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2024-09-21 10:19:41
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  来源:华尔街见闻

  准确预测到今年夏末美股回调的Rubner还提到,1900 年以来,标普500每年11月和12月的平均回报率为2.9%,这期间的选举年中,11月和12月平均回报3.4%。无论谁当选,标普的表现都会高于平均水平。

  超短期

  在9月20日周五报告中,任高盛全球市场部董事总经理的Rubner提到了他对近期、即超短期的交易观点是看跌。

  距离9月的三季度末还有7个交易日。报告称,大家应该意识到,在季度末到来前,短期技术面是不利的。

  报告称,周三美联储会议后的市场反应似乎推迟了一天,周四美股才大反弹。本周五这个三巫日,共有4.5万亿美元的美股期权大规模到期,这是有纪录以来9月的最大规模期权到期,也是史上第四大期权到期规模,仅次于今年6月、去年12月和今年3月。这批期权到期释放了Gamma,周五期权到期过后,市场可以自由地向任何方向移动。

  Rubner称,鉴于本周五大批衍生品到期,周四的美股上涨感觉更像是技术性且暂时的。战术上,他对本季度末持消极态度,尤其是考虑到周四的反弹是机械性的,有再平衡和期权影响。

  此外,高盛的美国 TMT Spec 销售团队指出,他们周四回答了很多“追还是不追”类型的问题,因为周四美股反弹的速度似乎让很多人措手不及,很多人在美国大选前采取了更为保守的立场。

  中期

  Rubner认为,中期内他的交易观点是,这期间市场会震荡,股价走低,波动率上升,投资机构和基金、资管公司将被迫对冲。

  距离11月5日美国大选还有 32 个交易日,距离 11 月 7 日下一次 美联储货币政策委员会FOMC的会议还有 35 个交易日。Rubner对大选前的风险持谨慎态度,鉴于隐含波动率的重置,他认为投资者会减少 1 个 delta 并增加方向性对冲。

  长期

  长期来看,Rubner的交易观点是,到今年年底,美股会出现融涨(melt up)。

  美国大选后,到2024年底还剩39个交易。按照Rubner的观点,美股的下跌可能到11月就截止。他的目标是,到年底,SPX 6000出现害怕错过上涨的FOMO心理驱动反弹。

  Rubner预计,投资者将在 11 月和 12 月追逐风险,并将他们的投资组合从现金重新分配到股票中。市场将像一堆 RINO(名义上的衰退)投资组合一样在 2025 年进行交易。市场的广度会增加,之前不受欢迎的主题——在通胀、价值股、能源股和新兴市场的表现将胜过大盘。

  在Rubner关注的一些指标中,回购方面,他提到,高盛估算,上市公司的股票回购静默期将在10月25日截止,55%的公司都处于这个静默期内,不得进行回购。今年初以来,企业回购授权规模达到9110亿美元,为有纪录以来第二高,仅次于2022年同期的9260亿美元。上市公司已经是今年美股最大的买家,高盛预计静默期内的回购需求会下降35%。而年末的11月和12月是一年之中回购占比最高的两个月。

  养老基金方面,Rubner提到9月的季末养老基金再平衡,称Milliman 100养老基金指数显示,养老基金的充裕率达103%。高盛一直看到养老基金在转向投资级信用债,同时降低股权风险,并利用免疫策略降低负债风险。鉴于资金充裕,养老基金一直在美国大选前降低股权风险。

  共同基金方面,Rubner称关注合计1.1万亿美元规模的共同基金在本季度末的才年末调整,不过,9月作为财年末的基金规模相对较小。高盛研究合计股票资产3.7万亿美元的554只大型共同基金发现,今年10月是多数共同基金本财年的最后一个月,10月为财年末月的基金占主动管理资产总额近24%,其次是12月,约占管理总资产的20%。

  Rubner此前的报告提到,10月属于财年末可能令热门共同基金对价格走势产生不利影响,或者已经产生不利影响,因为年初至今表现不佳的基金可能因报税损失而抛售,年初至今表现优异的基金可能会减持或获利回吐。

  关于美国大选期间的交易,Rubner指出,自1900 年以来,标普500指数在每年11 月和 12 月的平均回报率为 2.9%,而在1900年以来的选举年中,11月和12月该指数的平均回报率为3.4%。换句话说,无论谁赢得 11 月的美国大选,标普11 月和 12 月的回报率通常都高于平均水平。

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责任编辑:李桐

林白珊(记者 林士易)09月21日,(原标题:俄军称推进1000平方公里 美或“松绑”乌武器使用限制)

林白珊(记者 李建铭)09月21日,�

当地时间10日晚,美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普在宾夕法尼亚州费城展开首场电视辩论。两人围绕美国经济、移民,俄乌局势,巴以冲突等议题进行了激烈的交锋。哈里斯和特朗普握手 视觉中国图双方论述开始,哈里斯说,她有计划帮助对经济忧心忡忡的美国人。她阐述了自己建设“机会经济”的计划,包括让人们更能负担得起住房和扩大儿童税收抵免的建议。哈里斯还抨击特朗普的提议,如为企业减税。哈里斯还将特朗普对海外商品征收关税的提议称为“特朗普销售税”,称这最终将由美国中产阶级家庭支付这笔费用。特朗普则回应,“首先,我没有销售税。这是不正确的说法。”特朗普径直提及中国,重申他将对中国等其他国家征收关税。他还抨击哈里斯和拜登推高通胀。在移民问题上,哈里斯主张进行全面移民改革,她指责特朗普阻拦国会推进相关立法工作。特朗普则试图将美国的“边境危机”归咎于拜登和哈里斯,同时承诺上台后实施“美国历史上规模最大的遣返行动”。被问及“是否希望乌克兰获胜”,特朗普说,他希望战争结束,这样符合美国利益,不然“这可能导致第三次世界大战!”特朗普表示,若他当选,他会让普京和泽连斯基一起达成协议。他还抱怨美国对乌军援数量太多。哈里斯反驳称,如果特朗普是总统,“普京现在就会坐在基辅”。哈里斯说,她认为特朗普和共和党人会放弃乌克兰,以换取普京的青睐。特朗普回应称,如果他现在是总统,普京实际上也会更高兴,这样普京就不需要攻打乌克兰了。两人在谈及巴以问题时,哈里斯表示将捍卫以色列的自卫权,但同时她对以色列内塔尼亚胡政府在加沙造成的人道主义问题失去耐心。“这场战争必须结束。必须立即结束。”哈里斯谈到加沙战争时说道。她说,“我们必须有一个两国解决方案”。而特朗普方面继续攻击哈里斯,“她讨厌以色列,”特朗普说,“她也讨厌阿拉伯人”。哈里斯回应称,特朗普试图分裂和分散选民的注意力。特朗普和哈里斯辩论引关注 视觉中国图哈里斯还不遑多让,辩论开始没多久,现年59岁的哈里斯就暗讽已经78岁的特朗普已经老了。辩论中,哈里斯还是尖锐地说:“世界各国领导人都在嘲笑特朗普。我曾和一些军方领导人谈话,其中一些人曾与你共事,他们说你是个耻辱。”两人的首场辩论在激烈的交锋中落下帷幕,尽管原定的辩论时间为90分钟,但由于两位候选人都频频抢过话头互相辩驳,这场辩论最终的时长达到了超过100分钟。其中,特朗普发言约42分52秒,哈里斯发言约37分36秒。有分析认为,考虑到辩论前两人的民调支持率极为接近,两人在此次辩论中的表现很可能成为影响摇摆选民心中天平的重要砝码,最终影响美国大选的最终结果。然而,辩论结束后,哈里斯、特朗普都说:“我赢了”。哈里斯竞选团队表示,哈里斯是今晚唯一的获胜者。特朗普也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利,称这是他有史以来最棒的一次辩论,“尤其因为这是场一对三(哈里斯和两位主持人)的对决”。哈里斯在发言时作出手势

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曾因“敲诈勒索罪”被羁押1004天的职业打假人黄林(化名),获得无罪判决后,于近日拿到国家赔偿决定书。2017到2018年间,黄林在东莞市多个镇街的商店购买来自中国香港、日本等地的进口食品,后以商家销售的商品没有中文标签、来自日本核辐射地区等不符合食品安全标准为由向当地食药监局举报后,再向商家协商索赔。黄林举报的产品之一一年后,2019年11月27日,黄林因涉嫌犯敲诈勒索罪被羁押,一审被判有期徒刑六年,并处罚金50000元。此后黄林上诉,该案件被发回重审、改判二年九个月。黄林再次上诉,最终于2023年11月8日,东莞市中级人民法院二审作出刑事判决,判决黄林无罪。东莞市第一人民法院一审判决黄林有期徒刑六年发回重审后,东莞市第一人民法院判决黄林有期徒刑两年九个月东莞中院二审判决书东莞中院认为,现有证据不足以证实黄林以非法占有为目的,采取恐吓、要挟等手段向他人索要财物;即便黄林的案涉行为在民事领域存在一定争议,但并不构成刑法意义上的敲诈勒索,按照刑法的谦抑性原则,不应予以刑事惩处,黄林的行为不构成敲诈勒索罪。从2019年11月27日起至2022年8月26日取保候审,黄林一共被羁押1004天。2024年8月12日,东莞市第一人民法院裁定,支付黄林人身自由赔偿金人民币464289.76元、精神损害抚慰金人民币60000元,共计人民币524289.76元。黄林称,其对精神抚慰金和法院没有道歉有异议,已于9月8日向东莞中院提出申请,请求重新作出赔偿决定。打假人两年多次购买进口食品后索赔,金额超二十万元2015年,黄林成为了职业打假人。黄林告诉澎湃新闻,他是广西人,此前一直在广东惠州务工,2015年左右在新闻上看到了职业打假人相关新闻,觉得打假可以赚钱也不违法,便自学相关知识,开始了全职的线下打假之路。黄林说,惠州离东莞很近,他时常过去购物,注意到那边有很多进口产品。“有些产品无中文标签,不符合相关规定,且日文标签能看出来产自日本核辐射地区。”他说,他先是去超市买类似的货,然后向当地食药监局举报,在食药监局调解下,联系商家协商赔偿。他发来当时所举报的一家商家所售的曲奇产品图片,日文标签显示生产工厂为茨城县小美玉市西乡地1667。而根据原国家质量监督检验检疫总局相关规定,禁止从茨城县等12个受核辐射影响的都县进口食品。他称,2017年至2018年期间,他在东莞辖区内举报了超百家商家,一部分商家被移交公安处理,对另一部分没有移交的,他称自己向纪委举报了食药监相关人员。将近一年后,2019 年11月27日,黄林被羁押并被刑事拘留,2020年1月3日被逮捕。2022年8月26日被东莞中院取保候审。黄林发来的《广东省东莞市第一人民法院刑事判决书》(以下简称“一审判决书”)《广东省东莞市中级人民法院刑事判决书》(以下简称“二审判决书”)显示,一审判决中,东莞市第一市区人民检察院指控称,2017年至2018年期间,黄林伙同他人,在东莞市石龙镇、桥头镇、常平镇等多个镇街的商店购买来自中国香港、日本等地的进口食品,后以商家销售的商品没有中文标签等不符合食品安全标准为由向当地食品药品监督管理局进行举报,随后通过食药监管理局的协商机制联系到商家,利用商家害怕被食药监管理局处罚的心态,多次向多名店家进行“敲诈勒索”。一审判决书提到,2017年6月至2018年2月26日期间,黄林三次向石龙食药监分局举报东莞市石龙镇某商行出售不符合食品安全标准的商品。后黄林在该店购买了不符合食品安全标准的食品,每张购买小票需要赔偿1000元为由,向该店老板单某某索要赔偿。2017年6月21日,被告人黄林以2张购物小票向单某某索要2000元,当日晚上,单某某通过微信向黄林支付了2000元。2018年1月6日,被告人黄林以10张购物小票,向单某某索要10000元。后经双方协商,单某某于次日晚上通过微信向黄林支付了9000元。同年2月26日,黄林以其妻名义向食药监管理局石龙分局举报该商行出售不符合食品安全标准的食品,后以33张购物小票向单某某索要33000元。后经双方协商,单某某于次日通过微信向黄林支付了20000元。此后,黄林用类似办法在十余家商铺购买不符合食品安全标准的商品,向当地市监局举报后再凭借多张购物小票向商铺老板协商索赔。两年间,黄林通过“打假”赚取了赔偿超二十万元,但其称,索赔金额都是按照法律规定来的。一审获刑六年重审改判二年九个月,二审判决无罪一审判决书显示,2020年11月16日,广东省东莞市第一人民法院审理黄林涉嫌犯敲诈勒索罪一案,判决黄林犯敲诈勒索罪,判处有期徒刑六年,并处罚金人民币50000元等。宣判后,黄林不服,提起上诉。2021年11月25日,东莞市中级人民法院裁定撤销原审判决,发回东莞市第一人民法院重新审判。东莞市第一人民法院经重新审理于2022年9月21日判决,黄林犯敲诈勒索罪,判处有期徒刑二年九个月,并处罚金人民币5000元等。一审宣判后,黄林再次提起上诉,东莞市第一市区人民检察院则提起抗诉。东莞市第一市区人民检察院认为指控黄林的十一宗犯罪事实均构成敲诈勒索罪,原审判决仅认定第十宗犯罪事实,属于认定事实错误导致法律适用错误及量刑畸轻。东莞市人民检察院经审查后支持抗诉,认为一审起诉书指控的黄林所犯十一宗犯罪事实均符合敲诈勒索罪的犯罪构成,均应追究刑事责任。黄林则请求撤销一审判决,改判其无罪。主要理由包括对案涉商家食品安全违法经营行为的举报投诉系公民的法定权利,对行政机关接到举报投诉后的行政不作为或者行政乱作为提起行政复议,均不构成敲诈勒索等。二审法院东莞中院在查明事实中更改了此前一审法院关于黄林“敲诈勒索”“胁迫”等表述。二审判决书显示,经查明,黄林在东莞市石龙镇、常平镇、桥头镇等地的多个商店购买商品,后以无中文标签、来自日本核辐射地区等不符合食品安全标准为由向辖区食品药品监督管理部门投诉举报。后在监管部门查处过程中或作出行政处罚后黄林与案涉商家经协商获取相关款项后撤回投诉举报或行政复议。东莞中院认为,现阶段食品药品领域中知假买假或职业打假行为并不为法律所禁止。《消费者权益保护法》《食品安全法》等未明确禁止以牟利为目的的个人知假买假行为以及否定其消费者的身份;现行法律及司法解释等的相关规定并未明确将食品药品领域的职业打假或知假买假行为排除在法律保护之外。此外,案涉商家确实存在违法经营的行为。根据在案证据和食药监部门的查处情况,案涉商家所经营的案涉商品至少存在无中文标签的违法行为;且根据部分食品的外包装特征存在来源于日本核辐射地区、属国家禁止进口食品的较大可能性。东莞市中院认为,不足以认定黄林以非法占有为目的,黄林所获得的款项数额并非于法无据,黄林具有投诉举报和申请行政复议的权利。综上,东莞市中院认为,现有证据不足以证实黄林以非法占有为目的,采取恐吓、要挟等手段向他人索要财物,即便黄林的案涉行为在民事领域存在一定争议,但并不构成刑法意义上的敲诈勒索,按照刑法的谦抑性原则,不应予以刑事惩处,黄林的行为不构成敲诈勒索罪。法院认为,本案中案涉商家存在相关违法经营行为,黄林知假买假不影响其向案涉商家索赔,黄林所获相应款项并未超出相关法律所规定的请求权基础和范围;黄林对食药监管部门所作出的行政行为亦有权提出或者撤回行政复议;黄林实施的相关行为不符合恐吓、要挟的性质和程度,不具备敲诈勒索罪的犯罪构成要件。上诉人黄林及其辩护人所提相关意见,经查成立,予以采纳。东莞市第一市区人民检察院抗诉意见及东莞市人民检察院的检察意见,理据不成立,不予采纳。原审判决认定黄林的部分行为构成敲诈勒索罪,属认定事实不清、适用法律错误,法院依法予以纠正。经法院审判委员会讨论决定,依照《刑事诉讼法》相关规定,判决如下:驳回广东省东莞市第一市区人民检察院的抗诉;撤销广东省东莞市第一人民法院 (2021)粤1971刑初5745号刑事判决;上诉人黄林无罪;随案移送的手机一部、人民币808.5元,发还给上诉人黄林。本判决为终审判决。法院判决赔偿五十余万元,当事人不服提起申诉二审判决无罪后,黄林向一审法院申请国家赔偿。2024年8月12日东莞市第一人民法院作出赔偿决定书。黄林发来的《广东省东莞市第一人民法院赔偿决定书》(以下简称《决定书》)显示,赔偿请求人黄林以二审改判无罪为由向东莞市第一人民法院提出赔偿申请,请求:1.赔偿人身自由赔偿金500000元;2.赔偿精神损害抚慰金1000000元;3.赔偿因被非法羁押导致无法领取举报奖励金额18000元;4.请求赔偿义务机关在全国范围内登报和在其官方平台公开赔礼道歉、消除影响、恢复名誉等。针对赔偿请求人黄林提出的赔偿人身自由赔偿金500000元的问题。法院认为,根据《中华人民共和国国家赔偿法》第三十三条及《最高人民法院关于2024年作出的国家赔偿决定涉及侵犯公民人身自由赔偿金计算标准的通知》(法[2024]102 号)的规定,公布了自2024年5月20日起作出的国家赔偿决定涉及侵犯公民人身自由的赔偿金标准为每日462.44元。赔偿请求人黄林实际羁押1004天,依据赔偿申请人的请求,法院对其羁押1004天依法给予赔偿,其应获得的人身自由赔偿金为1004天 x 462.44 元/日=464289.76 元。对于超出部分的申请,理据不足,法院不予支持。针对赔偿请求人黄林提出的精神抚慰金1000000元的问题。根据《中华人民共和国国家赔偿法》和《最高人民法院关于审理国家赔偿案件确定精神损害赔偿责任适用法律若干问题的解释》的相关规定,综合考虑给赔偿请求人黄林的家庭、职业等造成的损害,酌情支持60000元的精神抚慰金。关于赔偿请求人黄林提出为其赔礼道歉、消除影响、恢复名誉的申请。法院认为,根据《中华人民共和国国家赔偿法》第三十五条的有关规定,应当在侵权行为影响的范围内,为受害人消除影响,恢复名誉,赔礼道歉。因赔偿请求人黄林未能提供其受影响程度及范围,且法院的赔偿决定书即为对其名誉损害实质性的恢复,故法院对其该项请求不再支持。关于黄林请求赔偿其因被非法羁押导致无法领取举报奖励金额18000元的问题,法院认为,该费用不属于国家赔偿法规定的赔偿范围,不予支持。最后,关于黄林请求赔偿生命健康赔偿金100000元的问题。东莞市第一人民法院认为他们不是适格的赔偿义务机关,不应承担相关事项的国家赔偿责任。综上,依照《中华人民共和国国家赔偿法》和《最高人民法院关于审理国家赔偿案件确定精神损害赔偿责任适用法律若干问题的解释》的相关规定,并经法院审判委员会讨论,决定如下:支付赔偿请求人黄林人身自由赔偿金人民币464289.76元、精神损害抚慰金人民币60000元,共计人民币 524289.76元。目前,黄林对精神抚慰金的数额和法院没有道歉存有异议,已于9月8日向东莞中院提出申请,请求重新作出赔偿决定。
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