华尔街的智能交易团队在股市繁荣中再次受挫

来源: 广西新闻网
2024-06-23 13:06:04

  作为产品制造商,华尔街正迎来丰收年。

  从高收益期权交易到打包银行贷款的基金,各种策略都在试图为普通投资者带来专业的投资优势。

  各家金融机构都在向因对经济和美联储政策不确定而感到困扰的客户推销其创新交易。然而,几乎没有任何投资组合能像最简单的那一种一样赚钱:买入并持有标普500指数。

  基金经理们向各种所谓的多元化策略投入了大量资金。然而,他们不得不眼睁睁地看着在过去一年中,这个著名的指数(标普500)在交易所表现优于四分之三的交易基金。这是自至少2010年以来最糟糕的表现。共同基金经理们的最爱表现甚至不如他们最不喜欢的基金,这是多年来最糟糕的半年表现之一。埃弗科国际策略公司(Evercore ISI)首席股票、衍生品和量化策略师朱利安·埃曼纽尔(Julian Emanuel)表示:“在像2024年这样低波动、高回报的市场环境下,投资者应该坚持基本策略——购买简单易懂的指数基金,以及有可靠业绩记录的主动型共同基金,能够提供基础收益。” “没必要把策略复杂化。简单中蕴含着美感。”

  任何敢于偏离最大市值的加权指数的霸权的投资者都遭受了重创,一次又一次。感谢英伟达公司和微软公司等公司的雪球效应。对于站在正确一边的投资者来说,这是一大福音。标准普尔500指数(S&P 500)上涨了约15%,目前还是6月份。全球最受关注的股票指数刚刚触及其2024年的第31个历史高点,在过去的9周中有8周上涨。

  集中上涨的受害者是多元化。债券作为资产类别今年仍表现不佳。相关指数追踪的原材料仅上涨了3%。根据分析,只有23%的权益ETF能够跑赢标准普尔500指数。追求业绩的策略,如主动管理的ETF、基于量化的智能beta和主题投资,是相对表现最差的策略。

  尽管像标普500指数和纳斯达克100指数之类的指数持续上涨,让买入并持有的投资者赚得盆满钵满,但对于众多分析师来说,这仍然是一个令人担忧的问题。他们指出,在一个市场中,仅英伟达就为指数带来了超过30%的涨幅,这种状况是岌岌可危的。上周最后两个交易日,这家人工智能芯片制造商的股价在高于平均水平的成交量下下跌了约7%。在短暂地被冠以“全球市值最高的公司”这一前所未有的称号后,股价出现了下跌。

  “在下半年,分散投资和降低风险是正确的做法,”乔纳斯交易公司的首席市场策略师迈克尔·奥罗克(Michael O‘Rourke)表示。“投资者不应该 指望英伟达继续成为标普500指数强劲表现的几乎唯一推动力。”

  除了传统的分散投资策略外,那些迅速扩张的将期权出售所得现金流与对股票或股票指数的赌注相结合的ETF,即使考虑到它们的高收益支付,也远远落后于基准。规模最大的ETF是摩根大通的Equity Premium Income ETF(代码为JEPI),其总回报率已上涨约6%。对于防御型投资者来说,将资金投入现金也代表着巨大的机会成本。

  寻找替代标普500指数的投资选择的冲动,不仅源于该指数的过度上涨,还源于一个难以解读的经济和货币政策背景。

  仅仅在6个月前,交易员们还曾押注美联储将有6次降息,但本周,随着数据显示美国服务业活动两年多来首次扩张,他们又被迫承认,货币政策宽松化已迫在眉睫。工业生产也出现了增长。

  由于不确定性普遍存在,投资者仍坚持投资那些行之有效的资产——科技股。根据美国银行的一项调查,41%的基金经理预计大型成长型股票将继续推动股市上涨。

  由于在过去十多年中已形成了根深蒂固的“肌肉记忆”,这些基金经理有充分的理由去投资那些拥有强劲营收增长的高动量公司。但一路走来,华尔街人群所推崇的复杂交易却难以给众多注重安全和分散投资的交易员留下深刻印象。

  “对许多投资者来说,‘防御’的概念已经发生了变化,”嘉信理财(Charles Schwab)高级投资策略师凯文·戈登(Kevin Gordon)表示。“在这个独特的周期中,当投资者开始感到不安时,他们的本能反应是涌入大型成长型领域——尤其是科技领域。”

责任编辑:杨淳端

  坦率地讲,“脱欧”之后的英国在追随美国并配合其全球战略方面走得过头了,都让人快忘了它是一个有着独立主权和独立国家利益的国家,这没有给它带来期望中的影响力和大国地位,反而是竞争力的不断消耗和缩水。一个典型例子是,在伦敦金融城最新发布的年度报告中,伦敦首次失去了全球顶级金融中心的唯一领先地位,与纽约并列第一,这也是伦敦历史上第一次没有在榜单上独占鳌头。紧抱美国大腿,失去的却是更广阔的天地。已经有越来越多的英国有识之士意识到了这一点。

  “17世纪,莱布尼茨提出猜想:人类逻辑思维是否可以符号化?这是现代数理逻辑的开端,19世纪,英国数学家布尔为解决这一猜想,发明了布尔代数。20世纪中叶,‘信息论’之父香浓把布尔代数和数字电路联系起来,从电路设计到后来的集成电路、芯片都受此影响。这就是无用之用。”周向宇说。

  到达广州后的第二天一大早,申军良就带着钟丁酉去了广州中院申请会见张维平、周容平。“因为民事赔偿还没有完全执行,最重要的是梅姨还没落网,至少还有3个孩子没找到,他们可能是最后的线索。他们被执行死刑之后,梅姨这个人可能就真的消失了,我们想在最后的时间里争取一下。”

  不过,病毒学专家常荣山于4月23日向界面新闻表示:“上热搜的全家‘二阳’只是个案,不用过度忧虑。”他认为,现在是“首阳”填空期,上一轮疫情感染潮未感染者可能会在这段时间被感染。从去年12月到现在,大约有三分之一的未感染者可能己经首阳,但仍有三之分二的未感染者,延后再感染,现在感染人数在上升中,但不会明显的峰值,日最高也不会超过去年12月份的百分之十五,不会有就医、住院高峰。到了九月份可能会迎来真正的二次感染。

  站在县城小学的三尺讲台上,他常常把学生链接到其他城市,或是地球的另一边。他常讲自己去过的地方,长白山的石头带着大大小小的孔洞,因为这里曾是火山口,他让学生们想象岩浆在地里喷出遇到空气瞬间冷却的样子。他拿出自己拍摄的星空延时视频,讲解星星的转动如何体现地球的自转。他描述南极的极昼极夜,讲起地球的四季变化。 

  据中纪委网站上述文章,随着核查的深入,昔日的老部下宋某某、李某等人先后接受组织谈话,听到风吹草动的闫学会第一时间与这两名曾经的心腹取得了联系。

蔡怡君

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