据悉，此次熊猫债的发行，全场认购倍数达到3.8倍，边际倍数为1.5倍。可以看到，市场对此次债券发行的反应非常踊跃，投资者的认购意愿强烈。

值得注意的是，此次首程控股首期中票的发行，投资人认购踊跃，类型丰富，涵盖商业银行、保险、公募基金、信托、证券等，对扩大熊猫债在境内市场的影响，促进境外企业境内常态化发行也具有重要意义。

这意味着什么？

首程控股以纯市场化的方式成功发行一期中票，并创下记录。一方面，这表明了投资者对首程控股经营状况、信用状况和未来偿债能力有着极高的信心。另一方面，在更为依赖主体信用，更市场化的风控条件下，投资者仍然愿意接受较低的利率，也表明了市场对于首程控股中期票据的高度认可。

能够获得市场如此广泛的认可，离不开首程控股持续实施其资产融通与资产运营双管齐下的发展战略，目前已经形成协同并进的业务模式，在面对市场波动时，公司依旧可以展现出良好的经营能力和竞争优势。

在基础设施资产管理业务方面，公司已经打下了坚实的业务基础，基本跑通“优质资产收购+资产运营提效+资产证券化退出+循环投资”的新路径。公开信息显示，此次募集资金拟用于偿还有息负债及补充子公司流动性资金。这有助于进一步提升首程控股资本结构，降低融资成本，进而帮助公司更好的进行资产融通和资产营运业务的投资和扩张。

事实上，一期中期票据的成功发行，不仅能够提高首程控股财务的灵活性，对整个熊猫债市场来说，也具有深层次的意义。

首先，首程控股的发行活动能够进一步扩大熊猫债市场的规模，促进了市场参与主体的多样化。随着熊猫债市场获得进一步扩容，市场的流动性有望得到提升，从而显著提高市场效率和吸引力。

其次，在此前央行发布的《2023年人民币国际化报告》明确指出，要“支持更多境外央行、国际开发机构、跨国企业集团等优质发行主体在境内发行熊猫债”。由此可见，首程控股的发行活动也是国家政策趋势的延续，有利于提升中国债券市场的国际知名度和影响力，并促进中国经济的稳定增长。

总体来说，首程控股的熊猫债发行是公司财务战略的重要一步，也是中国金融市场对外开放和人民币国际化进程中的一个积极案例。通过这次熊猫债的成功发行，首程控股不仅优化了自身的财务结构，也为后续发行定价等一系列活动打下了坚实的基础。