

　　重点关注：1）地产及地产相关板块，2）AI，3）国产替代及顺周期板块。

　　后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据，2）海外经济数据和金融风险，3）中美科技摩擦变化，4）巴以问题进一步扩大风险

责任编辑：王旭