回皮视频「そう」と僕は言った。　　如果要总结经验，中国在改革理念上一直坚持解放思想、实事求是、与时俱进、求真务实，这是最成功之处。这16个字说来平常，但做到并不容易。因为这意味着要敢于正视历史和现实，敢于打破长期以来的一些思维定式和路径依赖，包括一些被时人认为不容置疑的铁律，真正做到“不唯书、不唯上、只唯实”。1978年，在中国何去何从的重大历史关头，中国共产党人正是以非凡的勇气和智慧，成功开创了中国特色社会主义道路。yEtmG-zMltX4IOnAim1Lk2-【券商聚焦】招银国际削阿里巴巴(BABA)目标价5.3% 指业务调整成效具备更清晰的能见度

金吾财讯 | 招银国际发研报指，阿里巴巴(BABA)公布4QFY24财报（年结于3月）的业绩：总收入为2,219亿元人民币，同比增长6.6%，非美国通用会计准则下季度归母净利为253亿元人民币，同比下降9.4%，主因投资以推动国内业务用户体验提升和GMV增长，以及支持国际业务扩张。FY24全年阿里巴巴总收入达到9,412亿元人民币，同比增长8.3%，非美国通用会计准则下的净利润为1,584亿元人民币，同比增长10%。

管理层强调其支持核心业务市场份额增长相关投资取得坚实 进展，淘天集团的GMV季度取得两位数同比增长，国际商业零售收入同比增长56%，与人工智能相关的云收入在4QFY24同比增长了三位数且取得增长环比加速。管理层指引推动核心业务的市场份额增长相关投资仍然是重要事项。

该行认为，股东回报的提升或有望为估值提供支撑，而25财年下半年核心业务发展的增量积极消息或有望提振市场信心。该行将估值前滚至25财年，新的SOTP目标价为124.9美元（前值：131.9美元）。维持“买入”评级。