春节至今，REITs二级市场表现已出现显著回暖。2月，中证REITs指数（932006.CSI）单月涨幅达到7.56%。

　　而在近期成立的公募REITs上市公告显示，前十大持有人和战略配置机构中均出现了险资身影。

　　3月7日，嘉实基金公告旗下嘉实物美消费REIT将于3月12日在上交所上市，华夏基金旗下的华夏金茂商业REIT将于同日上市。

　　嘉实物美消费REIT发行公告显示，大家人寿保险认购2711.39万股，占基金总份额比6.78%；国民养老保险公司的基础设施稳源组合持有903.80万股，占比2.26%；中保投资的中国保险投资基金持有398.72万份。

　　Wind数据，截至3月6日，33只公募REITs总发行规模达1074.26亿元。据界面新闻记者统计，在上述33只公募REITs中，险资获配金额约超145亿元，占发行规模约14%。

　　某业内人士表示，当前，存款利率下调、LPR下调，高息资产欠配。相较于股债，REITs 具较高分红、风险适中、较低相关性的特征。

　　某公募REITs产品部门负责人表示，险资注重整体收益的稳定，公募REITs的项目资产大多有比较稳定的现金流，尽管二级市场会有价格波动，但也符合保险资金的长线投资属性。春节以来，政策面、基本面、资金面合力推动REITs二级市场回暖。最新地，证监会对基础设施REITs的相关准则予以明确，原始权益人及投资者双方均可将REITs确认为权益属性产品。2024年以来，债券市场利率中枢下行，“资产荒”逻辑下，非银机构配置压力仍大，优质资产稀缺。在险资资产欠配，REITs或成为以险资为主的长期资金的重要配置方向。

　　除了有稳定高分红预期的REITs，10只发行火爆的中证A50ETF也被险资看上了。

　　3月7日，摩根中证A50ETF发行公告显示，共计募集约19.92亿份，基金持有人户数为1.57万户。前十大持有人出现4家保险机构。太平洋人寿为第一大持有人，认购7906.77万份，占总份额比3.97%；国华人寿分红二号、太平安人寿个人万能险和中国人寿再保险分别买入了4390万份、1756万份、1405万份。

　　平安中证A50ETF发行公告显示，共计募集约20亿份，基金持有人户数为2.24万户。平安人寿为第一大持有人，认购4.18亿份，占总份额比超20%。第二是平安财险农行托管专户1号，持有约1亿份。平安人寿个险分红、平安健康传统保险产品和平安基金中韩人寿1号认购了约3000万份、2500万份、1000万份。平安系合计认购比例为29.16%。

　　华宝证券表示，从基金风险收益特征和市场投资者的投资需求对应角度，债券、股票、境外、商品、货币ETF持有规模占比存在较高的机构分化。不同机构持仓ETF的原因也有所分化，保险、社保年金等都属于中长期资金，选择ETF作为投资配置，可能是看重ETF其透明、风格稳定的工具化优势。国资机构参与ETF配置、持续加仓ETF规模的目的还有活跃市场流动性，释放鼓励投资者参与资本市场配置信号等。

　　在具体的关注方向上，国泰君安非银金融行业分析师刘欣琦认为，在新会计准则下，为缓解新会计准则下资本市场波动对利润表的影响，保险公司普遍调整了股票资产的配置策略，增加配置高股息资产并计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI），以获取分红为主要目标。预计高股息资产将持续成为保险资金权益配置的重要投向。

责任编辑： 王其霖