老外上司粗大干入我的子宫小说僕は自分自身を穢れにみちた人間のように感じた。東京に戻っても人で部屋の中に閉じこもって何日かを過ごした。僕の記憶の殆んどは生者にではなく死者に結びついていた。僕が直子のためにとって置いたいくつかの部屋の鎧戸を下ろされc家具は白い布に覆われ窓枠にはうっすらとほこりが積っていた。僕は一日の多くの部分をそんな部屋の中で過ごした。そして僕はキズキのことを思った。おいキズキcお前はとうとう直子を手に入れたんだなcと僕は思った。まあいいさc彼女はもともとお前のものだったんだ。結局そこが彼女の行くべき場所だったのだろうcたぶん。でもこの世界でcこの不完全な生者の世界でc俺は直子に対して俺なりのベストを尽くしたんだよ。そして俺は直子と二人でなんとか新しい生き方をうちたてようと努力したんだよ。でもいいよcキズキ。直子はお前にやるよ。直子はお前の方を選んだんだものな。彼女自身の心みたいに暗い森の奥で直子は首をくくったんだ。なあキズキcお前は昔俺の一部を死者の世界にひきずりこんでいった。そして今c直子が俺の一部を死者の世界にひきずりこんでいった。ときどき俺は自分が博物館の管理人になったような気がするよ。誰一人訪れるものもないがらんとした博物館でねc俺は自身のためにそこの管理人をしているんだ。　　“自然灾害的威胁可能是哪方面？”xQzF7r-uOkAVwrtS2gk2OgvHgvb-中国货币政策进入转型时刻 从数量型为主向价格型为主转型

　　价格型调控发挥更大作用 MLF政策利率色彩淡化

　　◎记者 张琼斯

　　市场专家认为，随着经济步入高质量发展阶段，金融总量目标淡化，中国货币政策框架进入转型时刻。未来，价格型调控有望在我国货币政策实施中起到更大作用。此外，短期利率有望成为主要政策利率，中期借贷便利（MLF）的政策利率色彩可能淡化。

　　从数量型为主向价格型为主转型

　　作为实现货币政策目标的重要抓手，货币政策调控的中间变量应如何优化？

　　潘功胜提出，逐步淡化对数量目标的关注，更加注重发挥利率调控的作用。

　　横向看，当前主要发达经济体央行，大多以价格型调控为主；纵向看，适应我国经济高质量发展阶段需求，也宜摒弃“规模情结”，淡化对“量”的追求。

　　“货币政策框架从数量型为主向价格型为主转型，是现代货币政策框架的重要标志。”市场专家表示，下一阶段，随着金融总量目标淡化，价格型调控将在我国货币政策实施中发挥更重要的作用。

　　国际上，随着金融市场发展和经济现代化程度提高，在20世纪80年代到90年代，美、欧、日都曾出现过金融脱媒加速，以及数量目标的可控性、可测性、与实体经济相关性下降的过程。美、欧、日央行逐步淡化数量中介目标，并转向了价格型调控。

　　从国内情况看，当前，我国部分金融总量数据受“挤水分”等多重因素影响阶段性下行或增长放缓。市场专家称，这可能意味着中国货币政策框架进入转型时刻，要更加注重发挥利率调控作用。

　　目前，我国社会融资规模存量超过390万亿元，广义货币（M2）余额超过300万亿元，宏观金融总量规模已经很大。

　　“在存量盘子已经很大的背景下，金融数据放缓是正常的。”市场专家表示，要防止人为追求“虚胖”。当前，我国M2、信贷总量规模等已经很大。在此基础上，长期保持高增速和“同比多增”本身就不现实，也不匹配经济规模。

　　由于框架转型不是一蹴而就的，数量型和价格型调控并行还将持续一段时间，也需要优化货币统计的“仪表盘”。潘功胜表示，从货币功能的角度看，需要研究纳入M1统计范围，更好反映货币供应的真实情况。

　　由于历史原因，我国狭义货币（M1）的统计口径与国外有较大不同。美国和日本的M1都包括个人活期存款，美国还包括货币市场存款账户等。而我国M1统计口径是在30年前确立的，未将个人活期存款等纳入M1统计。

　　近期M1增速放缓引发了市场关注。有研究认为，随着我国银行卡、电子支付的普及，以及现金类理财业务的发展，如果把居民活期存款、流动性 高的非存款类金融产品、第三方支付机构备付金等纳入统计，4月M1则呈现正增长。

　　淡化中期借贷便利的政策利率色彩

　　利率是价格型调控的关键要素。关于进一步健全市场化的利率调控机制，潘功胜表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。

　　“这可能意味着，未来将以短期利率为主要政策利率，淡化MLF的政策利率色彩。”市场专家表示。

　　此前，中国人民银行的政策利率既包含短期政策利率，也包含中期政策利率。市场专家认为，从近年实践看，短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，政策利率的引导效果较好；而此前作为中期政策利率的MLF利率时常与同期限市场利率走势出现一定偏差。

　　市场专家表示，从主要发达经济体的经验看，中央银行主要聚焦管好短端利率，中长期利率通常主要由市场决定的效果更好。

　　“从这个角度看，逐步淡化MLF的政策利率色彩，进而理顺各项货币政策工具由短及长的利率传导机制，是下阶段健全利率市场化调控机制的重要方向。”市场专家表示。

　　作为贷款的定价“锚”，贷款市场报价利率（LPR）下一步的改革方向备受关注。潘功胜表示，要持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量。

　　“LPR报价本身并不必然需要挂钩或参考MLF利率。”市场专家表示，LPR是金融机构对最优惠客户的贷款利率。理论上，金融机构可结合资金成本、风险水平等多种因素形成对最优惠客户的贷款利率，并基于一定公式形成LPR报价。

　　市场专家表示，当前，受多种因素影响，银行自身的LPR报价并不完全真实准确地反映其实际最优惠客户贷款利率，在发达经济体金融机构推动LIBOR改革前也存在类似问题。总体而言，未来改革方向应努力生成一个借贷双方都觉得公平的报价，并以此作为贷款定价参考。

　　货币政策首先立足国内发展

　　会上，潘功胜强调继续坚持支持性的货币政策立场，并提到了对“短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部”这三组关系的平衡。

　　面临复杂多变的内外部环境，潘功胜表示，主要考虑国内经济金融形势需要进行调控，兼顾其他经济体经济和货币政策周期的外溢影响。

　　“货币政策首先立足国内发展。”市场专家表示，在政策周期错位下，我国货币政策顶住了外部政策收紧压力，为降准降息创造了宽松环境，支持扩大了国内有效需求，政策调整稳妥审慎。

　　前几年，发达经济体长期实行零利率乃至负利率政策，近年来为解决高通胀问题又快速大幅加息。

　　“我国一直实施正常的货币政策，坚持政策连续性和稳定性，既保持对实体经济足够支持，又避免大放大收，不会对经济金融稳健运行带来冲击。”市场专家表示，汇率也经受了考验，为利率下行创造了条件，也有效应对了单边一致性预期和超调风险。

责任编辑：张文