在持续一个月的大涨后，港股市场上周出现明显回调。主要指数中，恒生科技指数跌幅最大，上周下跌7.6%，恒生国企指数、恒生指数和MSCI中国指数分别下跌4.8%、4.8%和4.7%。板块方面，地产、医疗保健和保险板块跌幅最大，分别下跌8.9%、7.5%和6.4%，而能源（+0.7%）和公用事业（+0.7%）等传统高分红板块再度跑赢，呈现出“跷跷板”表现。

　　华鑫证券认为，本周核心PCE数据、6/12FOMC会议关键定调前，预计延续摇摆震荡交易。国内来看，AH本轮4月以来在海外滞胀、亚洲外汇担忧下 高切低反弹，上周受地缘担忧影响风险偏好回调，恒生科技-7.61%领跌，大盘价值占优；但地产政策端收储、降贷款利率和首付比例出台托底持续性在7月重大会议前可期，定价国内地产担忧的CDS利差也明显回落，下行风险有限无需过度悲观。风格方面，地产链相关的大金融板块调整后可继续博弈政策预期，资产荒下红利板块继续保持压舱石配置，内部更多向高质量风格。

责任编辑：凌辰