投资者正将大量资金投入公司债，风险溢价逐渐收紧，美联储降息使得人们重燃美国避免衰退的希望。与此同时，部分基金经理表示，目前市场对值得担忧的因素过于自满。

Neuberger Berman高级投资组合经理西蒙·马修斯(Simon Matthews)表示:“美国大选即将到来，而对德国经济增长的预期是自新冠疫情前以来最弱的，消费者感到手头拮据，中国经济增长正在放缓。当你综合考虑所有这些因素时，它并没有告诉你信贷利差应已接近上限。”他补充称，借贷成本下降将有助于减少一些不利因素。

投资者一直在搁置潜在的负面因素，并深入风险最高的信贷领域以寻求更高的收益率。评级最低的债券目前表现优于整体垃圾债券市场，而对或迫使投资者蒙受损失以帮助银行渡过动荡的额外一级债券(Additional Tier 1 bonds)的需求料将增加。

买家押注较低的借贷成本将使负债累累的公司得以进行再融资并推迟到期，从而限制违约并支撑估值。随着短期利率下降，预计投资者将把资金配置从货币市场转向中长期公司债，这可能导致利差进一步收窄。

不过，Intrepid Capital Management首席投资长海耶斯(Hunter Hayes)说，如果随着利率下调，消费者开始增加支出，通货膨胀可能会再次开始上升。他说:“谁知道呢，也许联邦基金利率会回到像之前的通胀周期那样，然后突然之间，高收益债券的吸引力就会大打折扣。”

贝莱德研究人员Amanda Lynam和Dominique Bly在一份报告中写道，由于美国的货币政策可能仍将保持限制性，市场参与者也在关注基本面恶化的迹象，尤其是那些持有浮动利率债券的借款人。此外，评级为CCC的发行人总体上仍面临压力，尽管其债券近期表现优异。

他们指出，与利息支出相比，这些公司的总体盈利水平较低。CCC评级公司的借款成本仍在10%左右，这对一些在宽松货币时代结束后必须再融资的小公司来说是一个沉重打击，即使利率下降，它们仍有违约风险。

包括Eric Beinstei和Nathaniel Rosenbaum在内的摩根大通分析师在上周一份研究 报告中写道，劳动力市场的任何疲软也将“对利差不利，因为它将增加对经济衰退的担忧，降低收益率

可以肯定的是，估值担忧依然温和，投资者在很大程度上增持了公司债。法国巴黎银行的分析师在一份报告中写道，降息周期的开始料将对投资级市场上的非周期性债券需求更为支持，胜过周期性债券。

他们补充说，尤其是医疗保健公司和公用事业公司的有限发行为利差压缩提供了空间。

该行美国信贷策略主管梅根•罗布森(Meghan Robson)在接受采访时表示:“这是非周期性投资者跑赢大盘的绝佳机会，周期性债券则被高估了。”

林俊宏（记者 赖桂刚）09月23日,▲劳作中的李大清红星新闻首席记者｜韦星编辑｜郭庄 责编｜李彬彬“他是个老实人，但从小脑子不好，这全村人都知道。”今年6月3日，洞坪村村民小组长李岗固向红星新闻记者这样形容李大清。“你向他借5块钱，要是还20块钱给他，他都是不接受的，因为他认为借出去的纸币图案和还回来的不一样。”残疾人证显示，李大清属智力残疾，残疾等级为叁级。当年案发不久，李大清被九江市中级人民法院判处死刑。李大清不服判决上诉后，江西省高级人民法院改判死缓。李大清及家人不断申诉，但申诉均被江西省高级人民法院驳回。李大清出狱9个多月后，收到江西省人民检察院出具的《刑事申诉结果通知书》：江西省高级人民法院认定李大清犯故意杀人罪、强奸罪的证据不确实、不充分，认定的事实确有错误，不能排除合理怀疑。据此，江西省人民检察院向江西省高级人民法院提出再审检察建议。16岁少女遇害，同村智障者被定罪今年6月3日下午，刑满释放的李大清正在屋后农田锄草。红星新闻记者让他讲述21年前被认定强奸、杀害16岁少女余某某一事的经过及看法时，他手中挥舞着的锄头顷刻间在半空中停下，但一时也回答不上来。一旁的弟弟李大华有些难为情地告诉红星新闻记者：“复杂的问题，我哥答不上来。他脑子转不过弯，得用短句直接发问。”随后，李大华将问题简化：“他们说你强奸杀人，有没有这回事？”李大清干脆地回话：“我没有！”▲当年16岁少女余某某遇害的地方这一切源于同村少女余某某的遇害。2003年9月5日，江西省九江市中级人民法院出具的（2003）九中刑一初字第26号《刑事判决书》显示，据余某某父亲介绍，2003年5月19日早上8点多，其女儿余某某外出打猪草，但直到次日上午仍未归，于是他叫了村民杨某某等人去寻找，终在大洪村（注：现改名洞坪村）七组虎山一山沟处发现余某某尸体。“2003年5月21日，我哥李大清被警察带走。”李大华向红星新闻记者回忆，当晚，母亲和他说，“你哥白天被警察带去，晚上都还没回来。”李大华安慰母亲，“没事的，警察只是了解情况，很快就会出来。”没想到，他们以为的“很快”并没有发生。九江市中级人民法院审理查明：2003年5月19日10时许，被告人李大清携带电鱼工具在武宁县罗坪镇大洪村七组虎山港口电鱼，见被害人余某某在荒田边打猪草，便产生强奸歹念。李大清遂将电鱼工具藏好，再从荒田上绕到余的身后，乘其不备，双手使劲掐住余的颈部，致其昏迷。尔后，李大清将余拖到距离港沟10多米远的虎山小龙山沟处，对其实施奸淫。相关判决书显示，为了杀人灭口，李大清在附近的土坎上拾起一块石头对余的头面部猛击数下。紧接着，李大清将余使用的打猪草竹篮（内有死者穿的紫红色褂子和随身听）拿到尸体旁，用余穿的紫红色褂子盖在其头部上，又用枯草掩盖其尸体，再将竹篮和随身听扔在尸体上方不远处的山上，随后逃离现场。据此，九江市中院于2003年9月5日作出一审判决，对被告人李大清以故意杀人罪判处死刑，剥夺政治权利终身；以强奸罪判处有期徒刑五年。决定执行死刑，剥夺政治权利终身。从死刑到死缓，两任律师谈李大清案一审判决后，李大清不服，上诉到江西省高级人民法院。江西省高级人民法院2003年11月25日作出（2003）赣刑一终字第218号《刑事判决书》显示：江西省高级人民法院认为，上诉人李大清无视国家法律，违背妇女意志，采取暴力手段，强行与他人发生性关系。为了逃避法律追究又杀人灭口……其行为已构成强奸罪、故意杀人罪……但鉴于本案的具体情况，可对李大清判处死刑，不立即执行，剥夺政治权利终身。最终，二审判处李大清犯故意杀人罪、强奸罪，决定执行死刑，缓期二年执行。▲江西省高级人民法院刑事判决书（部分）截图2022年1月29日，实际服刑18年2个月5天后，李大清刑满释放。罗放是李大清的一审法援律师，现为江西省一博律师事务所主任。今年6月初，他拿出当时的相关卷宗向红星新闻记者介绍，自己离开原来的律所后，这些案卷本来要上交给原先律所，“但这个案子是我的一个心结，21年过去了，我还记得清楚。”罗放说，一年多前，江西省人民检察院也派人到律所向他了解这一案件。罗放向红星新闻记者提供的2003年其在看守所会见李大清的《会见笔录》显示，李大清称他没有强奸杀害余某某，同时表示，早前的供述是因为“公安人员打我”。“庭审时，李大清也否认强奸、杀人的指控。”罗放说。罗放向红星新闻记者提供当初的辩护词谈到：李大清的智力状况，与他的供述语言不相符。“李大清是个文盲，智力明显低于正常人，听不懂诸如一次性纸杯、银白色、双眉等词语。”罗放说，且2003年5月28日、6月7日的两份供述中，关于作案经过、被害人衣着特征等记录，几乎一字不差。“这是被告人记性太好，还是在制作笔录时后一份抄前一份？不合常理的笔录，无法让人信服。”罗放提到，在法院此前认定中，被害人是被掐晕后拖到小山沟的；但法医进行尸体检验时，并没有发现被害人尸体有被拖动的痕迹。“本案最为客观的证据，是被告人对案发现场及被害人物品的辨认笔录，但需要注意的是，被告人对案发现场的熟悉，有可能是因到过现场或听说此事。”罗放认为，这并不能作为直接证据定罪。“我哥被打后，只是按照他们（警方）的要求去指认。”李大华说。尹远敏是李大清案的二审辩护律师，目前是江西群毅律师事务所主任。今年6月5日，在接受红星新闻记者采访时他表示，当初他是为李大清作无罪辩护的，主要理由有：法院关于李大清犯强奸罪的认定，事实不清，证据不足。“强奸罪不成立，故意杀人的动机也不存在。”尹远敏认为，现有证据和鉴定结论不能证明是李大清作案，案件在证据层面并不能达到确实、充分的标准，不具有排他性和唯一性，不能排除他人作案的合理怀疑。省检察院提出再审检察建议“抛开李大清供述，这案没有证据定罪，缺乏和李大清相关的物证。”罗放说。也正是因为这一点，李大清及家人一直在申诉。2021年12月8日，江西省高级人民法院出具（2021）赣刑申60号《驳回申诉通知书》表示，侦查人员依法讯问李大清的经过有同步录音录像证实，没有证据证明李大清是在遭受刑讯逼供、诱供后才作的有罪供述，并认为对李大清判处的刑罚符合法律规定。李大清的申诉也因此被驳回。李大华表示，希望警方提供李大清被带至公安机关期间不间断的同步录音录像。申诉被江西省高级人民法院驳回近一年后，李大清收到了江西省人民检察院于2022年11月15日出具的《刑事申诉结果通知书》。▲江西省人民检察院刑事申诉结果通知书（部分）截图该通知书中提到，经鉴定，被害人余某某短裤及阴道涂拭物上未检出精子；其面部共有五处创口，应系比较锋利的物体打击所致。通知书还显示，申诉人提出的申诉理由成立。一是原审判决据以定案的有罪供述、现场指认笔录、辨认笔录的真实性存疑，不能排除被诱导的可能。二是无其他证据将李大清与本案关联起来。三是不能排除他人作案可能。江西省人民检察院认为，江西省高级人民法院（2003）赣刑一终字第218号刑事判决书认定李大清犯故意杀人罪、强奸罪的证据不确实、不充分，认定的事实确有错误，不能排除合理怀疑。据此，江西省人民检察院决定向江西省高级人民法院提出再审检察建议。余某某的父亲余先生接受红星新闻记者采访时表示：“我女儿遇害的时候才16岁。这个案件我们是受害者家属，但我们也没有告李大清。此外，案件是武宁县公安局刑警队破的，具体可以向办案民警了解，我们也不想就此接受采访。”红星新闻记者了解到，2003年余某某遇害时，武宁县公安局成立了侦破“5.19”杀人案专案组。今年6月初，红星新闻记者向专案组民警反映江西省人民检察院对此案的再审检察建议及李大清家属的不同看法、希望听听专案组意见时，对方表示不便接受采访。李大清的申诉案件没有获得家属预期中的进展，李大华随后将申诉信同时寄给最高人民检察院和最高人民法院。最高人民检察院依照相关法律和有关规定将材料转给了江西省人民检察院。今年8月29日，江西省人民检察院短信回复李大华称：“经审查，您反映的申诉案件我院已依法向江西省高级人民法院提出再审检察建议，该申诉案件已办结。”同日（8月29日），最高人民法院在给李大华的短信回复中称：“关于（2003）九中刑一初字第26号的来信正在办理中，请耐心等待。”记者注意到，回信中的“（2003）九中刑一初字第26号”即是九江市中级人民法院在2003年9月5日作出的《刑事判决书》编号。9月20日，红星新闻再度与江西省人民检察院、江西省高级人民法院相关工作人员取得联系，欲进一步了解李大清申诉案件进展，前述两院工作人员均表示不便接受采访，如有需要，单位会统一对外通报相关信息。

林俊宏（记者 林怡桦）09月23日,原创 刘程辉 观察者网► 文 观察者网 刘程辉“那人收到一条信息，只看了一眼，寻呼机就在他眼前爆炸了……”在黎巴嫩首都贝鲁特美国大学医院外，一位目击者对不久前的寻呼机爆炸事件心有余悸。而为此感到震惊的，远不止事件的亲历者。美国有线电视新闻网（CNN）9月18日援引前美国中央情报局（CIA）官员罗伯特·贝尔的话说，黎巴嫩各地发生的致命爆炸事件表明，以色列有能力插手并扰乱黎巴嫩真主党的后勤供应链，“这需要大量的技能，甚至连美国也可能无法做到这一点”。“棱镜门”曝光者、素有美国“吹哨人”之称的斯诺登18日X平台上评论说，爆炸事件“让世界上每个人都变得更不安全了”。他说，试想“如果有一天出厂的iPhone内部塞满爆炸物，媒体就会更快明白今天发生的是一个多么恐怖的先例”。17日晚，爆炸事件伤者被紧急送往医院 半岛电视台贝尔形容，以色列针对真主党的行动是“任何人都不容易”做到的事情。他指出，若要对目标造成“真正的伤害和死亡”，需要10到15克黑索金（RDX，一种爆炸物质）才能实现。他说：“（袭击者）有可能将爆炸物藏在寻呼机或手机中，并放入微型雷管，确保连接加密。这样，只需要发送一个代码就能解密，引爆雷管。”在贝尔看来，这次袭击“对真主党来说是毁灭性的”，这样的行动“需要大量技能，世界上任何国家，哪怕是美国，也可能无法做到这一点”。CNN法制栏目撰稿人、退休联邦调查局特工史蒂夫·摩尔也表示，这次大规模爆炸表明真主党的通讯网络遭到严重破坏，恐惧已在黎巴嫩民众间传播开来，每个人都想知道“自己的设备是否安全，自己在家中是否安全”。他形容，本次袭击属于一项“高度复杂和隐蔽”的行动，因为必须在“寻呼机公司不知情的情况下进行”。“你必须提前掌握足够的情报，才能知道真主党正在购买数百或数千台寻呼机，并且你必须能够定位它们。这么看来，真主党发生了大规模的情报泄露。”摩尔说。黎巴嫩多地17日发生寻呼机爆炸事件，致大规模伤亡当地时间9月17日下午，黎巴嫩看守政府召开部长会议期间，黎巴嫩多地发生寻呼机爆炸事件。截至目前，寻呼机爆炸事件造成12人死亡，约3000人受伤。尚没有任何组织或国家声称对这起袭击事件负责。但外界普遍把矛头指向以色列。CNN称，以色列是爆炸事件的幕后黑手，这是以色列情报机构摩萨德和以色列军方联合行动的一部分。真主党长期以来重视保密工作，使用寻呼机是他们躲避以色列高科技跟踪定位的手段之一。事件发生后，一度有外交和安全部门消息人士推测，爆炸可能是由于装置电池过热爆炸引起的。但技术专家们对此表示质疑，因为单靠电池不足以引发如此致命性的爆炸。有专家表示，这是一次精心策划的长期行动，可能是通过渗透供应链并在寻呼机运抵黎巴嫩之前安装炸药进行的。发生爆炸的寻呼机 社交媒体“这看起来可能是史上最大规模的实体供应链攻击。”美国智库“西尔维拉多政策加速器”（Silverado Policy Accelerator）主席阿尔佩洛维奇对《华盛顿邮报》表示。一位不愿透露姓名的前英国军队弹药专家告诉英国广播公司（BBC），这些设备可能在假电子元件中隐藏了10到20克的军用级高爆炸药。路透社早前援引黎巴嫩高级安全人士的话称，在爆炸发生数个月前，以色列情报机构摩萨德就在黎巴嫩真主党订购的5000台寻呼机内安放了爆炸物，安放爆炸物的电路板很难被一般扫描设备检测到，一旦接收到指定代码，它们便被引爆了。而且在这几个月里，真主党都没有发觉爆炸物的存在。黎巴嫩高级安全人士确认了该寻呼机型号为AP924，这些寻呼机是真主党近几个月引进的最新型号。该款寻呼机与其他寻呼机一样，可以接收和显示短信，但不能拨打电话。“金阿波罗”方面早前回应称，涉事产品由一家名为BAC的欧洲公司生产和销售，“金阿波罗”仅向该公司提供了品牌商标授权，没有参与相关产品的设计和制造。《纽约时报》18日援引伊朗革命卫队两名成员的话报道称，伊朗驻黎巴嫩大使穆杰塔巴·阿米尼在昨天发生的寻呼机爆炸事件中失去了一只眼睛，另一只眼睛严重受伤。伊朗媒体此前曾表示，阿米尼在这场袭击中“受了轻伤”。但上述两名成员对媒体表示，这位大使的伤势比最初所说的更严重，他将被送往德黑兰接受治疗。伊朗驻黎巴嫩大使馆X账号在18日的最新帖子中，称阿马尼“治疗过程进展顺利”，关于他身体和视力情况的传言都是错误的。其中一名成员还表示，包括该大使所使用的寻呼机在内，这些寻呼机在爆炸前发出了持续约10秒钟的哔哔声，导致一些受害者将寻呼机靠近双眼和面部以查看是否收到了新信息。因此，有大量人眼部严重受伤。前美国政府负责中东事务的国家情报官员乔纳森·帕尼科夫也形容，这可能是真主党“数十年来反间谍行动最严重的失败”。斯诺登18日X平台上评论说，黎巴嫩寻呼机爆炸事件“让世界上每个人都变得更不安全了”。他说，试想“如果有一天出厂的iPhone内部塞满爆炸物，媒体就会更快明白今天发生的是一个多么恐怖的先例”。他直言“没有什么可以为此辩解，这就犯罪”。斯诺登不久后再次发文，还附上了据称是美国“2013年大规模监控项目曝光的绝密照片”。“这些照片揭示了美国国家安全局（NSA）是如何对运输途中（通常是在机场）的商业货物下黑手，以监控最终收件人的。”他写道，“十年过去了，货运安全从未得到改善。”斯诺登在X平台上发文，警告这是一次“恐怖的先例”黎巴嫩看守政府部长会议已对爆炸事件发表集体声明，谴责以色列的“侵略行径”，强调以方行为“严重侵犯了黎巴嫩主权，构成犯罪”。伊朗外交部也很快把矛头指向以色列，表示爆炸是“犹太复国主义实体及其雇佣兵行动的延续”，“这些行为与所有道德和人道主义原则以及国际法，特别是国际人道主义法背道而驰，需要国际刑事起诉、审判和惩罚”。美国国务院发言人马修·米勒在17日的简报会上表示，美国正在收集有关黎巴嫩寻呼机爆炸事件的相关信息，并强调美国并没有参与其中，美国没有对谁可能是寻呼机爆炸事件的幕后黑手进行评估。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫18日表示，必须绝对彻底调查黎巴嫩传呼机爆炸事件，还必须查明爆炸原因、事件情况及幕后黑手。欧盟外交与安全政策高级代表博雷利18日发表声明，谴责此前一天黎巴嫩发生的一系列爆炸事件。声明说，爆炸事件对平民造成了严重伤害，这种情况令人担忧。这些袭击不仅危及黎巴嫩的安全和稳定，还增加了该地区局势升级的风险。欧盟呼吁各方避免全面战争，否则将给整个地区带来严重后果。来源|观察者网

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