BRAZZERSsex馃拫馃拫彼はいつも白いシャツと黒いズボンと紺のセーターという格好だった。頭は丸刈りで背が高くc頬骨がはっていた。学校に行くときはいつも学生服を着た。靴も鞄もまっ黒だった。見るからに右翼学生という格好だったしcだからこそまわりの連中も突撃隊と呼んでいたわけだが本当のことを言えば彼は政治に対しては百パーセント無関心だった。洋服を選ぶのが面倒なのでいつもそんな格好をしているだけの話だった。彼が関心を抱くのは海岸線の変化とか新しい鉄道トンネルの完成とかcそういった種類の出来事に限られていた。そういうことについて話しだすとc彼はどもったりつっかえたりしながら一時間でも二時間でもcこちらが逃げだすか眠ってしまうかするまでしゃべりつづけていた。七岁时SW29-Fc6GKVfDTIj403l-【市场聚焦】碳酸锂：理性换月

　　来源：中粮期货研究中心

　　LC2407面临主力换月限仓，第十四个交易日结算时起（6月21日），持仓限额将下降至1000手，本月最后一个交易日（6月28日）结算时起单位客户持仓限额下降至300手，个人客户持仓不得进入交割月。

　　6月12日碳酸锂期价盘初延续跌势，主力合约LC2407盘中一度跌近3%，午后期价快速反弹，收盘翻红微涨0.2%至98450元/吨。持仓量走势与盘面一致，上午增仓下跌，持仓量一度回到15.7万手，午后一则疑似欧盟关税落地的新闻带动盘面日增仓量快速下行，截至收盘，LC2407持仓量降至140001手，日增仓-12299手。

　　一

　　利空是否出尽

　　6月12日午间，一则新闻成为今日盘面反转的导火索。格隆汇6月12日英国《金融时报》引述知情人士称，欧盟将于周三通知汽车制造商，从下月起对进口自中国的电动汽车暂时征收最高达25%的额外关税。

　　晚间新闻具体额外关税公布，其中，三家被抽样的中国汽车生产商比亚迪、吉利汽车和上汽集团将被分别征收17.4%、20%和38.1%的关税，其他配合调查但未被抽样的中国电动汽车生产商将被征收21%的加权平均关税，其他未配合调查的中国电动汽车生产商将被征收38.1%的关税。欧盟委员会称，如果与中国政府未能就此达成有效解决办法，此项关税政策将由7月4日起实施。

　　欧盟中国商会今日发布的声明称，调研显示，对大多中国车企而言，欧方加征10%以上关税即为高位区间，将对其对欧出口带来直接负面影响。当前的17.4%-38.1%的临时关税区间意味着严峻的市场准入障碍。

　　按照目前欧盟对电动汽车10%关税，加上额外的17 .8-38.1%的临时关税区间，对比国内车企不到25%的毛利率，欧盟的关税政策会增加国内车企出口难度。

　　据中国汽车工业协会统计，2023年中国汽车出口491万辆，其中新能源汽车新车出口120.3万辆，特斯拉产品占比约29%。2023年中国出口欧洲的电动车有三到四成是特斯拉，约两成是欧洲汽车品牌，中国自主品牌不到总量的一半。国内自主品牌销量预计保持稳定，但对今年中国新能源汽车出口增速预期有所下调，对全球新能源汽车总需求会有一定拖累。

　　二

　　理性撤退

　　LC2407面临主力换月限仓，广期所交易规则中规定第十四个交易日结算时起（6月21日），持仓限额将下降至1000手，本月最后一个交易日（6月28日）结算时起单位客户持仓限额下降至300手，个人客户持仓不得进入交割月。

　　上次主力换月，LC2401换LC2407是在2023年12月第二周，时间早于本次换月，但上次换月的触发是前一周“五天四个板”极端行情。对比今时今日，碳酸锂期价走势更为小心翼翼，情绪面强之，基本面弱之。

　　情绪面，下游不再强烈看空。在去年11，12月时，喊8万的人不在少数，甚至看到6万，悲观预期高度一致。11，12月份锂电产业链中游企业也进行了轰轰烈烈的去库存活动，2023年的旺季不旺也导致了2024年的淡季不淡。锂价在8.5见底后剧烈反弹，到2024年一季度，结合短时供需错配和宜春环保检查的消息，碳酸锂期价冲高至12.5万元/吨。随后期价有所回落，但需求确实打实的呈现旺季的特征，三元材料单月产量超过去年峰值，磷酸铁锂产量则再创新高。这也导致下游厂家不再过度看空，实打实的订单在手，企业对后市预期不过分看多，按需生产，原料库存水平相对健康，没有出现过度补库的情况，在订单转弱或者增长乏力的时候也会应对自如。

　　基本面，供应增量且持续累库，碳酸锂库存压力是明显要高于去年年底的。在去年大幅下跌的行情中，锂冶炼厂参与套保的意愿明显提升，尤其在买矿的时候，提前套保锁定利润，恰逢盘面长期升水，给了上游套保舒适的操作空间。6月份客供碳酸锂量的增加，打乱了正极厂的采购节奏，优先消耗客供碳酸锂，再消耗自身签订的长协，也有厂家表示，本月碳酸锂有富裕，可能需要部分反向出给贸易商，但价格下行过快，又没有了刚需，现货成交持续疲弱。

　　澳洲锂矿二季度的发运量增量显著，结合6月锂辉石碳酸锂持续增长以及盐湖夏季丰产期判断，6-7月预计产量维持高峰，需求端7月新能源汽车销量从6月峰值略回落，供需压力大，基本面延续偏空。

　　说回07的换月，在目前基本面利空，“金九银十”预期无法证伪，情绪相对乐观的情况下，碳酸锂仍难走出震荡区间；而每日1-2万的持仓减量能也能带出上下3-5%的波动，可能今日空头撤离拉涨盘面，明天多头撤离打压盘面。理性换月，不宜盲目。 

　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期、出口限制、环保事件

责任编辑：赵思远