千万色天天色,

　　Adobe（ADBE.US）的投资者越来越担心来自生成式人工智能（AI）的竞争。这家Photoshop制造商的财报将说明它是如何应对威胁的。

　　本周早些时候，Melius Research将Adobe的股票评级从“买入”下调至“持有”，理由是OpenAI和Alphabet（GOOGL.US）旗下谷歌的图像和视频生成器带来风险。今年以来，Adobe的股价下跌了20%以上，华尔街正在评估该公司在人工智能时代的前景。

　　索恩伯格投资管理公司的投资组合经理Sean Sun表示：“企业将为能够提供明确投资回报的软件付费，但如果人工智能平台只能提供产品的一个版本作为一项功能，那么哪些服务能够提供回报就变得不那么清楚了。”“Adobe正在将人工智能集成到自己的产品中，但人工智能图像和视频功能正变得非常好，非常快——如果人们不再为Adobe软件花钱，转而使用人工智能，它可能会成为输家。”

　　据了解，微软（MSFT.US）、Palantir（PLTR.US）和C3.ai（AI.US）等专注于人工智能的软件公司今年表现不错。然而，赛富时（CRM.US）、Workday（WDAY.US）、MongoDB（MDB.US）和UiPath（PATH.US）等公司遭遇抛售，这些公司警告称，企业IT支出疲软，这一逆风也可能影响到Adobe。

　　Adobe上一份财报的前景不佳，突显出对竞争的担忧。过去三个月，对该公司全年净收益的普遍预期下降了13%，不过对营收的预期保持稳定。

　　自3月中旬发布财报以来，该公司一直在努力安抚投资者。Adobe在年度峰会上发布的人工智能相关产品收获了积极的评价。

　　值得注意的是，Adobe将于美东时间周四美股盘后公布最新财报，市场预期净利润增长20%，营收增长近10%。未来几个财年，Adobe年度营收预计将以两位数的速度增长， 而自由现金流预计今年将增长13%，明年将加速至近25%。

　　该股目前的预期市盈率为24倍，低于长期平均水平。在Bloomberg追踪的分析师中，超过75%的人建议买入该股，而平均目标价表明上涨幅度超过30%。

　　AI赢家和输家可能迅速转变

　　Brandes Investment Partners的投资组合经理Brent Fredberg表示：“有很多软件公司将在人工智能的竞争中挣扎，但从估值的角度来看，也有一些公司开始变得有吸引力，市场可能会意识到，它们面临的风险并不像之前想象的那么大。”

　　他表示：“我们关注的是那些拥有大量客户数据的公司，因为人工智能是数据密集型的，而且这些公司拥有强大的资产负债表和财力，可以投资于自己的人工智能产品。”

　　人工智能的发展如此之快，以至于赢家和输家可能会迅速转变。Alphabet曾一度被认为是失败者，但现在人们普遍认为它是领导者。

　　波士顿合伙公司全球市场研究主管Michael Mullaney表示：“我们仍处于人工智能的起步阶段，因此我们不知道它对软件需求或效率意味着什么，尤其是如果一些公司可以提供几乎所有服务的话。”“有些公司将非常脆弱，但其他公司将真正受益。这感觉就像暴风雨前的平静。”

　　苹果（AAPL.US）股价周二飙升7.3%，创下自2022年11月以来的最大单日涨幅，原因是投资者押注该公司新推出的人工智能功能将刺激iPhone升级周期。这次反弹使该公司的市值增加了2100多亿美元。

责任编辑：欧阳名军