5月27日金融一线消息，“布雷顿森林体系：过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛今日在浙江省杭州市开幕，国际清算银行亚太区首席代表张涛出席并参加主题为“全球宏观经济转变：债务、通货膨胀与低增长”的圆桌讨论。

　　张涛表示，大量科技的采用，未来可能会使得整个银行业资产负债表承压。科技会带来更多的挑战，区别于传统宏观经济挑战，央行必须要保持灵活性和谨慎性。

　　以下是发言全文：

　　感谢邀请我参加这么高规格的一场论坛，并参加这样一个圆桌讨论，我们看一看这个会议的主题“布雷顿森林体系：过去80年与未来展望”，过了这么多年发生了很多的变化，在历史的背景中，其实对每个个体而言，80年都足够长，足够看到一些变化，当然每个人可能给的答案不一样。

　　我自己很幸运在布雷顿森林体系两个机构都工作过，我过去也在央行工作过，这里我们看到有不少央行的同事，包括人民银行的一些同事也在，所以我从央行的角度来谈谈我的一些想法。

　　其实有些也是国际清算银行上周访问北京时我们在交流当中所提到的观点，我们来谈谈对央行来说，这一变化带来的两个层面的意义。

　　第一，过去80年，特别在过去10年或者说最近几年，整个世界特别是各国央行经历了宏观环境的诸多变化。

　　央行在制定政策的时候，其实面临的是供需两端的冲击，很多央行会更多考虑需求方，但是这次通胀情况和以前不太一样，很多人包括刚才朱行长和迈克尔·斯宾塞在对话中提到供给的冲击，特别在疫情后和贸易冲突都有密切的关系，还 有地缘冲突、地缘紧张等等，这些其实都是在供应端的冲击，并且还在继续。

　　各国央行是不是有足够的工具来应对这些冲击？我们前面听到朱行长和迈克尔·斯宾塞教授的讨论，这些其实是各国央行需要考虑的问题，这次的通胀非常不一样。

　　第二，刚才王一鸣先生所提到的，世界的债务水平越来越高，它不仅仅是一个国家的问题，不仅仅是发达国家还包括发展中国家，整个世界都如此。

　　这种高债务包括总债务、企业部门、家庭部门和主权债务都处在历史高位，现在可能更加明显的是在高通胀时期，人们还在讨论现在的通胀会持续更长时间保持在较高位置还是怎样？但实际上通胀和利率都比较高，在这样的环境下债务可持续性会成为问题，这个问题我们待会儿再说。

　　第三，社会老龄化、强制的绿色转型等其他结构性变化。关于老龄化和绿色转型，无论是否会带来对通胀的长期压力，向上或者向下的压力大家有分歧，但是从长期来看绿色转型是强制的，短期可能是冲击，如果说这个转型比较顺利，这就决定未来通胀压力是向上还是向下，这些都是主要的问题。

　　我的第二个观点是关于技术，刚才斯宾塞教授也说了，未来的生产力会得到极大提升，它会带来很多不确定性，也会带来成本。说起来很容易，机会和成本总是相伴相随。从金融的角度来看，机会很大，比如说客户的效率会提高，而且金融服务的触及面也是前所未有的宽广，但与此同时还会面对网络安全问题，还有更加复杂的欺诈和其他行为等。

　　大量科技的采用，未来可能会使得整个银行业资产负债表承压。对于中央银行的官员来讲，现在我们看到金融服务的数字化，尤其是货币数字化，作为公众财政的“守门员”或者“保护者”，我们应该尽最大努力来跟上形势和趋势。

　　比如说要研究央行数字货币，还有私营部门货币的数字化，现在还有其他金融服务都可以在互联网上实现，所以大家都说现在是不是叫金融互联网？包括各种新的金融服务，还有开放的金融服务等等。

　　这些业务都是没有既定规则的，所以科技会带来更多的挑战，区别于传统宏观经济挑战，央行必须要保持灵活性和谨慎性。我想给国际清算银行做个广告，我们实际上就是让全球的央行能够合作，大概每两个月需要在巴塞尔开会，全球在疫情后出现了高通胀的局面，我们需要所有的央行协同、同时采取措施抑制全球通胀，使得通胀逐渐稳定下来。

　　展望未来，前景还是很不确定，我们需要密切合作来共同应对，谢谢！

责任编辑：曹睿潼