欧洲央行执委施纳贝尔:非危机时期慎用量化宽松政策
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欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)周二表示,量化宽松(QE)计划应该主要在危机时期使用,因为其成本可能比其他工具更为明显。
她在东京的一次演讲中表示:“当金融市场陷入动荡时,资产购买可以成为一个强有力的工具。然而,在这些时 期之外,央行需要仔细评估资产购买的收益是否大于成本
不过,“QE在刺激总需求方面的有效性取决于政府,”她说,“QE带来的成本可能高于其他政策工具。”
负责欧洲央行市场操作的施纳贝尔表示,尽管需要进行更多的研究,但“目前可以得出两个广泛的教训”:
1)“各国央行未来可能会面临冲击,在这种情况下,最佳政策反应需要采取更耐心的方式,在有效下限附近实现通胀目标,尤其是在资产负债表危机之后。”
2)“央行可以通过更有针对性和更节俭的方式来降低资产购买的成本,在需要时进行强有力的干预,但要更快地停止购买。例如,欧洲央行在2020年购买商业票据,以及英国央行在LDI危机期间的干预。”
她还表示,“在像欧元区这样以银行为基础的经济体中,经验还表明,其他措施,如有针对性的长期再融资操作,可以在面对反通胀冲击和不稳定的情况下为经济提供实质性支持,同时留下的影响较小,持续时间较短,因为如果情况发生变化,它们可以更快地逆转。”
责任编辑:于健 SF069