婷婷超碰,牛鞭插入女人下体手机收狐网-oly0A7CQe6tSN-光大期货能源化工类日报6.11。
1、宏观方面：美国劳工统计局数据显示，5月非农新增就业人口27.2万人，较预期中值18.5表现强劲，创3月以来最大增幅，但同时失业率意外升至4.0%，为2022年1月以来首次。5月美国就业增长远超预期，这进一步降低了美联储最早在9月开始降息的可能性。此外，美国商务部公布的数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值按年率计算增长1.3%，较首次预估数据下调0.3个百分点。高利率之下市场对于经济增长放缓以及对原油需求的担忧有所增加。不过，欧洲央行于6月6日宣布下调所有三个关键基准利率，这是五年来的首次降息。
2、供应方面：市场机构调查数据显示，OPEC 5月原油产量为2663万桶/日，较4月增加14.5万桶/日。其中，伊拉克和尼日利亚都将产量提高5万桶/日，沙特和阿联酋的产量增幅较小。本轮OPEC+会议延长200万桶/日的整体减产措施和165万桶/日的自愿减产至明年底这一结果基本符合市场预期，但是对于成员国的配额方面上调了阿联酋和俄罗斯的产量配额，2025年的OPEC+产量上限同时也有所上调，这使得市场对于明年的全球原油供应预期开始转为悲观。去年底达成的220万桶/日的自愿减产仅延续一个季度，这部分略不及市场预期。
3、需求方面：本周EIA和API美国商业原油库存继续增加，其中EIA累库幅度小于API，包括汽油和柴油在内的成品油库存也连续两周上升，炼厂开工率和加工量上升至一年来的最高水平。随着美国炼厂检修基本结束，目前炼厂开工高位运行，这也导致成品油去库不及预期反而转为累库。但是需求的高频数据显示并不悲观，EIA数据显示，按四周均值计算，航空煤油需求已飙升至2019年以来的最高水平；此外，截至5月17日的一周内，美国客运量较一周前攀升了约1.5%。国内方面，尽管加工利润有所修复，但是炼厂开工率仍在持续下滑，据金联创统计，截至6月6日，全国地炼开工率为60.36%，较上周跌1.38%。
4、策略观点：OPEC上周的减产会议结果确实反映了该组织在一定程度上逐渐放弃减产保价策略转而开始关注市场份额的意图，因此市场计价相对悲观，但随后OPEC也表示如果市场继续走弱，OPEC+可以暂停或者逆转石油增产行动。内外盘油价也从超跌的情绪中有所修复。从短期现实端来看，OPEC+本轮的减产决议基本使得三季度之前全球原油市场的供应依然维持偏紧状态，油价进一步的上行驱动还是在于现实需求的好转，后续海外需求的兑现程度以及国内原油进口需求的增加还需要持续观察。
3、成本方面：本周EIA和API美国商业原油库存继续增加，其中EIA累库幅度小于API，包括汽油和柴油在内的成品油库存也连续两周上升，炼厂开工率和加工量上升至一年来的最高水平。随着美国炼厂检修基本结束，目前炼厂开工高位运行，这也导致成品油去库不及预期反而转为累库。在上周末OPEC+会议公布减产决议之后，内外盘油价大幅下跌，市场更多计价OPEC+宣布将于今年10月到明年的时间内逐步退出220万桶/日自愿减产的声明、以及对2025年产量上限的上调。不可否认的是，OPEC本次的减产会议结果确实反映了该组织在一定程度上逐渐放弃减产保价策略转而开始关注市场份额的意图。但从短期现实端来看，本轮减产决议仍然使得三季度之前全球原油市场的供应依然维持偏紧状态，油价进一步的上行驱动需要持续关注夏季海外需求的兑现程度以及国内原油进口需求的增加。
4、策略观点：本周，国际油价震荡下跌，新加坡燃料油市场也震荡下行。从基本面看，低硫燃料油市场基本面继续承压，而高硫燃料油市场持续强劲。低硫燃料油市场仍将面临供应充足压力，同时近几周新加坡船燃加注活动持续低迷。从5月俄罗斯高硫发货量来看，出现了回升的迹象，市场预计6月的俄罗斯高硫供应可能会有增加，这一点还有待持续观察，暂时高硫端受到供需的支撑还是偏强。近期尽管高低硫市场相对强弱的格局没有实质性改变，但是出于对俄罗斯高硫货物增加的预期，以及在油价超跌修复的过程中低硫跟随更为明显，高低硫价差开始出现走扩迹象，关注潜在的套利机会。
沥青：供需没有明显变化
1、供应方面：根据隆众对96家企业跟踪，2024年5月国内沥青总产量为228.81万吨，环比增加0.35万吨，增幅0.15%；同比下降23.1万吨，降幅9.17%。5月稀释沥青到货量有所修复，但是占比依然偏低。据隆众资讯船期监测数据显示，2024年1-5月，山东及周边主港到港并卸货进口原料总计4800万吨左右，月均不足1000万吨，同比下降13%。2024年1-5月山东及周边主港到港并卸货进口原油占总到货量的80%，进口燃料油占比在14%，稀释沥青占比仅6%。隆众资讯统计，国内沥青81家企业产能利用率为25.3%，环比下降3.4个百分点。
2、需求方面：近期沥青终端需求有明显恢复，带动社库出现拐点，但厂库依然偏高。隆众资讯统计，截至6月3日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共36.9万吨，环比减少13.4%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为11.1%，环比增加0.4%；国内沥青104家社会库库存共计289.8万吨，环比增加0.1%；国内54家沥青样本厂库库存共计124.4万吨，环比增加1.6%。
3、成本方面：本周EIA和API美国商业原油库存继续增加，其中EIA累库幅度小于API，包括汽油和柴油在内的成品油库存也连续两周上升，炼厂开工率和加工量上升至一年来的最高水平。随着美国炼厂检修基本结束，目前炼厂开工高位运行，这也导致成品油去库不及预期反而转为累库。在上周末OPEC+会议公布减产决议之后，内外盘油价大幅下跌，市场更多计价OPEC+宣布将于今年10月到明年的时间内逐步退出220万桶/日自愿减产的声明、以及对2025年产量上限的上调。不可否认的是，OPEC本次的减产会议结果确实反映了该组织在一定程度上逐渐放弃减产保价策略转而开始关注市场份额的意图。但从短期现实端来看，本轮减产决议仍然使得三季度之前全球原油市场的供应依然维持偏紧状态，油价进一步的上行驱动需要持续关注夏季海外需求的兑现程度以及国内原油进口需求的增加。
4、策略观点：本周，国际油价震荡下跌，沥青盘面和现货价格窄幅震荡。预计6月沥青供应和开工率较难有明显增加，但也需要关注到美国对于委内瑞拉制裁重启的一些变数，此前美国延长了允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的许可期限。需求端，近期的厂家出货量有明显提升，尽管仍低于往年同期，但显示了一定好转的迹象，不过6月中旬之后南方地区进入梅雨季节可能会影响需求进一步回升，预计短期沥青盘面价格仍以窄幅震荡为主。
顺丁橡胶供应再度收缩，本周扬子石化10万吨/年和燕山石化3万吨/年陆续停车，目前顺丁橡胶装置有近60万吨停车，占市场总供应的34%。伴随着成本端原油价格以及丁二烯价格反弹上涨，周内成本面丁二烯市场价格累计上涨1300元/吨至13300元/吨，供方调涨幅度明显，成本驱动增强。本周国内顺丁橡胶市场价格继续上涨。截至6月7日华北地区BR9000市场价格为15600元/吨，较上周四收盘价格涨1400元/吨，涨幅9.86%。
2、需求端，本周轮胎开工负荷小幅回落，恰逢端午假期，减停产装置增多。需求表现偏强的半钢，也连续三周累库状态，开工负荷受到拖累。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.24%，较上周小幅走低0.04个百分点，较去年同期走高9.13个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为60.89%，较上周走高0.02个百分点，较去年同期走低2.31个百分点。截至6月7日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存45天，周环比增加1天；半钢胎成品库存33天，周环比增加1天。轮胎企业对高价原料的接受程度较弱，原料储备意愿不强。终端来看需求也偏弱，2024年5月份，我国重卡市场销售约7.6万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比下降8%，同比下降2%，减少了约1000多辆。2024年1-5月，我国重卡市场销售各类车型约43.1万辆，比上年同期上涨7%，净增加近3万辆。
3、库存：橡胶库存继续去库，截至5月31日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.87万吨，较上期减少了0.54万吨，降幅5.19%。截至5月31日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为32.19万吨，较上期减少1.79万吨，降幅5.27%。合计库存42.06万吨，较上期2.33万吨。截至2024年6月2日，中国天然橡胶社会库存129.8万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.96%。中国深色胶社会总库存为77.63万吨，较上期下降2.12%。中国浅色胶社会总库存为52.1万吨，较上期下降1.71%。截止2024年6月5日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.29万吨，较上期-0.02万吨，环比-0.95%。
4、整体来看，本周橡胶系价格V字走势，前半周商品整体回落，ru回吐500-600元/吨，自周四下午至夜盘，三大品种强势上涨，均创年内新高，RU09突破万六，RU2501突破万七大关，BR创上市以来的新高，收在15790元/吨。市场供应放量节奏将至，五月供货紧缺格局延续，国内外原料烟片、杯胶价格坚挺；需求端利好政策向上传导效果等待时间验证，半钢的支撑力度强于全钢。BR领涨橡胶系，天然橡胶供应短缺，胶价再创新高，关注即将到来的产胶高峰期产出情况。
合成橡胶成本端丁二烯短线矛盾难以缓解，整体产能利用率下滑，并且丁二烯作为乙烯裂解的副产品，在东北亚乙烯装置集中检修期间，损失量较多，厂库库存出现大幅度下滑，供给方提价意愿明显。短期下游产品价格提振，丁二烯降价让利下游可能性较小，丁二烯价格大幅回调可能性低，顺丁橡胶原料价格坚挺，顺丁橡胶生产亏损下供给收缩，下游轮胎需求遇假期稳中偏弱，短期仍以偏强思路对待合成橡胶，关注后续丁二烯新增产能预期，以及顺丁装置重启可能性。
2、供给端，TA装置来看，6月检修量环比5月减少了约33万吨，市场整体供应恢复，尤其是两套长停装置再度重启，给市场供应带来较强恢复，本周台化、威联化学PTA装置延续检修，恒力惠州计划6.11-6.25检修，汉邦220万吨目前已经重启，蓬威90万吨PTA装置近日计划重启，至周四PTA负荷提升至78%。
截至6月6日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.14%（环比上期上升2.07%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在66.4%（环比上期下降0.4%）。
3、需求端，江阴60万吨聚酯瓶片装置已经恢复，截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在89.7%附近（前值89%）。进入6月，夏装订单陆续交付，终端织造行业询单气氛明显走弱，不过外贸订单整体表现尚可。
4、整体来看，TA近期基差走强明显，港口库存去库，下游聚酯工厂补库需求，现货价格相对抗跌。成本端原油低位反弹，PX和TA跟随成本震荡。TA来看，国内TA6月计划检修量相较于5月份减少了33万吨，6月供应计划恢复，PTA开工负荷提升中；下游聚酯相对较稳，开工维持在89%附近，聚酯工厂原料库存中性，工厂刚需补库。另外由于海外聚酯投产，台湾、印尼等地的PTA装置检修，海外需求量增加，出口预期较好。TA供应6月下旬恢复程度好于上旬，短期基差走强，但在下旬供应正常恢复下，现货价格预期回落。MEG来看，检修季即将结束，6月合成气制乙二醇负荷或继续提升，夏季用煤需求增加，煤价成本下方存在支撑，关注乙二醇装置变动情况；下游需求淡季，聚酯负荷持稳，工厂与聚酯工厂补库需求，乙二醇6月价格回落空间有限。关注煤炭价格、海运费、煤制利润与油制利润强弱。
聚烯烃：弱需求是既定事实，供应边际变化影响较大
1、供应：聚乙烯企业产能利用率环比下降2.48%至78.72%，产量环比下降2.50%至51.20万吨，装置检修损失量环比上升14.32%至10.69万吨。聚丙烯企业产能利用率环比下降1.23%至72.66%，总产量环比上升1.06%至64.63万吨，装置检修损失量环比上升11.24%至16.30万。
3、库存：聚乙烯生产企业库存环比下降3.60%至46.83万吨；社会库存环比下降0.62%至63.76万吨。聚丙烯上游生产企业库存环比上升1.73%至52.82万吨；中游贸易商库存环比下降2.56%至14.06万吨，港口库存环比下降2.47%至6.70万吨。
5、总结：目前弱需求基本已成既定事实，继续走弱的空间有限，后续交易需求走强的可能性更大，供应端预计稳中有升，短期供强需弱，有累库预期，但若市场重新进入强预期阶段，可能价格依旧偏强，从价差角度来看，PP由于有新增产能投放的预期，供应压力相对大，因此LL-PP价差或将走强。
1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降2.17%至75.16%，其中电石法开工率环比下降3.39%至73.82%，乙烯法开工率环比上升1.31%至79.09%；装置检修损失量环比上升6.63%至15.29万吨；总产量环比下降2.11%至42.70万吨，其中电石法产量环比下降3.39%至31.30万吨，乙烯法产量环比上升1.58%至11.40万吨。
2、需求：下游企业开工率环比上升1.21%至55.94%，其中管材开工率环比上升0.00%至51.25%，型材开工率环比上升3.38%至51.11%；产销率环比下降4.41%至154.03%。
3、库存：上游企业库存环比下降7.37%至31.65万吨，其中电石法企业库存环比下降4.32%至23.47万吨，乙烯法企业库存环比下降15.15%至8.18万吨；社会库存环比上升0.23%至60.40万吨。
4、原料：动力煤价格环比下降0.34%至877.00元/吨，电石价格环比下降2.52%至2666.00元/吨，石脑油价格环比下降2.83%至7861.40元/吨，甲醇价格环比下降5.01%至2638.00元/吨。
5、总结：供应端，受装置检修增加影响，产量有所下降；需求端，管材开工保持稳定，型材开工率保持稳定上涨，综合开工率也超过去年同期，预计后续需求有进一步增加的趋势；库存端，上游炼厂一方面库存水平低于去年同期，另一方面库存依旧保持去库节奏，库存压力不大，反而是社会库存方面依旧没有开始去库，库存水平也高于去年。综合来看，盘面阶段性给出套利空间，使炼厂库存一部分转移至社会，另一部被下游刚需采购消耗，预计下游库存维持在低位水平，短期盘面有预期修复的需求，但随着期货价格的下跌，套利空间也将关闭，空头将边际转弱，若供需无明显矛盾，将维持震荡调整。
甲醇：短期有一定累库压力
1、供应：国内方面，本周检修和复产装置产能相当，导致周度国内产量仅有小幅增加，但依旧是近五年高位水平；进口方面，本周到港数量大幅下降，对总供应形成拖累。
2、需求：近期随着甲醇价格的快速下跌，MTO利润有所恢 复，但依旧较差，导致MTO开工继续下降，传统下游方面有所分化，甲醛开工环比小幅下跌，MTBE和醋酸开工相对稳定，整体来看需求支撑有限，且依旧有走弱预期。
3、库存：内地方面，供应无明显增加，下游刚需采购，上游炼厂和社会库存小幅下降；港口方面，由于到港量大幅下降，港口实际库存下降较多。综合来看，内地库存和港口库存均出现减少，使总库存环比降低，同比大幅下降。
4、总结：供应端，西北能源、延长中煤，宁夏鲲鹏装置计划重启，国内产量预计有小幅增加，进口方面预计到港量将有所增加，整体供应有增加预期。需求端，MTO利润较差，短期应该会维持较低开工率，虽然部分传统下游利润较好，但对整体需求补充有限，预计综合需求依旧环比走弱。库存方面，短期供应端预期将有所增加，下游需求走弱，内地库存可能有累库压力，而港口方面虽然有累库的可能，但整体压力不大，总库存有小幅累计的预期。综合来看，需求支撑有限，且内地供应偏高，随着到港量的恢复，现货价格或将继续下调，主力合约经历调整之后，由于总库存较低，预计会转入震荡区间，基差震荡偏弱。
本周纯碱期货价格宽幅震荡，趋势上先抑后扬。截至6月7日收盘主力09合约报2223元/吨，周度跌幅4.59%。现货市场多数稳定，个别地区价格窄幅调整。本周沙河地区重碱送到价格2200~2300元/吨，较上周持平。
供给端相对低位波动。一方面，当前处于纯碱季节性检修周期，行业生产水平下降明显。另一方面，本周部分纯碱装置故障短停，再次带动行业生产水平下降，日度开工周内最低降至80.66%。另有数据显示，本周纯碱行业开工率82.08%，周环比下降0.53个百分点。纯碱周度产量68.42万吨，周环比下降0.64%。后期随着部分检修企业的恢复，下周供应或小幅回升，但同时需要注意6-8月份高温天气纯碱生产装置稳定性、故障频率等对供给端的扰动。
本周纯碱企业库存80.99万吨，较上周减少0.83万吨，降幅1.01%。当前纯碱企业库存处于中等水平，库存压力也相对可控。但需要注意的是社会环节、下游玻璃企业原料库存天数不断增加，全产业链库存仍在持续累积。
下周纯碱供需两端预期内变化幅度相对有限，但环保、高温天气生产装置稳定性都将成为未来几个月纯碱供应的干扰因素。需求端刚需消耗存支撑，中下游对高价纯碱的抵触情绪仍存。整体来看，纯碱基本面各方博弈状态仍将维持，预计纯碱期货价格短期维持高位宽幅震荡趋势，关注供需两端变化幅度、玻璃等相关商品联动性影响及纯碱市场情绪跟进情况。
本周尿素期货价格宽幅波动，截至6月7日主力09合约收盘价2126元/吨，周度跌幅2.39%。现货市场前半周窄幅调整，后半周连续上涨。6月7日山东临沂地区市场价格2400元/吨，河南商丘地区市场价格2390元/吨，二者分别较上周五上涨10元/吨、30元/吨。
本周尿素供应水平略有提升，但整体速度偏慢，临近周末日产再度提升至18万吨以上。6月7日尿素行业日产量18.12万吨，较上周五的17.06万吨提升6.21%。随着检修企业逐步复产，尿素供应水平不断恢复的预期依旧存在。但高温天气装置运行稳定性、故障频率值得关注。
需求端目前仍有一定支撑，但随着下游复合肥行业生产水平下降、国内麦收农忙季节进入高峰且当前价格水平偏高，尿素市场活跃度有所受限。本周下游复合肥、三聚氰胺行业开工率分别为46.55%、67.28%，二者分别较上周下降3.33个百分点、提升0.71个百分点。农业需求区域性有所跟进，本周内蒙、东北地区备肥较为积极，带动主流地区成交好转。本周尿素表观消费量128.96万吨，较上周提升3.99%。下周尿素农业需求区域性跟进，工业刚需预期下降，支撑力度整体有限。
在供应提升、需求适量跟进的带动下，尿素企业库存持续去化。截至6月6日尿素企业库存22.19 万吨，较上周下降25.56%。港口库存因出口依旧受限，低位波动为主。
本周国际尿素市场扰动有所提升。一方面，埃及等地区再现天然气供应中断导致尿素厂停产情况，带动全球尿素价格明显上涨。临近周末埃及已恢复向停工肥料厂供应天然气，市场对尿素供应缺失的担忧情绪略有缓解，但国际市场价格高位对国内依旧存在支撑。另一方面，本周关于尿素出口的各方消息再度发酵，但考虑到国内保供稳价，我们认为短期出口可能性不高，建议理性看待。
整体来看，下周尿素供应存提升预期，需求虽有支撑但力度或有所减弱，国内尿素基本面新增驱动不足，国际市场及出口消息扰动幅度有所提升。预计尿素期货价格继续以宽幅震荡趋势为主，关注国际能源价格波动、国内出口政策导向。
玻璃：市场缺乏新催化，盘面上涨动能受限
本周玻璃期货价格偏强运行，截至6月7日主力09合约收盘价1717元/吨，涨幅0.7%。玻璃现货市场窄幅调整，6月7日国内玻璃市场均价1664元/吨，较上周五上涨4元/吨。
近期玻璃产线点火与冷修交替进行，行业在产产能略微下降，6月7日玻璃行业日熔量17.11万吨，较上周下降800吨/天，绝对水平仍处于近几年次高位。玻璃企业库存持续去化，本周玻璃库存总量5805.3万重箱，周环比下降2.13%。产能和库存的双双下降支撑厂家报价坚挺运行。
本周地产政策暂无新增催化，盘面对前期地产利多因素交易完毕。但在月初授信、供应微降刺激下部分下游补库，玻璃成交维持较好，主流地区产销连续多日维持在100%以上。但受制于终端地产推进缓慢、贸易商及下游订单好转幅度不明显，高成交的持续性、中下游对涨价的接受程度都需等待市场进一步验证。
整体来看，玻璃基本面短期中性偏多但并无超预期表现。下周供应水平或有小幅提升，需求端若无进一步好转则盘面持续上涨动能不足。预计下周玻璃期货价格延续宽幅震荡趋势，不排除市场情绪回落可能。关注玻璃产线变化、库存趋势及现货成交情况。
责任编辑：赵思远
“我对中国足球还是一直抱有希望，小孩子生下来后，我也有一种信念，能为中国足球做点贡献。他小的时候，我踢球的时候就带着他，他就在场边玩球，慢慢培养他兴趣，送礼物我也只送他足球。”/Default.html返回搜狐，查看更多
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