来源：六里投资报

　　近日，景林资产向美国证监会递交了截至一季度末的13F持仓报告。

　　对比2023年末，景林的美股持仓多有变化，不仅显示出相对密集的调仓动作，其中也多有亮点。

　　首先，从整体组合而言，景林的持仓总市值从上年末的28亿美元增加至一季度末的32.3亿美元，约合233亿人民币。

　　其持仓标的的数量为39支，包括37支个股与2支行业ETF——生物技术ETF和半导体ETF。

　　相比上年末，景林组合的前十大集中度有所下降，从原本的90.20%降至83.13%。

　　具体持仓上，一季度，台积电、英伟达经大笔增持后，均进入景林前十大重仓；

　　而原本的第一大重仓股拼多多、第二大重仓股微软，在一季度均被减掉了近原本持仓数量的四分之一，减持后仍在前十大重仓中。

　　景林在一季度有多支新进买入的个股，包括优步、超微半导体、 阿斯麦、腾讯音乐等，主要布局半导体、医药、中概

　　而之前持有的爱奇艺、名创优品、再鼎医药、谷歌-A这4支标的在一季度遭到了清仓。

　　投资报（Liulishidian）整理了景林四季度末美股全部持仓列表，以供参考：

　　1、景林的美股持仓组合市值连续6个季度增长，一季度末达32.26亿美元，约合233.5亿人民币。

　　对比2023年末时的28.02亿美元，一季度内持仓市值增加了4.24亿美元，增长幅度约15.13%。

　　同时，这也是自2022年三季度的低点以来，景林美股持仓市值连续第6个季度有所增长。

　　并且，此次是首次突破30亿美元大关，超过了此前2021年二季度的高点。

　　2、相比2023年末，景林在一季度的前十大集中度有所下降，

　　从90%以上下降至83.13%。

　　2023年，由于增持了不少数量的拼多多、网易、微软等前十大个股，景林的前十大集中度在全年明显上升；

　　从一季度低点的77.89%增加到2023年末的90.20%。

　　但在一季度以来，由于前十大中拼多多、微软、网易这三支拿得较重的个股均有所减持，其前十大集中度也回落到了83.13%。

　　3、具体持仓而言，景林的美股持仓共包括39支标的，其中包含37支个股以及2支行业ETF。

　　先来看这2支行业ETF。

　　生物技术ETF，是在2023年四季度买入，在一季度减持了3成左右。

　　这支ETF追踪的是标准普尔生物技术指数（S&P Biotechnology Select Industry Index），

　　从其股价表现来看，自10月下旬低点之后，指数在半年内反弹了50%以上。

　　而景林买入的时点，与此次减持的时点恰值这段反弹时间段的首尾，应该在这之间有所收获。

　　一季度末，景林在这支生物技术ETF上的持仓市值仍有1212.7万美元，占组合比重为0.59%。

　　景林持有的另一支ETF是半导体ETF，

　　其追踪的是费城半导体指数（PHLX Semiconductor Sector Index），相当于投资于美国半导体行业的整体表现。

　　在AI大行情之下，美国半导体板块近一年多以来一路上涨，这支半导体ETF从2022年10月低点以来已经涨了150%以上。

　　值得注意的是，这支半导体ETF是景林在一季度新进买入的标的，也就是已经经过连续一年多上涨之后，景林仍对其投资价值十分看好。

　　并且，从买入的分量来看，景林在一季度买了20.23万份半导体ETF，持仓市值达到4569.46万美元，占组合比重为1.42%；

　　在一季度诸多新进买入的标的中，仅有优步上的份量超过了这支半导体ETF，可以说，这一笔买得不轻。

　　4、景林对半导体的投资不局限于这支半导体ETF，

　　一季度内，景林还增持了英伟达、台积电，将其加入前十大重仓；

　　同时，新进买入了超微半导体和阿斯麦。

　　具体来讲，英伟达是景林在一季度加仓幅度最大的标的——

　　英伟达在一季度被增持146.83万股，相当于原本持仓数量的17.4倍；

　　台积电也被增持了10.15万股，相当于增持了原本持仓数量的116.8%。

　　经过增持后，英伟达、台积电占组合的比重分别达到了6.55%、5.22%。

　　对比2023年年末时的持仓，彼时景林持仓中半导体的占比仅有2.6%；

　　5、从景林在一季度新进买入的标的来看，另一大方向是医药。

　　一季度，景林新进买入了默沙东、诺和诺德、艾伯维、强生等国际知名药企。

　　在原本持有的赛默飞世尔科技上，景林的持仓没有变化。

　　同时，原本持有的1.51万股再鼎医药被完全清仓。

　　可以看到，医药中的大型国际药企是景林在一季度新布局的一大方向。

　　但相比于半导体，景林买的医药股分量相对较少、并且相对分散——

　　拿得最重的默沙东占组合比重也仅有0.14%，远不及给到英伟达和台积电上的重仓。

　　6、景林在一季度新进、加仓的第三大方向是中概股，尤其是互联网。

　　可以看到，景林新进买入的标的中，除了半导体和医药，另一大相对集中的板块就是中概互联网，

　　包括京东、携程、阿里巴巴、腾讯音乐，都在一季度被新进买入。从股价表现来看，收获都不错。

　　不过，和医药类似，景林在互联网上的布局也拿得颇轻，并且颇为分散；

　　腾讯音乐、阿里巴巴、京东、携程这4支标的加起来占组合的比重也不过只有0.92%。

　　另外，景林原本的持仓中也有一些中概互联网的标的，比如景林原本的第一大重仓拼多多，并且网易拿得也颇重。

　　但在一季度，这两支个股都被减掉了不少——

　　拼多多上减持了110万股，是原本持仓数量的近四分之一；

　　网易上同样被减持，减持数量为21.8万股，是原本持仓数量的7.83%。

　　而拼多多和网易都是2021年即在景林持仓中的标的，

　　这三年多来股价几经波动，期间景林对其也有增减操作。

　　比如2022年拼多多股价开始止跌反弹，这也是景林大笔加仓的时期；

　　而到2023年，拼多多股价经过些许调整后再度上行，景林也重仓吃到了这一波收益。

　　而一季度的这一次减持，也刚好发生在拼多多股价的高点位置。

　　7、再来看减持方面，前十大中被减持的个股有三支，

　　即拼多多、网易，以及同样被减掉了近四分之一持仓的微软。

　　此外，原本在前十大中的中通快递，继四季度被减持后，一季度继续被减持了185万股，掉出了前十大。

　　被减持幅度较大的个股主要有两支，挚文集团与特斯拉。

　　挚文集团是景林在2022年四季度买入的个股，2023年一、三季度都进行了加仓，但在今年一季度直接被减掉了持仓的八成以上。

　　结合股价可以看到，在挚文集团上并未给景林带来太多回报。

　　特斯拉是景林在2021年四季度买入的个股，在2022年三季度曾一度被清仓；

　　但四季度又买了回来，直到2023年三季度又进行了清仓；

　　到2023年四季度又买了回来，今年一季度再度减掉八成以上。

　　在这个过程中，景林对特斯拉的持股一直都不重，并且显然也没有长期持有的意愿，只是根据股价的波动做一些波段操作。

　　8、景林在一季度有4支清仓的标的，

　　分别是爱奇艺、名创优品、再鼎医药和谷歌。

　　爱奇艺、名创优品、再鼎医药上面，之前的持仓不重；

　　但谷歌却是景林持有三年以上，并且此前是重仓持有的标的。

　　在2023年年末时，谷歌尚且是景林的第六大重仓，占比在4%以上，持股市值也有1.24亿美元。

　　事实上，这也并不是景林第一次清仓谷歌——

　　在2022年四季度，景林就曾经清仓过一次；

　　但很快，在2023年一季度，就把谷歌又买了回来，并且直接买了3个点以上；

　　然后，到2023年二季度，谷歌再一次被清仓；

　　2023年三季度，谷歌又被买了回来，并且也买的颇重，占比达4.56%。

　　2023年四季度，谷歌的持仓没有变化，到今年一季度，谷歌被再次清仓。

　　结合股价表现来讲，虽然谷歌从2022年四季度以来的上行中间也有所波动；

　　但从后验的视角来看，这一上行趋势是相对明确的。

　　虽然景林在这一次次的波段操作中必定也收获了不少，但很难说波段带来的收益究竟有没有一直持有谷歌来得更高。

责任编辑：何俊熹