黄色网站oppo「昼飯をごちそうしてもらったくらいで一緒に死ぬわけにはいかないよ。夕食ならともかくさ」　　早在2020年初，陈建仁就不断声称“与病毒共存”，但直到2022年蔡当局定调“新台湾模式”上路后，本地确诊人数大幅增加，这才发现台湾根本没准备好，陈建仁却不必负责任，只甩锅给地方政府。2022年4月，岛内确诊病例急速增加，地方政府措手不及，陈建仁反呛时任台北市长柯文哲“不懂流行病学就回去好好读书”，还在脸书上分享自己是医学科学家排名第一的截图，摆出高高在上的学者姿态。后来疫情恶化，台防疫指挥中心也不得不宣布“快筛阳性视同确诊”措施上路，形同打脸陈建仁。此外，陈建仁曾公开力挺台湾自产高端疫苗，不仅亲自参与临床试验，还高调背书称“没有副作用”，结果他被爆打的是安慰剂，让岛内民众傻眼。舆论称，他未来出任“行政院长”后施政表现令人忧心。ONBu-Ax7Wvezyd90SnFk4-海上鲜业绩波动净利率不足4% 存货周转放缓经营现金流两年为负

　　来源：长江商报

　　长江商报记者 张璐

　　卖海鲜年入十亿，宁波海上鲜信息技术股份有限公司（以下简称“海上鲜”）向港股发起冲击。

　　据悉，海上鲜成立于2015年，主要从事海鲜销售、燃油及油品销售、海鲜撮合服务、供应链管理服务等业务，公司业务核心在宁波市环带地区及宁波市的宁波—舟山港，并辐射至其他主要沿海城市。

　　海鲜销售、燃油及油品销售两大业务贡献了超90%营收，近两年来，两大业务疲软，海上鲜出现业绩波动。值得注意的是，公司近三年净利润率连续处于低位，不足4%。

　　而随着存货及应收账款的增长，海上鲜的现金流承压，2022年及2023年经营活动的现金净额连续为负。

　　业绩波动、行业竞争壁垒不高，海上鲜能顺利闯关IPO吗？

　　第一大业务毛利率仅2.4%

　　日前，海上鲜向港交所递交上市申请，这是公司自2022年5月开始筹备赴港上市后，朝IPO迈出的最新一步。

　　总部位于浙江宁波的海上鲜成立于2015年，是一家致力于海洋经济数字化赋能的综合服务企业。2021年至2023年（下称“报告期”），公司业绩波动明显。

　　具体来看，报告期，海上鲜营业收入分别为11.98亿元、14.27亿元和9.14亿元，2022年和2023年同比增长率分别为19.12%、-35.95%；同期净利润分别为0.45亿元、0.34亿元和0.36亿元，2022年和2023年同比增长率为-24.44%、5.88%。

　　从业务来看，目前海上鲜的收入主要来源于海鲜销售、燃油及油品销售、海鲜撮合服务、供应链管理服务、海上通信及IT解决方案以及租金收入六大板块，其中，海鲜销售、燃油及油品销售是公司两个最核心业务，二者合计占公司总收入90%以上。

　　不过，海上鲜的海鲜销售、燃油及油品销售所占的市场份额并不高，根据CIC报告，按销售收入计算，2022年这两项业务在中国内地市占率分别为0.2%、0.3%，而且二者业绩均在2023年出现了不同程度的业绩下滑。

　　招股书显示，报告期，海上鲜的海鲜销售业务收入分别为6.74亿元、8.87亿元、7.58亿元，其中，2023年海鲜销售收入下滑14.54%。报告期内，该业务每年收入在总营收的占比依次为56.3%、62.1%、83%。

　　同期，燃油及燃油销售业务分别贡献收入5.06亿元、4.96亿元以及1.17亿元，占总营收的比例分别为42.3%、34.8%以及12.8%。2023年该业务收入同比大跌了76.61%。

　　长江商报记者注意到，海上鲜自身并不直接进行海鲜捕捞，其“海鲜销售业务”是指先从上游供应商处采购海鲜，而后通过APP或线下销售网络等渠道，销售至下游买家。在这一过程中，公司能够提供的附加值或构建的竞争壁垒相对有限，因此该业务毛利率较低，过去三年分别为2%、2.4%、2.4%。

　　由于海鲜销售业务的收入占比较高而毛利率较低，直接拖累了公司的整体毛利率。2021年至2023年，海上鲜的整体毛利率依次为5.5%、5.2%、7.9%，净利润率分别仅为3.76%、2.38%和3.94%。

　　值得一提的是，福岛核污染水排海对沿海渔业资源影响较大。有行业人士表示，海上鲜业绩表现出对海鲜销售业务的依赖，因此存在着发展的不确定性。

　　存货及应收账款快速增长

　　在海洋经济风口下，海上鲜自成立以来，一路有资本护航。

　　值得关注的是，在海上鲜的主要股东中，亦出现雷军身影。海上鲜股权结构显示，创始人叶宁直接持股18.39%，且通过控制宁波信息、宁波管理分别持股5.09%、4.67%，合计持股28.15%；卓尔智联通过武汉卓尔持股18.21%；雷军等人控制的杭州顺赢持股10.66%等。

　　不仅如此，在海洋经济多重利好政策下，海上鲜每年都会获得数以百万计的政府补贴。该公司2021年至2023年分 别获得政府补贴914.3万元、522.7万元和486.9万元，大多用于研发、行政等经营开支。

　　然而，由于自身盈利能力有限，海上鲜原本丰厚的家底近年来有些捉襟见肘。招股书显示，2021年至2023年，海上鲜经营活动产生的现金流量净额分别为6007万元、-1510.2万元、-2226.9万元。

　　对于经营现金流两年为负，究其原因，首先在于海上鲜存货不断增加，2021年至2023年末，其存货分别为0.76亿元、0.85亿元、1.06亿元，存货平均周转天数也由2021年的18天上升至2023年的42天。

　　在直销模式下，海上鲜需要对海产进行囤货。但海产对长期保存及长途运输的要求高，这对于海上鲜存货管理水平是一大考验。囤货不足，可能制约销售端需求释放，影响收益；库存水平高企，可能占用资本资源，同时可能需降价销售来增加营运资金。

　　其次，需要注意的是，报告期内，海上鲜应收账款余额快速提升，分别为1591.5万元、3646.1万元、6105.6万元，应付账款分别为485.6万元、1082.9万元、1239.5万元。应收款项和应付款项之间的差距越来越大，存在流动性压力。

　　长江商报记者注意到，六轮融资之后，海上鲜资金较为宽裕。截至2023年末，海上鲜账面存在现金及现金等价物约1.91亿元，同期计息银行借款5404.1万元。

　　需要提及的是，在公司业务不断调整期间，海上鲜2021年末有7205.6万元闲置资金用于购买银行理财。在出现经营活动现金持续净流出后，公司购买理财的金额大幅下降，2023年末仍有1096万元。

　　此次IPO，海上鲜计划将募资主要用于奉化数字渔港项目一期；扩展销售和服务网络，在深圳和成都设立新办事处；寻求收购和投资机会以增强现有业务及服务；偿还部分借款等。

　　

责任编辑：杨红艳