婷婷五情天性丁香「理解できるところもあったしcできないところもあった。資本論を正確に読むにはそうするための思考システムの習得が必要なんだよ。もちろん総体としてのマルクシズムはだいたいは理解できていると思うけれど」　　签约仪式上，安利(中国)总裁余放作为企业代表发言。她表示：美国安利公司总部高度重视中国式现代化进程中的巨大战略机遇，将进一步深化中国优先战略，对中国市场加大投入。此次将斥资对广州生产基地实施为期五年的改造计划，全面优化生产和公共设施，提升关键产品线产能，以支持下一个30年安利全球产品的供应需求。D9SwL0fH-qPCrTkvsfZ0Dycb-AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股

本期内容提要:

本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-7.46%）/其他电子Ⅱ（-10.53%）/元件（+7.62%）/光学光电子（-14.06%）/消费电子（-2.38%）/电子化学品Ⅱ（-14.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.08%）/其他电子Ⅱ（+1.35%）/元件（+0.34%）/光学光电子（-0.93%）/消费电子（+3.11%）/电子化学品Ⅱ（-2.05%）。

本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-2.35%）/特斯拉（+2.81%）/博通（-4.40%）/高通（-1.30%）/台积电（+0.84%）/美光科技（-1.29%）/英特尔（+2.10%）/英伟达（-4.03%）/亚马逊（+2.95%）/甲骨文（+2.44%）/超微电脑（+7.19%）/应用光电（-9.72%）/谷歌A（+1.61%）/Meta（-1.86%）/微软（+1.63%）/超威半导体（+1.00%）。

AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股。从产业链上看，大模型的迭代仍然迅速，且硬件端和模型架构端的优化使得算力成本迅速降低。音响、手机、电脑等终端厂商均在大力布局AI应用，AI有望升华消费电子终端的定义，为行业带来新一轮换机周期。苹果方面，软件端WWDC发布Apple Intelligence，展现出完善的AI布局，即“设备端模型+私有云计算+第三方大模型”相结合，展现了作为行业创新标杆的强大实力和前瞻性。硬件端苹果M4芯片性能强悍，新M4芯片的单核及多核性能均创下新高，除使用台积电最新3nm工艺外，新引入的ARMv9架构使得M4能够更有效地运行复杂的工作负载。与M2相比，M4在单核性能上提升了48%，多核性能则提升了大约52%，强大的性能使得M4在当下处理器行业中具有较大竞争优势。设备端，苹果去年底以来受到安卓销量崛起的冲击，当前果链较多个股处于低估值水位，建议持续关注。

风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；苹果创新不及预期风险。