插B动态|「早すぎたかしらc私」と緑は言った。「ワタナベ君c今起きたばかりみたいじゃない」
每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云
刚过去的交易周(9.18~9.20)只有3个交易日,A股整体小幅回暖。如沪指3连阳累涨1.21%,万得全A这3天也上涨了1.27%。
这与全球都密切关注的美联储降息落地,自然有不小关系。
该消息对茅台和白酒板块,无疑是好事。周四周五,板块整体已录得2连阳。
而作为占沪指权重比例最大的个股(4.132%),贵州茅台、白酒板块的走强,能否进一步带动大盘向上呢?
今天我们就着重从几个方面来分析这一问题。
(1)贵州茅台这次回购,有多重磅?
如前所述,这是“茅王”上市以来首次发布注销式回购计划,拟回购金额上限达60亿元,刷新今年A股公司拟回购最高金额。
注销式回购可以优化公司的资本结构,提升财务指标,如每股收益和每股净资产回报率,从而提升投资者的回报。
此外,注销式回购还可以避免未来股价上升后公司减持套利的行为,有助于稳定市场预期,提振投资者信心。
需指出的是,茅台手里并不“缺钱”。财报显示,截至2024年6月30日,贵州茅台总资产为2792.07亿元,归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元,现金和现金等价物为1452.67亿元。
假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕,回购资金约占公司截至2024年6月30日总资产的2.15%、归属于上市公司股东净资产的2.75%、现金和现金等价物的4.13%。
茅台相关公告还提到,公司大股东目前没有减持计划,后续如果有增持计划将按照相关规定及时履行信息披露义务。
(2)贵州茅台在A股有多“权重”?
除了在上证指数中4.132%的权重比例,贵州茅台目前总市值近1.6万亿元,仍能排在全A股TOP 5。
截至9月20日收盘,Wind白酒指数有19只成分股,总市值约2.74万亿元,茅台占其中“大半壁江山”。
不过,茅台更广为人知的标签其实是“基金重仓股”。
Wind数据显示,公募基金对贵州茅台的持股比例峰值是2022年二季度末,持股比例为7.84%,这一年最多时有2065只基金持有该股,随后便逐季度缓慢下降。
换句话说,茅台若股价回暖,仍坚守其中的机构无疑是十分乐见的。
(3)首提回购的背景是什么?
一方面,近期茅台处境略显窘迫。
今年5月以来,茅台股价呈明显的下跌态势,在本周三(9月18日)失守1300元大关,跌至近两年低位,从年初至本周五,市值累计蒸发超5800亿元。
近期还有媒体报道,多个黄牛表示已经不再回收龙年生肖茅台,称其批价已经跌破发售价(2499元/瓶),酒商对于茅台后续价格走势感到担忧。
另一方面,今年以来的A股回购热潮仍在延续,茅台是新入场“大佬”之一。
据媒体梳理,剔除定向回购影响,年内A股超过1300家上市公司对外发布回购方案,是去年同期的3倍有余,并创下历史新高。
专家表示,上市公司适时进行股票回购,有利于优化资本结构、稳定或提升股价、增强股东对公司的控制力,有利于上市公司长期健康发展。
(4)能否参考历史行情,预估此次回购效果?
历史上,茅台集团及其子公司曾四次增持自家股票。前三次发生在2010年、2012年和2013年,太远的暂且不表。
最近一次增持发生在2023年,期间茅台集团公司增持91.96万股,茅台技术开发公司增持3.76万股,二者合计增持约17.45亿元。
从首次公告增持到宣布增持完毕(当年2月10日~6月26日),茅台股价累计下跌6%,区间走势如下↓
同期,上证指数累计下跌3.66%,但走势与茅台的重合度不算特别高。
毕竟众所周知,去年上半年A股最强主线是“AI”,白酒稍显落寞。
今年以来,茅台、白酒与大盘走势的相似度就高了不少,大致都是:
2月初开启反弹、5月中下旬见顶,并持续回调至今。
不过,无论茅台还是整个白酒板块,当下点位都比二月初还要低不少。
有分析人士指出,茅台的估值已经跌至近年来低位水平,TTM市盈率跌破20倍,公司回购股票肯定了当前的公司价值;另一方面是茅台拥有上千亿元的现金和现金等价物,此时回购公司股票,性价比更高。
既然估值更便宜,资金回购力度又更大,短期出现“超跌反弹”的希望还是不小。
不过,在“带动大盘”方面,茅台乃至白酒板块的“话语权”,客观上还是弱于银行、保险等体量更大,今年又更受护盘资金青睐的红利板块。
Wind数据显示,在“万亿俱乐部”中,贵州茅台是今年以来唯一明显下跌的个股。
(5)周末消息面还有哪些事件值得关注?
外交部:中日双方达成共识文件,并不意味着中方立即全面恢复日本水产品进口
多只沪深300ETF周五创7月来成交天量,9月非货ETF已吸金330亿
三人编造发布涉转融通谣言信息被公安机关处罚
1~8月证券交易印花税同比下降55.5%
高通突传计划全资收购英特尔,英特尔:不予置评
消息称英伟达自上月开始不接H20芯片订单,但无明文通知
(6)下周有哪些大事?
流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布
9月24日,国家统计局将发布流通领 域重要生产资料市场价格变动情况。
此前数据显示,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年9月上旬与8月下旬相比,18种产品价格上涨,30种下降,2种持平。
工业经济效益月度报告发布
9月27日,国家统计局将发布工业经济效益月度报告。
此前数据显示,今年1至7月份,全国规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元,同比增长2.9%;规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元,同比增长3.6%。
市场方面:
值得注意的是,下周中国人民银行公开市场将有18024亿元逆回购到期,周一至周五分别到期1387亿元、0亿元、5682亿元、5236亿元、5719亿元。
(7)本周盘面还有哪些看点?
指数周线
周度领涨领跌板块
行业指数
概念指数
涨跌家数、涨跌停家数、市场量能
周度涨跌家数比3375:1854
个股周涨、跌幅榜
连板情况
责任编辑:江钰涵
朱千蕙(记者 林于婷)09月22日,
朱千蕙(记者 冯兴国)09月22日,中国与欧美之间的电动车出口出现摩擦,图为港口 资料图经济观察网 记者 刘晓林 在持续的高层斡旋中,中国与欧盟和美国之间的电动车出口摩擦同时迎来最新进展,也是非常不乐观的进展。其中,欧盟拒绝了中国提交的价格承诺方案,美国则坚持此前决定,对中国电动车加征100%关税,对电动汽车电池加征25%的关税。这是否意味着欧美市场两扇门都关上了?目前还很难下定论。9月19日,中国商务部部长王文涛将与欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行会谈,就欧盟对华电动汽车反补贴案进行磋商。不过,从欧盟的态度来看,这场硬仗不好打。从欧美最新表态来看,美国坚持对中国电动车加征重税在意料中,欧盟的决绝却有点让人意外。按照欧盟此前的表述,对中国电动车启动反倾销调查并征收反倾销税,主要缘于中国电动汽车的价格因巨额补贴被人为压低,“扭曲了欧洲市场”,损害了欧洲电动车制造商的利益。照此逻辑,中国车企愿意提高价格应该正中下怀才对。但欧盟似乎并没有认可这份诚意。欧盟为何拒绝中国的价格承诺?撇开涨价幅度是否让其满意不谈,事实上,在这场博弈中,价格争议更像是一个幌子。“中国电动车可能带偏欧洲汽车市场的节奏,从欧洲手中夺去对全球汽车发展方向的控制权”才是欧盟真正的不满之处,在此基础上,欧洲更忌惮由电动车带来的中国竞争文化的输出。所以,从这一角度来看,欧盟不可能给中国电动车任何成为“鲶鱼”的机会,反补贴关税协商的空间并不大。美国亦然。综合公开披露的谈判细节,以及欧盟、美国从6月以来与中国之间的较量可以推断,中国电动车企业应该放弃对“双赢”结果的幻想了,抓紧制定新的合规出海方案,做好准备,迎接一个需要艰难开拓的高壁垒出海时代。欧盟对中国电动车加征关税,图为车展 资料图价格谈判空间很小根据中国机电协议披露的细节,在欧委会终裁决定拟对中国进口电动汽车征收高额最终反补贴税后,中国机电商会按照本案调查程序要求、在规定时限内协调12家企业提交了价格承诺方案。“该方案充分考虑了本案特点和欧委会以往承诺实践,关注欧方诉求,完全具有合规性,并符合欧方提出的与征税同等效力、可执行和可监管的要求,同时展现了最大限度的灵活性。”但“欧方既未与中方进行深入沟通,也不给出任何具体对案,而是直接拒绝了中方建议。”据汽车海外技术合规联盟旗下信息平台艾科森环境技术透露的消息,欧盟方面坚持认为,经过数月的调查,公共资金遍布中国电动汽车行业的整个供应链,使欧洲企业面临遭受难以承受的经济损失的风险。因此,欧盟委员会建议根据品牌及其对调查的配合程度,在现有的10%税率基础上,对中国电动车企业额外征收7.8%至35.3%的关税。这一额外关税的制定标准就是缩小欧盟和中国制造商之间的价格差距。对于中国电动汽车制造商提出的缩小与欧盟竞争对手之间价格差距的提议,欧委会方面认为,这一巨大差距是北京方面向这一利润丰厚的行业投入巨额补贴的直接结果。价格承诺是一种贸易工具,企业可以利用它来提高价格并控制出口量,以避免反补贴关税,而这类关税是中国制造的电动汽车进入欧盟后可能很快会面临的。更重要的是,欧盟委员会认为,中国的价格承诺提议不能消除“调查中发现的补贴”对欧洲造成的“有害影响”,同时这些价格承诺也不能够得到有效监督和执行。至于中国车企承诺涨价多少、如何监管,以及欧盟所说的“有害影响”是如何界定的,现在都未有公开披露。但最浅层的逻辑是,中国车企承诺提高电动车价格、减少出口量,所改变的只是未来中国车企短期内收入的多少。而反补贴关税是一种惩罚性甚至带有追溯性的措施,其实施后不仅会带来和价格承诺同样的后果,还会弥补欧洲经济所遭受的损失。换个角度来说,欧盟委员会的要求是:在缩小中欧价格差距和消除有害影响上,中国的价格承诺必须达到和反补贴税同样的效果。很显然,这是直接封堵了从商业贸易角度进行对话的必要性。迎接高壁垒时代欧洲一直是全球汽车业的高地。自中国汽车有出口能力以来,进军欧洲一直被定位为难度很高的一个目标。所以,如今遭遇壁垒并不意外。某种意义上,这也是注定会到来的一战。从欧盟此次对中国电动车反补贴税调查的一系列操作和态度来看,欧盟口中的对欧洲造成的“有害影响”,除了指高性价比的中国电动车瓜分了欧洲本土汽车制造商的市场份额,还包括由此可能带来的汽车业国际分工和利益格局的巨大变化。另一个层面,快速更新迭代的中国电动车,浸润着中国根深蒂固的竞争文化、经济发展模式和社会价值观,现在国内市场流行的“内卷”便是这种文化内核的集中外化。而这些也将对欧洲“抵制过度竞争”的商业传统带来冲击。图为中国国旗和欧盟旗帜 资料图因此,反补贴关税的最大目的是阻止中国“鲶鱼”搅动欧洲和美国延续多年的竞争规则和节奏,给本土制造业争取追赶中国汽车业的时间窗口。意识到这一点,就能预测到,以正常的商业手段来改变欧盟决定的机会很小。有评论认为,当下的解决办法只能在政治层面寻找,目前双方谈判已进入最后阶段,成员国将进行最终的投票表决。这也是最后一线生机。因为反补贴关税一旦实施,受影响的除了中国电动车企业,还有欧洲本土汽车制造商。政治权力拥有者的诉求和经济发展,和商业、企业以及市场的需求并不完全一致。德国几大车企集团已经对反补贴关税表达了多次反对意见。这些企业三分之一或四分之一的全球销量来自中国市场,承受不起中国反制所带来的后果。其次,欧盟对“中国造电动车”无差别抵制,也将影响到德国车企以中国为基地的出口计划。近日,大众汽车旗下西班牙品牌CUPRA(库普拉)品牌负责人向媒体表示,如果欧盟委员会按计划正式对CUPRA在中国生产的电动汽车征收21.3%的进口关税,该品牌将会“被淘汰出局”,也将使他的公司“陷于危险境地”,最终影响到欧洲减碳目标进程。CUPRA目前在中国投产了纯电动车型Tavascan(塔瓦斯坎),负责生产的是大众在华控股合资公司大众安徽,该车不在中国销售,专供出口欧洲。西亚特品牌负责人表示,在当前的欧洲经济环境下,通过提高Tavascan价格来弥补由反补贴税带来的新增成本是不可能的,将投资巨大的中国产能转移到其他地方也是不现实的。此外,为了符合减碳目标,CUPRA将不得不降低燃油车销量。与本国汽车品牌的诉求呼应,此前支持反补贴税的西班牙政界也开始改变态度。西班牙首相桑切斯在访华之后,与德国总理朔尔茨站在了同一阵营,呼吁欧盟放弃对中国制造的电动汽车征收额外关税的计划。西班牙的态度转变让欧盟的决定失去一支重要的支持力量。不过,对中国企业而言,现在不能把所有赌注都压在高层斡旋和谈判上。做好最坏的准备已经提上日程。一方面,为实现可持续发展,中国电动车进入欧盟和北美两大市场势在必行,国内的消费拉动力已经难以匹配不断扩大的汽车业产能和发展计划。更直白地说,虽然一再刺激,但购车需求有限,已经养活不了这么多汽车产业链上的企业,而不断加剧的价格战也让车企盈利越来越难。另一方面,无论最后的结果如何,中国电动车的出海方式必将发生改变,在国际贸易和投资的合规底线之上,更多商业模式的创新将被催生。其中,高调、直接的整车出口,需要变为更具策略性的具有长期主义的出口方式。无论哪种方式,有两点是可以预见的,一是中国电动车必须走出去才能活下去,二是汽车全球化的融合是无法阻挡的。版权声明:以上内容为《经济观察报》社原创作品,版权归《经济观察报》社所有。未经《经济观察报》社授权,严禁转载或镜像,否则将依法追究相关行为主体的法律责任。刘晓林,经济观察报部门主任
那么,史某某的行为是否构成刑法上的犯罪呢?根据中国刑法规定,嫖娼属于违法行为,但通常情况下并不构成犯罪。不过,如果涉及到组织卖淫或者情节严重的情况,则可能触犯刑法,例如“组织卖淫罪”、“介绍卖淫罪”等。从目前的信息来看,如果史某某仅是作为消费者参与嫖娼,则可能面临行政处罚而非刑事处罚,除非有更严重的违法或犯罪行为被查实。大象新闻综合百姓关注、木子学法律等
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