本报记者 吴晓璐

　　今年以来，交易类退市指标威力尽显。公开数据显示，今年已经有33家公司触及退市指标，其中超过六成触及面值退市指标。

　　市场人士认为，当前，资本市场正在发生深刻变化，在严监管背景下，“壳”资源贬值，“壳”公司也加速被市场抛弃。中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》记者采访时表示，随着监管力度的加强和退市制度的完善，市场对公司价值的评估更加严格，基本面不佳、盈利能力差的公司更容易触及退市标准。同时，投资者对市场的认识更加成熟，更加关注公司的基本面和长期投资价值，对于那些缺乏竞争力的公司，投资者选择“用脚投票”，导致其股价持续下跌，最终触及退市标准。

　　市值退市指标威力逐步彰显

　　2020年底退市改革时，新增“3亿元市值”退市指标，与“面值退市”指标共同构成交易类退市标准。但是，2021年至今，没有公司因触及市值退市指标而退市；2021年至2023年，分别有7家、1家、13家公司触及面值退市指标退市。

　　今年以来，市值退市指标威力逐步彰显。据Wind数据统计，截至6月6日收盘，建车B、汇丽B、*ST深天、*ST美讯、宁通信B等5家公司收盘市值为2.26亿元、2亿元、2.64亿元、2.77亿元、2.72亿元，已经分别连续15个、4个、3个、2个、1个交易日收盘市值低于3亿元。此外，还有7只股票（含A股和B股）市值在3亿元至4亿元之间。

　　谈及市值低于3亿元的公司逐渐增多，李晓表示，这反映了市场对公司价值的重新评估和监管力度的加强。

　　今年以来，监管部门多措并举削减“壳”价值。4月30日，退市新规落地，精准出清“僵尸空壳”“害群之马”。同时，沪深交易所表示，对“壳”公司重大资产重组进行精细化监管，从严监管因缺乏持续经营能力而触及收入利润指标被“退市风险警示”（*ST）的公司、濒临交易类退市指标的公司筹划重大资产重组，严防违规“保壳”“炒壳”。

　　今年10月30日起，退市新规中主板5亿元的市值退市指标将正式实施，进一步提升市场化出清力度。

　　“公司是否会市值退市，取决于市场走势、公司自身经营情况等多个因素。”李晓认为，随着退市新规中主板5亿元的市值退市指标的实施，未来市值退市的公司数量可能会增加，进而促使市场更加理性地评估公司价值。

　　年内面值退市占比超六成

　　在严监管下，今年面值退市成为主流。公开数据显示，今年以来，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，占比超过六成。

　　华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧表示，交易类退市指标为“触及即退”的客观实施标准，并没有可延缓退市的余地。

　　对于涉及违法违规的退市公司，监管部门推进立体追责，强调不能“一退了之”。但是，如果交易类退市公司没有涉及财务造假、信披违法违规等违法行为，投资者无法提起民事诉讼索赔。

　　郑彧表示，如果公司是因为非欺诈性因素（比如只是触发交易类标准）退市，本身就属于投资者进行证券投资决策可能发生的“系统风险”之一。

　　因此，在交易类退市增多的背景下，市场人士认为，需加强相关风险提示。投资者自身也需要提升专业知识，加强对基本面的研究，理性投资，远离投机炒作。

　　李晓建议，监管部门在完善退市制度的同时，建立健全退市风险警示机制，及时向投资者提示退市风险，让投资者有足够的时间做出决策。同时，需加强投资 者教育和风险提示，通过媒体、网络等渠道普及投资知识，提高投资者的风险意识和自我保护能力。此外，还要加强信息披露监管，确保投资者能够及时获取准确的信

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