出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木予

　　登陆资本市场仅半年，日日煮似乎已经撑不住了。

　　4月30日和5月21日，日日煮接连发布两份公告表示，2023年业绩报告将无法在规定的截至日期前和额外延长的15日内披露，原因是公司缺乏具备美国一般公认会计准则GAAP知识的会计人员，无法按照规范要求编制财务报表。

　　根据美国证券交易委员会SEC规定，年报逾期的公司需要在6个月内尽快提交，期间交易所将严格监控公司整体状态。若再次违规，交易所可自行决定授予最多6个月宽限时间或直接让公司进入退市流程。

　　甩锅会计、年报难产，日日煮的股价在公告发布后持续下挫，5天累计跌去近20%，此后更是一蹶不振。截至发稿日，公司已连续29个交易日收盘价低于1美元，距离收到退市通知只有一步之遥。最新市值约为1234.77万美元，较最高点蒸发89.7%。

　　上市首日破发大跌26.9% 成立12年仍深陷亏损

　　据公开信息不完全统计，以美食自媒体发家、后转型为预制食品品牌的日日煮，曾多次在港股和美股寻求上市机会。2021年，公司一度希望与特殊目的收购公司Ace Global Business Acquisition Limited合并转道纳斯达克，新公司预计交易后估值高达3.77亿美元。

　　可几经波折都无疾而终，融资环境趋冷、市场监管趋严，日日煮再次冲击IPO时已斗转星移。2023年11月17日，公司终于在纽交所AMEX挂牌，以每股8.50美元募集资金3315万美元，与原计划最低募资总额相比缩水17.1%。

　　然而，高光时刻也定格于此。上市首日开盘后，日日煮径直跌破发行价，当天以6.21美元/股收盘，单日跌幅约26.9%。股价一路“跌跌不休”，成交量同样陷入低迷。从2024年2月末开始，公司股票的日均换手率甚至不足0.2%。

　　无论是上市前还是上市后，投资者们对日日煮都保持怀疑态度。

　　按照招股书中的设想，日日煮计划凭借优质美食内容吸引聚集流量，再通过线下体验店和电商平台及零售渠道销售预制食品，最终实现内容变现闭环，同时打 造自有品牌。但残酷的现实却是，随着内容分发渠道增加，涌入美食内容领域的自媒体数量不断水涨船高。日日煮的内容和形式既没有壁垒，也没有创新，加上频繁更换平台，导致目标用户群体黏性不强、流量被瓜分殆尽。

　　结合日日煮各大平台官方账号发布的视频来看，其创作风格和内容模板自2021年以来基本没有明显改变。公司在哔哩哔哩平台发布的最后一期视频停留在2021年4月，抖音平台从2023年5月开始便不再更新，目前维护的小红书和微信视频号平均每周新增1-2个30秒以内的短视频。相较更新速度更快、形式更丰富的同类型自媒体，日日煮的浏览量和点赞量皆颇为惨淡。

　　流量严重匮乏，无疑动摇了商业模式根基。

　　据招股书和三季报显示，日日煮的5大细分业务中有4个均呈现明显收缩趋势。广告收入由2020年的1.11亿元降至2023年前三季度的29.87万元，同比降幅达52.0%。线上产品销售收入由2021年的接近1.5亿元减少至3722.79万元，与2022年同期相比下降39.3%，品牌合作和线下体验店收入则直接清零。

　　从销售产品类型来看，RTH（即热）食品收入连续下滑，2022年和2023年1-9月指标分别同比下降71.2%、71.8%，占线上和线下产品销售总收入比例从2020年的52.9%跌至2.5%。曾为销售总额贡献近70%的第三方品牌，2023年前三季度仅实现收入7325.87万元，同比减少13.6%。

　　收入端后继乏力，尽管一再节衣缩食，日日煮始终深陷亏损泥沼。2020-2022年，公司净亏损分别为1.14亿元、4.59亿元、1.22亿元。2023年前三季度，日日煮的销售费用、管理费用和履约费用较2022年同期收缩6.5%、35.2%、46.5%，带动净亏损收收窄至1577.26万元，报告期内累计亏损7.11亿元。

　　账面现金余额不足750万 创始人专心打造个人IP

　　日日煮的另一个设想，是通过收购策略建立第二增长曲线。

　　据招股书披露，2019年日日煮收购了福建晋江云贸电子商务有限公司60%股权，用于展开电商业务。2021年，公司将自热及快餐食品“猛味”和即食类风味鱼糜零食“渔家翁”两个品牌纳入麾下，还斥资3500万美元收购了一家生产墨西哥玉米饼的工厂。

　　进入2022年后，日日煮的收购动作愈加频繁，先后完成4笔交易。2023年公司触角深入海外市场，以197.75万美元现金和131.84万美元等值股票顺利拿下位于美国旧金山的东南亚面食品牌Nona Lim。同年12月，日日煮与美国泰式食品品牌Yai’s Thai达成收购协议，继续拓展美国市场业务。

　　但频繁收购，也令公司的现金流变得极为紧张，资产负债率节节攀升。截至2023年9月末，日日煮的现金及现金等价物不足750万元，同比锐减72.0%。而2023年上半年，公司账面上还有2228.09万元。换而言之，短短3个月的时间内，日日煮便“烧”掉了近1500万元。

　　2023年前三个季度，公司的短期银行借款和股东贷款合计高达1.57亿元，较2022年同期微增1.7%。资产负债率突破155%，与2022年末相比增长超8个百分点。此外，日日煮向C-1轮投资方股东借款约901.07万美元已于2024年1月1日到期，本不富裕的资金链状况恐怕更是雪上加霜。

　　一边是岌岌可危的业绩，一边是债台高筑的窘境，面对毫无起色的股价和濒临退市的危机，创始人朱嘉盈却专心打造起了个人IP。日日煮官方视频号2024年更新的41条内容中，一半以上与朱嘉盈的个人播客节目Normally Speaking相关。该播客的主要形式为嘉宾对谈，主题围绕个人经历、职场社交、情绪能量等方面展开，与日日煮的主营业务关联性并不强。

　　就实际效果而言，Normally Speaking在播客平台小宇宙上的单集收听量最高仅为660次，每期节目评论都是个位数。视频号剪辑的相关内容，点赞量也少得可怜。美食制作和个人成长、治愈陪伴型内容混杂在一起影响受众体验，选题和创始人本身缺乏话题度，有多少潜在消费者会被个人IP转化仍是未知数，留给危崖边缘日日煮的时间已经不多。

责任编辑：公司观察